收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

药明康德分拆上市及其效果研究

陈思洁  
【摘要】:2018年5月,药明康德作为首家以IPO回归A股的海外独角兽企业,受到市场各方利益相关者的关注。由于医药服务行业的高成长性、高创新性,以及其国内CRO医药研发企业的龙头地位,上市前获得了破百亿的高估值,上市后更是创下了连续16个交易日涨停的亮眼表现。药明康德之所以能够实现如此巨大的资本升值,要归功于所采取的特殊的资本运作模式。2015年4月,药明康德旗下全资子公司合全药业新三板挂牌成功,同年药明康德发布公告从纽交所下市。2017年6月,脱胎于药明康德大分子生物药业务的药明生物于香港联合交易所成功发行新股,至2018年5月,药明康德登陆A股市场,这段一拆三回归的资本运作历程宣告成功。在中国创新药政策红利的实施背景下,本文希望通过对药明康德案例进行系统的分析,了解本案例公司选择分拆子公司上市有何动因?分拆后公司的财务绩效表现如何?是否产生了正向效应?以及有哪些非财务绩效会影响分拆上市的效果?从而为寻求上市的中概股公司提供参考。本文的研究脉络主要分为:首先对全文涉及到的重要核心概念及目前国内外分拆上市研究成果进行综述,构建全文的理论研究基础。然后以药明康德分拆子公司合全药业新三板挂牌,及药明康德A股上市为研究对象,对药明康德分拆上市的过程及动因进行归纳。接着从财务绩效和非财务绩效两个方面对药明康德分拆上市的效果进行研究,试图以较全面的角度分析药明康德分拆上市所产生的实际意义。最后通过总结案例为中概股回归提供建议,并对国内资本市场发展提出参考建议。本文主要有以下研究结论:(1)从分拆上市的优势来看:短期内,分拆上市使药明康德产生了积极的股票效应,同时,分拆上市缓解了合全药业的资金紧张,为公司的可持续发展提供了便利;另外分拆之后,合全药业专注于小分子化学药品业务的发展,有助于实现公司的核心化战略,也有利于提高母公司药明康德的股东价值;(2)从分拆上市的劣势来看:分拆上市并未使子公司的财务绩效得到明显改善。偿债能力、营运能力和盈利能力都表现一般。但结合非财务指标从长远发展来说,公司的成长能力还是值得期待的。本文的主要贡献为:近几年,国内A股市场提高了对于中概股回归的相关门槛,伴随着CDR存托凭证、股票注册制等政策的出台,中概股迎来了更多机遇和挑战。在此背景下,药明康德成为首批成功回归的海外上市企业。本文研究药明康德分拆子公司上市后,自身回归A股的案例不仅是对分拆上市研究的进一步补充,同时对于中概股回归提出了新的参考。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 孙亚雄;;药明康德 资本运作“后遗症”[J];英才;2019年05期
2 刘丹阳;;中概股回归动因及效果分析——以药明康德为例[J];中国管理信息化;2019年20期
3 卜文娟;;药明康德 千亿市值下的野心[J];中国战略新兴产业;2018年21期
4 孙亚雄;;药明康德 利润暴增背后[J];英才;2018年Z2期
5 邵律;高治平;;药明康德开放式一体化研究服务平台[J];上海经济;2014年12期
6 陈翩翩;;Ambrx:做全球最领先的精准药物,与复星医药等中国药企合作进军国内市场[J];创业邦;2016年Z2期
7 ;药明康德北方基地在津开工[J];天津化工;2011年01期
8 林瑞明;;药明康德遭遇退婚[J];英才;2010年07期
9 王进;;药明康德收购案疑云背后 是资本运作的把戏 还是有效整合的阻碍[J];中国处方药;2010年07期
10 王强;;药明康德:新药研发异军突起[J];商务周刊;2007年23期
11 ;“药明康德”:避虚务实 尤贵能断[J];华东科技;2004年Z1期
12 周阳;;药明康德:把美国实验室搬到中国[J];竞争力;2009年01期
13 ;药明康德10年值百亿[J];竞争力(三联财经);2010年06期
14 郑锦辉;;药明康德:私有化融资“全景”[J];中国外汇;2018年12期
15 张越;;药明康德:药品研发的技术后盾[J];中国信息化;2016年07期
16 季飞君;;药明康德新药开发有限公司与S公司相关财务指标分析[J];时代金融;2015年05期
17 ;无锡 医药界“独角兽”无锡药明康德上市[J];服务外包;2018年05期
18 尚希;;无锡药明康德:隐形的创新巨头[J];经营者;2009年Z2期
19 ;药明康德 医药外包明星[J];中国投资;2007年09期
20 ;药明康德:创新药服务航母保持领先地位[J];股市动态分析;2019年42期
中国重要会议论文全文数据库 前4条
1 ;药明康德[A];中国化学会第十四届全国有机合成化学学术研讨会会议论文集[C];2017年
2 ;致谢[A];第十五届全国光化学学术讨论会会议论文集[C];2017年
3 ;付立杰[A];2013年饲料毒理学术报告会暨饲料毒理学专业委员会第五届全国代表大会材料集[C];2013年
4 许雪萍;孙玉竹;陈利敏;郭云兰;陈秀芳;王友红;;鼻窦可降解载药支架临床前动物试验设计的几点考虑[A];中国毒理学会第九次全国毒理学大会论文集[C];2019年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈思洁;药明康德分拆上市及其效果研究[D];东华大学;2019年
2 刘嘉雯;药明康德私有化回归的案例分析[D];西北民族大学;2019年
3 王振之;中概股私有化退市回归A股动因及路径研究[D];江西财经大学;2019年
4 徐恩霞;中概股回归动因及路径选择问题研究[D];河南大学;2019年
5 杨安然;中概股回归路径研究[D];北京交通大学;2019年
6 王涵宇;药明康德私有化回归的动因及路径研究[D];广西大学;2019年
7 陈晓;中概股“独角兽”回归A股路径研究[D];广州大学;2019年
8 吴玥滢;CRO企业的盈利模式研究[D];广东外语外贸大学;2019年
9 肖鸣;中概股私有化回归的动因与路径研究[D];浙江大学;2019年
10 秦琳;药明康德私有化回归路径及财务效应研究[D];湘潭大学;2019年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 阎俏如;“独角兽”爆裁员事件 药明康德藏同业竞争隐忧[N];中国经营报;2019年
2 本报记者 阎俏如;药明康德天量解禁已至 7股东拟套现超百亿[N];中国经营报;2019年
3 小莉;省领导来我市调研药明康德合全新药项目进展[N];常州日报;2019年
4 记者 刘凤茹;7名股东拟减持10.74%股份 药明康德股价迎考[N];北京商报;2019年
5 重庆商报-上游新闻记者 谢聘;三个月套现66亿元后 药明康德大股东又将减持[N];重庆商报;2019年
6 本报记者 陈锦锋;天量解禁下股东密集套现 药明康德还值得期待吗?[N];通信信息报;2019年
7 记者 祁豆豆;药明康德争做大健康生态圈“赋能者”[N];上海证券报;2019年
8 记者 崔启斌 马换换;医药巨头药明康德50天闪电过会[N];北京商报;2018年
9 财经评论员 专栏作家 郭施亮;药明康德成功过会会掀起中概股加速回归热潮吗[N];国际金融报;2018年
10 北京商报记者 郭秀娟 姚倩;药明康德募资缩水迷局[N];北京商报;2018年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978