中国股票市场发展与经济增长关系的实证分析

【摘要】：2001年以来,围绕着什么是中国股票市场发展的主流,如何正确评价股票市场的地位和作用等问题,我国股票市场的管理者和研究者们展开了广泛的讨论。本文主要从三个方面分析了股票市场与经济增长的关系。 第一部分通过对文献的概括,通过对股票市场提供流动性、分散风险、动员储蓄,以及公司控制等功能的叙述,说明了股票市场对经济增长的作用途径。 第二部分是本文的重点部分,运用计量经济学的方法,实证检验了股票市场发展与经济增长之间的关系。首先通过对经济增长和股票市场发展的指标分析,在此基础上运用回归分析方法分析了股票市场发展与GDP增长率,储蓄率以及固定资产投资增长率之间的关系。结果表明:股票市场规模的发展对经济增长的作用很微弱,而与储蓄率以及固定资产投资增长率存在显著的正相关。 第三部分在实证分析的基础上,通过分析我国股票市场的制度性风险以及股票市场价格包含信息量不高,说明我国股票市场存在着对经济增长传导途径的障碍。