收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

基于文本语气对IPO抑价影响的招股说明书优化方案

孔啸远  
【摘要】:自中国股票市场建立至今的很长一段时间里,我国的IPO抑价率都处于一个很高的水平,而发达国家成熟资本市场的抑价率一直远远低于中国,我国的资本市场深受其害,国民经济也受到制约。招股说明书传递给社会公众的信息中,除了财务、经营和行业等方面量化的数据信息以外,还会对该公司的发展前景、风险评估、发展蓝图等难以实现量化的信息进行详细说明。因此,深入研究招股说明书的文本信息所涵盖的企业信息对于IPO估值来说是很有必要的,能够有效提高估值结果的准确性。本文从招股说明书文本的角度出发,深入探索招股说明书文本语气对IPO抑价的影响并提供相应的优化方案。这对于激发国内资本市场的资源配置活力、加强和完善现代金融体系具有十分重要的意义。本文以科创板公司的招股说明书为样本,以招股说明书文本语气与IPO抑价之间的关系为研究内容,通过构建普通最小二乘估计模型研究不同文本语气对IPO抑价率的影响。结果表明可读性与IPO抑价显著负相关,模糊语气与IPO抑价率显著正相关,负面语气与IPO抑价率显著负相关,且模糊语气对IPO抑价的正面影响强于负面语气的负面影响;正面语气与IPO抑价率负相关但不显著。根据实证结果与科创板招股说明书现存的几个问题,本文提出了以下几点优化方案来降低IPO抑价程度:(1)重视文本信息的编写;(2)注重招股说明书的简明性,提高可读性;(3)减少模糊语气的使用,避免文字游戏;(4)对不同类型的科创板公司提出了具体的优化方案。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前19条
1 李德焱;刘筠;;风险投资与IPO抑价——基于创业板上市公司的实证分析[J];价值工程;2013年31期
2 孙倩;;投资者非理性行为对创业板IPO抑价的影响研究——基于行为金融学的视角[J];现代经济信息;2016年08期
3 廖伶欣;;我国新股发行制度对IPO抑价的影响及对策[J];冶金经济与管理;2016年03期
4 蒋庆欣;;我国创业板市场IPO抑价实证研究——基于经典IPO抑价理论与创业板实际背景的分析[J];经济视角(下);2010年09期
5 张婷;徐少峰;;IPO抑价的滞后效应研究[J];广西质量监督导报;2020年05期
6 龚纯恩;;我国A股市场IPO抑价研究——基于不同定价机制角度[J];经贸实践;2016年17期
7 吴佩峻;;IPO抑价现象的实证分析[J];经贸实践;2017年20期
8 欧阳海琴;;创业板IPO前盈余管理与IPO抑价的相关性研究[J];全国商情;2016年24期
9 刘光;;我国创业板市场IPO抑价影响因素研究[J];现代商业;2015年09期
10 乔磊;;创业板IPO抑价问题研究——基于信息不对称视角[J];赤峰学院学报(自然科学版);2012年04期
11 杨功;;浅议风险资本对IPO抑价的影响[J];商;2012年03期
12 蒲毅;;关于经营性现金流为IPO高抑价因素的实证研究[J];四川教育学院学报;2011年05期
13 熊洁洁;;我国创业板市场IPO抑价实证分析[J];中国城市经济;2011年09期
14 徐铁祥;张洋;;降低我国创业板IPO高抑价的政策建议[J];生产力研究;2011年04期
15 贺炎林;;询价制下公共信息在IPO抑价中的作用[J];经济科学;2011年06期
16 罗知;林晚发;寇悦;;外商投资对企业IPO抑价的影响——基于A股上市公司招股说明书的证据[J];经济科学;2020年06期
17 仁勇;;高管年龄和学历对IPO抑价影响的实证研究[J];时代金融;2020年03期
18 刘卫;;新时期市场化发行下“IPO抑价”的理论基础和相应对策[J];中国商论;2020年07期
19 潘登;;我国创业板IPO抑价现状分析[J];商;2016年08期
中国重要会议论文全文数据库 前20条
1 马莉;;我国股票市场IPO抑价现象的实证研究[A];“当代经济论坛——产业研究与发展学术研讨会”论文集[C];2016年
2 余湄;乔琰;路倩;;高层管理团队与我国IPO抑价问题研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
3 林剑乔;黄德春;李蒙;;基于定价机制的中国A股市场IPO抑价研究及博弈分析[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
4 杨帆;;A股市场IPO抑价新视角——基于智力资本的信息披露的解释[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
5 陶诗璇;;风险投资机构持股对企业IPO抑价影响的实证研究[A];第十一届(2016)中国管理学年会论文集[C];2016年
6 黄德春;林剑乔;;发行体制变迁视角下的中国创业板市场IPO抑价研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
7 郁玉环;;2003—2004我国上市公司IPO抑价分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
8 张敏璐;;我国新股发行制度与IPO发行抑价的研究[A];2016年第一届今日财富论坛论文集[C];2016年
9 陆正华;梁彤缨;陈锐锋;;创业投资对IPO抑价程度影响的实证分析[A];第三届(2008)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年
10 贺炎林;张浩森;马锐敏;;IPO抑价和市场化程度—基于中国东西部上市公司的比较研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
11 田高良;王晓亮;;我国A股IPO效率影响因素的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
12 柴亚军;王志刚;;股改与IPO抑价:从公司治理角度的实证研究[A];中国企业运筹学[2010(1)][C];2010年
13 ;乳液供应商保立佳IPO,创业板注册制下首批申报企业[A];全国第二十二届防水技术交流大会会刊论文集[C];2020年
14 南都物业服务股份有限公司;;物业服务企业IPO操作实务研究[A];2018年中国物业管理协会课题研究成果[C];2018年
15 蔡盈诺;;清科季报:2020年第二季度87家中企IPO,科创板数量位居首位[A];清科季报:2020年第二季度87家中企IPO,科创板数量位居首位[C];2020年
16 卜明鑫;;清科季报:2020年第一季度中国PE市场募投环境继续遇冷,科创板带动IPO退出[A];清科季报:2020年第一季度中国PE市场募投环境继续遇冷,科创板带动IPO退出[C];2020年
17 刘运国;季虹;;董事会特征与IPO公司盈利预测可靠性——来自中国证券市场A股的数据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
18 王栋;王德武;;我国创业板上市公司IPO效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会第十九届学术年会(2012)论文集[C];2012年
19 于培民;;核准制下投资银行IPO评估系统研究[A];决策科学理论与方法——中国系统工程学会决策科学专业委员会第四届学术年会论文集[C];2001年
20 孙方;谢从刚;蒋莅琳;;国有大型煤炭企业首次公开上市发行(IPO)若干问题研究[A];煤炭经济管理新论(第7辑)——第八届中国煤炭经济管理论坛暨第二届中国煤炭学会经济管理专业委员会工作会议(2007)论文集[C];2007年
中国博士学位论文全文数据库 前20条
1 周阔;上市公司信息披露文本特征对IPO抑价的影响研究[D];吉林大学;2020年
2 熊虎;基于非理性行为的IPO价格形成机制和抑价研究[D];重庆大学;2008年
3 熊维勤;我国IPO高抑价和询价发行机制研究[D];重庆大学;2007年
4 姜婷;我国询价制下IPO价格形成与抑价研究[D];重庆大学;2012年
5 唐勇;发售机制、信息偏倚与IPO抑价[D];浙江大学;2009年
6 邱冬阳;发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应[D];重庆大学;2010年
7 何剑;中国股票市场IPO抑价实证研究[D];暨南大学;2006年
8 黄明长;越南股票IPO抑价与股价长期表现研究[D];上海财经大学;2020年
9 邹斌;政府窗口指导、询价制与IPO抑价研究[D];华中科技大学;2010年
10 范汉熙;基于发行风险的IPO抑价理论与实证研究[D];西南财经大学;2011年
11 梁颖琳;中国股票市场IPO抑价研究[D];东北财经大学;2013年
12 汪宜霞;基于抑价和溢价的中国IPO首日超额收益研究[D];华中科技大学;2005年
13 赵威;订单驱动市场中基于流动性风险的IPO抑价问题研究[D];天津大学;2007年
14 江洪波;中国A股IPO价格行为研究[D];上海交通大学;2007年
15 孙自愿;基于抑价和溢价的IPO初始收益与长期走势问题研究[D];中国矿业大学;2009年
16 蒋彦;我国IPO首日抑价及新股发行体制改革研究[D];财政部财政科学研究所;2010年
17 史欣向;基于社会资本视角的中国股市IPO定价效率研究[D];华南理工大学;2012年
18 牛枫;媒体报道、公司IPO与投资者保护[D];西南交通大学;2016年
19 尹自永;IPO定价市场化时期的询价对象报价和承销商定价行为研究[D];中国矿业大学;2016年
20 陈小朋;私募股权投资影响中小企业IPO质量及其投资效率研究[D];华东师范大学;2016年
中国硕士学位论文全文数据库 前20条
1 孔啸远;基于文本语气对IPO抑价影响的招股说明书优化方案[D];上海师范大学;2021年
2 盖晓伟;招股说明书信息披露与IPO抑价关系研究[D];东北财经大学;2012年
3 李欢欢;机构投资者报价行为对IPO抑价影响研究[D];大连理工大学;2015年
4 付海静;新股发行制度变迁对IPO抑价的影响研究[D];北京林业大学;2010年
5 吕佳玲;投资者情绪与IPO抑价研究[D];武汉理工大学;2019年
6 王招娣;我国创业板IPO抑价的影响因素研究[D];哈尔滨工程大学;2016年
7 商田;投资者情绪视角下的我国股市IPO抑价问题研究[D];安徽财经大学;2014年
8 戴福林;股东构成与创业板IPO抑价研究[D];首都经济贸易大学;2014年
9 陈吕栋;我国A股IPO抑价问题的研究[D];南京航空航天大学;2010年
10 杨世伟;全流通背景下我国上市公司IPO抑价影响因素分析[D];西南财经大学;2010年
11 刘婷婷;基于投资者非理性行为的我国IPO抑价研究[D];云南民族大学;2011年
12 李金花;深圳中小企业板市场IPO抑价研究及实证分析[D];西南交通大学;2008年
13 方言;投资者情绪对IPO抑价影响的实证研究[D];南京理工大学;2019年
14 马瑞欣;我国IPO抑价机制探究[D];山东大学;2017年
15 张如欣;我国IPO抑价特征及影响因素分析[D];首都经济贸易大学;2016年
16 顾书铭;我国中小板IPO抑价研究[D];首都经济贸易大学;2016年
17 石玥;我国创业板市场IPO抑价问题的研究[D];首都经济贸易大学;2015年
18 彭淑娴;我国A股市场IPO前盈余管理与抑价的相关性分析[D];暨南大学;2015年
19 刘俊波;我国上市公司IPO高抑价问题研究[D];云南师范大学;2013年
20 何燕花;我国创业板IPO抑价影响因素实证研究[D];湖南大学;2012年
中国重要报纸全文数据库 前20条
1 本报记者 李向磊 吴容;西麦食品冲击IPO[N];中国经营报;2018年
2 本报记者 仇子明;业绩徘徊不前 白云电器“三闯”IPO[N];经济观察报;2014年
3 本报记者 李保华;触控科技临门喊停 手游海外IPO时间窗趋于关闭[N];经济观察报;2014年
4 本报记者 胡中彬;IPO大年期许下私募乐观[N];经济观察报;2014年
5 本报记者 彭友 张勇;资金饥渴 券商赶路IPO[N];经济观察报;2014年
6 本报评论员 张勇;IPO何时不再让市场恐惧[N];经济观察报;2014年
7 本报记者 杨阳;神州租车在港重启IPO[N];经济观察报;2014年
8 本报记者 吴侨发;ST国恒财务黑洞考验浙商证券IPO[N];经济观察报;2014年
9 本报记者 张晓晖;圣华曦IPO起底:一家化工厂的蜕变[N];经济观察报;2015年
10 证券时报记者 程丹;易会满:IPO既没有收紧,也没有放松[N];证券时报;2021年
11 每经记者 王砚丹;易会满:IPO发行既未收紧也未放松[N];每日经济新闻;2021年
12 每经记者 李凯 王砚丹 陈晨;5个月花光20亿IPO募资 上市半年拟再融资65亿元 A股成为国联证券提款机?[N];每日经济新闻;2021年
13 本报记者 倪浩 王会聪 甄翔;美股港股年中迎中企IPO热潮[N];环球时报;2021年
14 本报记者 赵学毅 见习记者 张晓玉;财达证券IPO过会 河北省有望迎首家A股上市券商[N];证券日报;2020年
15 记者 王红;财达证券IPO过会[N];上海证券报;2020年
16 每经记者 文巧;2021年美股IPO前瞻:创十年最热?“借壳上市”持续火爆?哪些领域值得关注?[N];每日经济新闻;2021年
17 本报记者 满乐;河北首家IPO券商财达证券2020上半年净利近乎腰斩 上市后能否寻得逆袭捷径[N];21世纪经济报道;2021年
18 记者 侯燕妮;西安高新区IPO企业孵化平台启动[N];陕西日报;2018年
19 记者 孟凡霞 马嫡;正式启动IPO 湖北银行上市还有多远[N];北京商报;2021年
20 汪品植;新股首日涨幅“腰斩”,美股IPO降温[N];环球时报;2021年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978