收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国股市投资者情绪与收益的互动研究

卓后腾  
【摘要】: 人们常用投资者情绪来解释股市波动,但如何测量它一直是个难题。本文尝试利用一种新的方法来量化投资者情绪,并探讨投资者情绪与股市收益的互动关系,以及投资者情绪是否可以预测股市收益等问题。 本文研究了近十年(1999年1月至2008年12月)中国股市投资者情绪与收益的互动关系。首先,论述了投资者情绪的成因、概念,和情绪投资者的行为特征。然后,选择适合中国股票市场的投资者情绪指标,利用因子分析法,从多维投资者情绪指标中,以公共因子综合得分的形式提取市场情绪,并验证了市场情绪指数的有效性,取得了良好的效果。接着分析了市场情绪与股市月指数收益的互动关系,发现投资者情绪与收益存在着稳健的相互影响。收益对情绪有正向的影响,最显著的表现在当期和滞后第1、5期(月);情绪对滞后第1、2期当期的收益有显著的正向影响,而情绪对滞后第5期的累计总收益有显著的反向影响。情绪与短期市场收益的相互正向影响和情绪对市场收益的跨期反向影响,说明投资者情绪也是资产定价的重要因素。在情绪与不同类型股票组合的分析中发现,大盘股票指数收益对后期市场情绪的正向影响,以及市场情绪对后期大盘股票指数总收益的反向影响都要强于小盘股票指数收益;低市盈率股票指数收益对后期市场情绪的正向影响强于高市盈率股票指数收益,市场情绪对后期高市盈率股票指数总收益的反向影响要强于对后期低市盈率股票指数总收益的影响。最后,通过多维投资者情绪指标建立空间向量,利用卡尔曼滤波对股市短期收益做预测,取得了良好的预测效果,说明投资者情绪指标可以用来对股市短期收益进行预测,并且具有相当的精确度。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前18条
1 陆静;周媛;;市场情绪、机构投资者情绪和个人投资者情绪对交叉上市股票定价的影响[J];东南大学学报(哲学社会科学版);2018年05期
2 刘维奇;王宁;;市场情绪与行业情绪对股票收益的影响[J];山西大学学报(哲学社会科学版);2013年03期
3 罗奕;;市场情绪与市场收益[J];重庆科技学院学报(社会科学版);2012年22期
4 潘敏;朱迪星;;企业的投资决策在迎合市场情绪吗?——来自我国上市公司的经验证据[J];经济管理;2010年11期
5 黄燕芬;洪文斌;余华义;;市场情绪如何影响城市房价[J];经济理论与经济管理;2019年07期
6 黄涛;毛旸昊;;基于我国A股市场情绪择时构建的实证研究[J];北方经贸;2020年05期
7 彭怡;;证券市场情绪分析评述[J];科技资讯;2015年24期
8 詹冰清;屈波怡;;市场情绪对股票走势的影响分析及预测[J];科技和产业;2021年04期
9 夏芳;谭跃;张跃龙;;透视中国上市公司的“迎合投资”行为[J];广东金融学院学报;2011年05期
10 郭强;;市场情绪不容小觑[J];风流一代;2019年30期
11 袁艇;;证券分析师与市场情绪的相关性研究与政策建议[J];商业故事;2016年34期
12 ;2007中国国际铟业论坛进展情况[J];中国金属通报;2007年36期
13 姜继娇;杨乃定;王良;董铁牛;;“上证”A股市场情绪的关键影响因素[J];财经研究;2006年09期
14 ;美国加息决定牵动市场情绪[J];股市动态分析;2019年11期
15 泡沫艺术家;;疯狂的消费股市场情绪[J];股市动态分析;2019年28期
16 陶俊洁;赵晓辉;;市场情绪再度回归谨慎[J];金融世界;2014年05期
17 薛宇;;市场情绪波动之下的6月汇市[J];中国外汇;2020年13期
18 张永刚;;今年蛋价大起大落与市场情绪和供需有关[J];北方牧业;2018年19期
中国重要会议论文全文数据库 前20条
1 姚海霞;王性玉;;客观行业及市场情绪是否与主观情绪相一致——基于宏观产业政策角度[A];第十八届中国管理科学学术年会论文集[C];2016年
2 林云;;基于“有限理性”的浙江企业对非投资行为分析[A];非洲研究2017年第1卷(总第10卷)[C];2017年
3 郭晓菲;李清军;潘子颖;蒋锋;;基于投资者情绪指数的上证综指预测研究[A];2015年(第四届)全国大学生统计建模大赛论文[C];2015年
4 胡浩;严高剑;赵文荣;马坚;;投资者行为与股市波动性关系研究——投资者情绪指数编制及其应用(摘要)[A];中国证券市场发展前沿问题研究(2009)[C];2010年
5 史永东;朱萍;甄红线;陈日清;李竹薇;田蕊;;投资者情绪对股票市场影响研究(摘要)[A];中国证券市场发展前沿问题研究(2009)[C];2010年
6 王俊秋;姚美云;;投资者情绪与管理层业绩预告行为——基于中国A股上市公司的经验研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
7 王朝晖;;我国投资者情绪和股市收益影响关系的实证分析[A];21世纪数量经济学(第8卷)[C];2007年
8 何志成;刘博今;任柏潼;贾婧;;拖地带娃擦玻璃,卷王竟在我家里?——基于大数据挖掘与机器学习的家政行业整体素质提升因素分析[A];2021年(第七届)全国大学生统计建模大赛获奖论文集(一)[C];2021年
9 汪为;李冰欣;占颖;;浙江省批零贸易景气统计对重大突发事件测度研究[A];2020年(第七届)全国大学生统计建模大赛优秀论文集[C];2020年
10 赵露菡;郑志元;张译文;;基于SD法的上海三邻桥文化创意产业园使用后评价研究[A];2021年工业建筑学术交流会论文集(上册)[C];2021年
11 王清昭;;我国货运机场分类比较与实证分析[A];上海空港——2019年度论文合集[C];2019年
12 李谦;周长春;朱海燕;鲁柳利;;生产数据的整合与初步分析在钻井中的应用实例[A];第二十一届全国探矿工程(岩土钻掘工程)学术交流年会论文集[C];2021年
13 张琳;陈亮;施长君;;攻击规范信念量表在中学生群体中的修订及应用[A];第二十三届全国心理学学术会议摘要集(下)[C];2021年
14 乔欣宇;潘俊豪;;因子分析中先验方差对局部依赖性检测的影响[A];第二十三届全国心理学学术会议摘要集(下)[C];2021年
15 王西召;卜淑霞;董海波;曾柯;顾宇翔;;基于事故学习的内河绿色智能船舶水动力致因分析[A];第十六届全国水动力学学术会议暨第三十二届全国水动力学研讨会论文集(下册)[C];2021年
16 刘文文;郭益铭;;水利工程及支流对汉江中下游水质的影响[A];面向全球变化的水系统创新研究——第十五届中国水论坛论文集[C];2017年
17 胡方;;电磁发音仪与宁波方言的元音研究[A];2006年语音研究报告[C];2006年
18 杨万安;李小龙;刘红军;;基于交叉组合因子分析的主观评价尺度一致性仿真研究[A];2020中国汽车工程学会年会论文集(3)[C];2020年
19 易明娟;;基于因子分析的我国快递企业竞争力研究[A];2011’中国快递论坛论文集[C];2011年
20 谢虹;薛菁;张静;;基于因子分析法的我国宽带发展与经济增长关系研究[A];宽带中国战略与创新学术研讨会(30)论文集[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前20条
1 张壬癸;基于情绪的消费资本资产定价模型[D];华南理工大学;2013年
2 吴慧慧;基于投资者情绪分歧的资产定价研究[D];华南理工大学;2020年
3 丁肖丽;投资者情绪、意见分歧与股票收益变动[D];暨南大学;2019年
4 郭霖麟;中国股票市场投资者情绪波动与反转研究[D];西北工业大学;2017年
5 皇甫玉婷;基于投资者情绪的资本市场稳定性研究[D];北京科技大学;2019年
6 任成林;管理者和投资者情绪对IPO定价及上市后公司投资绩效的影响研究[D];重庆大学;2018年
7 辛宗普;投资者情绪及其对中国股市影响的实证研究[D];辽宁大学;2017年
8 罗衎;投资者情绪与资产定价[D];天津大学;2017年
9 董孝伍;投资者情绪对中国股票市场的影响研究[D];山西大学;2017年
10 王博;基于投资者情绪的资产定价理论及实证研究[D];辽宁大学;2014年
11 王博实;投资者情绪对资产定价的影响研究[D];北京邮电大学;2017年
12 刘欣蓉;王秀霞教授治疗不孕症的临床经验及用药规律的研究[D];黑龙江中医药大学;2019年
13 廖海斌;非可控环境下人脸识别关键技术研究[D];武汉大学;2013年
14 田岚;投资者情绪对我国新股发行市场异象影响的研究[D];北京科技大学;2018年
15 梁汉超;基于有限理性的行为资产定价模型研究[D];华南理工大学;2017年
16 于全辉;投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D];重庆大学;2009年
17 梁丽珍;投资者情绪、流动性与资产收益[D];厦门大学;2008年
18 薛燕;信息对我国证券市场收益影响的理论与实证研究[D];中国矿业大学;2009年
19 谢志龙;基于大数据的社会化媒体对证券市场影响量化研究[D];西南财经大学;2018年
20 周旭旭;投资者情绪对煤炭市场价格的影响研究[D];中国矿业大学(北京);2019年
中国硕士学位论文全文数据库 前20条
1 卓后腾;中国股市投资者情绪与收益的互动研究[D];上海师范大学;2009年
2 刘艳丽;纯粹市场情绪指数[D];上海交通大学;2012年
3 李谨宏;投资者情绪与股票收益的实证研究[D];暨南大学;2011年
4 王宁;市场情绪与行业情绪对股票收益的影响[D];山西大学;2013年
5 张祖贤;股票市场情绪对我国上市金融机构系统性风险影响研究[D];华南理工大学;2016年
6 臧昊;基于投资者情绪测度的短期投资策略设计与分析[D];上海师范大学;2017年
7 印如意;基于海量文本挖掘的证券市场情绪监控及预测[D];电子科技大学;2018年
8 何驹麟;公司跨界并购:谋求自身成长还是迎合市场情绪[D];华东理工大学;2017年
9 张航;投资者情绪对股票收益的影响[D];厦门大学;2009年
10 郑荣卿;市场情绪对商品住房市场交易的影响[D];中南财经政法大学;2017年
11 谢世新;股市投资者情绪与金属期货关联性分析[D];江西财经大学;2017年
12 马永腾;基于情绪的投资者行为与股市作用机制研究[D];华北电力大学(北京);2016年
13 刘欢;投资者情绪、公司特征与股票收益[D];厦门大学;2008年
14 陈蓉;国际投资者情绪的传染及其对我国证券市场收益的影响研究[D];湖南师范大学;2015年
15 曹凯文;上海股票市场投资者情绪指数的构建与研究[D];广西师范大学;2021年
16 庄少波;基于情感分析的投资者情绪指标构建与实证研究[D];上海交通大学;2018年
17 孙博宇;基于客观指标的投资者情绪指数构建及其影响研究[D];南京大学;2012年
18 杨光;股权分置改革对投资者情绪影响研究[D];西南财经大学;2010年
19 高超;微博投资者情绪与股票收益率的实证研究[D];上海交通大学;2016年
20 于晓媛;我国股市投资者情绪指数的构建及及实证研究[D];河南财经政法大学;2020年
中国重要报纸全文数据库 前20条
1 记者 高谈;投资者情绪:分析市场的第三条路径[N];第一财经日报;2011年
2 记者 孙慧平;一波三折市场情绪悲喜交加[N];期货日报;2015年
3 记者 张利静;业内人士提议编制期货市场情绪指数[N];期货日报;2013年
4 深圳特区报记者 熊子恒;三季度市场情绪或持续稳定[N];深圳特区报;2020年
5 本报记者 张勤峰;资金面向好有助市场情绪回暖[N];中国证券报;2018年
6 本报记者 王姣;价值提升 等待市场情绪修复[N];中国证券报;2017年
7 本报记者 刘燕春子;市场情绪左右摇摆 美元展现强避险属性[N];金融时报;2020年
8 南方日报记者 周美霖 张艳 黎华联 陈颖;A股港股大幅反弹 资本市场情绪修复[N];南方日报;2022年
9 牛秋乐 冯世佃 方正中期期货;市场情绪转暖[N];期货日报;2021年
10 本报记者 吴玉华;稳增长政策持续发力 A股市场情绪料修复[N];中国证券报;2022年
11 记者 杜卿卿;多重因素叠加扰动市场情绪 上市公司基本面向好、业绩高比例预盈[N];第一财经日报;2022年
12 本报记者 林珂;市场情绪跌至冰点 节前资金兑付已关闭窗口[N];金融投资报;2022年
13 记者 卢丹;信用债市场情绪逐渐修复[N];上海证券报;2020年
14 记者 张小洁 李静;三孩政策点燃市场情绪 更多消费需求料释放[N];经济参考报;2021年
15 记者 汤翠玲;非农数据“爆冷”无碍市场情绪 投资者静待美股财报季指引[N];上海证券报;2021年
16 本报记者 马爽;市场情绪回暖 “铜博士”有望偏强运行[N];中国证券报;2019年
17 王俊美 编译;新闻影响金融市场情绪[N];中国社会科学报;2020年
18 记者 黄紫豪;境外发债市场情绪升温 多笔债券受投资者热捧[N];上海证券报;2020年
19 记者 徐蔚;市场情绪回暖 科创50指数领涨[N];上海证券报;2020年
20 本报记者 赵子强 任小雨;资金面向好助市场情绪回暖 北上资金加仓近80亿元布局三行业[N];证券日报;2019年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978