我国城市建设中的债券融资及治理结构研究

【摘要】：经济全球化是当今世界经济变革的基本特征之一,不仅仅促进了各国生活水平的提高,也促进了资本市场的繁荣。 最近十几年来,我国经济一直保持着高速的发展,市场经济地位的逐步建立将对我国今后的发展提出了新的挑战,如何合理有效地利用资金发展经济,实现集约化系统化的发展将是我们面临的重要课题。 城市建设是城市功能形成与发展所需物质条件的创造、改进过程。一般说来,城市建设的产品包括以住宅为主体的城市建筑产品和基础设施产品两大类。其中,基础设施产业包括城市能源、供排水、交通运输、通讯、环保、教育、文化、福利等设施和系统。它们承载着城市社会经济活动的一切方面,并构成了城市全部物质实体建设的总和。城市建设产业化,就是在市场经济条件下,把城市建设作为一项产业逐步实现市场化的过程。对比发达国家可以看出,我国的城市化建设水平还比较低,要实现达到中等发到国家的水平,提高我国居民生活水平,城市化建设是必不可少的步骤。 过去,我国的城市建设只有单一的政府投资渠道。无论是新增设施投资还是原有设施的更新改造,完全由财政拨款来满足。这种体制一方面造成了城市建设资会匮乏,财政枯竭。另一方面也形成了基础设施有效供给的严重不足与有效需要的日益增长的尖锐矛盾。改革开放以来,随着我国城市化进程的加快,城市基础设施短缺问题更加突出。一方面,必须不断建设新的基础设施以适应城市的不断扩张和新兴产业发展的要求;另一方面,又要对旧基础设施进行维护和改造,所以,用于城市建设的资金在迅速增加。但是,作为基础设施资金主要来源的国家财政,其增长速度却远远不能跟上基础设施资金的增长。因此,城市建设资金存在巨大缺口,并已成为制约城市经济发展和人民生活水平提高的重要因素。 城市建设产业化的主体应该是企业,而不是政府。城市政府要立足于市场经济这一前提发挥自己的职能,按市场规律的要求去积极推动城市建设产业化发展。它是我国城市建设部门转变成为现代产业的一个历史演进过程。 在通货膨胀压力之下,我国长期的积极财政政策转变为稳健型。然而城市化建设对资会却有着迫切的需求,本文将债券融资作为解决该矛盾的手段之一,