收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

证券涨跌幅对投资者短期交易行为影响的实证研究

陈睿鑫  
【摘要】: 行为金融学是一门新兴的交叉学科,其与标准金融学的区别在于致力于描述投资者的决策过程而不是告诉投资者如何进行投资决策。行为金融学以投资者的交易行为为研究重点。证券价格变化是影响投资者交易行为的重要因素,投资者在接受各种信息之后所作出的决策最终也体现为证券价格的变化。因此,本文以证券的涨跌幅度(证券价格变化)为中心事件,从过度反应检验入手来研究投资者的交易行为。在进行了过度反应检验之后,本文以现有的行为金融学理论为基础构建了行为金融学的分析框架,以此框架对过度反应检验的实证分析结果进行了分析。 本文得出的研究结论为: 1.中国证券市场在短期内不存在过度反应现象,收益在10天的时间窗口内表现出显著的惯性效应。说明证券出现涨跌幅变化之后,投资者的交易行为是沿着涨跌幅的方向持续地背离市场价值,而不是向市场价值回归(反转效应)。 2.上海证券市场的A股、B股和基金,惯性效应的显著性不同,A股最为显著。随着时间推移,显著性在不断减弱。 3.上升波段和下降波段组合差值的构成比例不同。上升波段,组合差值主要由winner组合构成;下降波段,组合差值主要由loser组合构成。 4.涨跌幅度不同对投资者的交易行为产生影响。 本文的主要贡献在于: 1.对中国证券市场的投资者交易行为进行了短期过度反应的检验。此前,国内的过度反应检验缺少日间数据的研究。 2.以现有行为金融学理论为基础构筑了新的行为金融学框架,并以此框架对检验结果进行了分析,对于A股市场的实证结果取得了满意的分析效果,推广了行为金融学理论的实际应用。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 朱静;安安;;中国股市惯性效应与反转效应的实证研究[J];企业家天地(理论版);2011年03期
2 秦筱婧;;惯性和反转投资策略在中国证券市场的适用性分析[J];经营管理者;2010年16期
3 许拯声;;沪深A股市场惯性效应和反转效应异象研究[J];财会月刊;2009年03期
4 赵惠芳;邵婷婷;;股权分置改革后股市惯性和反转效应的实证研究[J];财会月刊;2009年15期
5 杨天化;王若汐;;QDⅡ基金资产配置决策的实证分析——以国内四家QDⅡ基金产品为例[J];山东财政学院学报;2010年04期
6 朱曦;陈俊芳;许拯声;;沪深A股市场惯性效应与反转效应的比较分析[J];上海交通大学学报;2008年11期
7 骆桦;秦艳艳;;中国股市动量与反转效应模型的研究[J];浙江理工大学学报;2011年04期
8 梁学玲;;考察不同股票特征因素下上海A股市场惯性与反转效应研究[J];经济问题;2008年04期
9 罗剑朝;魏晓云;;牛市 熊市下股市惯性 反转效应实证分析[J];中国乡镇企业会计;2009年03期
10 朱曦;;对沪深股市惯性及反转效应异象原因研究:Hasbrouck模型分析[J];上海经济研究;2011年06期
11 尹向飞;张曦;;关于中国股市风格投资的实证研究[J];统计与决策;2009年13期
12 汤国栋;;沪市股票的惯性与反转效应实证研究[J];江苏工业学院学报(社会科学版);2006年02期
13 鲁臻;邹恒甫;;中国股市的惯性与反转效应研究[J];经济研究;2007年09期
14 李桂平;通货紧缩的惯性效应及其对经济的影响[J];求索;2000年05期
15 李桂平;通货紧缩的惯性效应及其治理[J];湖南行政学院学报;2000年06期
16 王春峰;郝鹏;房振明;梁崴;;中国市场下基于流动性的反转策略研究[J];系统工程学报;2009年06期
17 张跃龙;谭跃;;后股权分置改革时代 A股惯性与反转异象研究[J];财会通讯;2010年24期
18 陈乔,汪弢;我国股市的惯性效应:一个基于行业组合的实证研究[J];当代财经;2003年12期
19 张保平;;动量与反转效应文献综述[J];商场现代化;2010年32期
20 王梦菲;;外刊速览[J];董事会;2011年02期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 刘娥平;刘春;;盈余管理、公司治理与可转债发行后的业绩滑坡——基于PSM方法的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 朱曦;沪深A股市场惯性效应和反转效应研究[D];上海交通大学;2008年
2 刘煜辉;中国股票市场的惯性效应、反向效应与信息反应模式[D];中国社会科学院研究生院;2003年
3 王哲;面孔识别的特异性[D];华东师范大学;2008年
4 禹湘;基于惯性效应的证券投资基金投资行为研究[D];湖南大学;2007年
5 刘攀;梁—质量块系统的动力学行为研究[D];华中科技大学;2008年
6 李汇军;行星际磁通量绳结构研究与激波渡越时间预报方法分析[D];中国科学院研究生院(空间科学与应用研究中心);2009年
7 陶俊林;SHPB实验技术若干问题研究[D];中国工程物理研究院;2005年
8 王柱;基于资产链的资本资产定价研究[D];上海交通大学;2007年
9 高发荣;医学微气泡的约束振动理论及分析方法[D];华中科技大学;2007年
10 张俊俊;对“洞”和“非洞”刺激的视知觉研究[D];厦门大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈睿鑫;证券涨跌幅对投资者短期交易行为影响的实证研究[D];浙江大学;2003年
2 叶羽钢;惯性效应、反转效应与市场态势[D];暨南大学;2008年
3 俞红海;中国期货市场惯性和反转效应研究[D];南京财经大学;2006年
4 张贺;我国股票市场“惯性效应”与“反转效应”研究[D];西安理工大学;2006年
5 邵婷婷;中国A股股票市场惯性与反转效应研究[D];合肥工业大学;2009年
6 张帆;汉语情绪词启动反转效应的事件相关电位研究[D];辽宁师范大学;2010年
7 王璞;中国股市的动量与反转效应[D];上海交通大学;2011年
8 肖契志;股票市场反转效应与动量效应演化研究[D];湘潭大学;2010年
9 刘驰;中国股票市场赢者输者效应实证检验[D];大连理工大学;2006年
10 雷冰;上海股市反转效应存在性的检验与思考[D];复旦大学;2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 杨国平、童驯、马骏;关注行业增速 理性看待紧缩[N];中国经营报;2004年
2 贵州大学明德学院土木工程建工04151班 唐钊;试论创新型给水处理技术[N];贵州民族报;2008年
3 中国房地产及住宅研究会常务副会长 包宗华;房地产发展与宏观调控的几个问题[N];中国建设报;2004年
4 曹建文;孩子长大后怎么办[N];光明日报;2006年
5 王飞;从恒指期货看我国股指期货的到期日效应[N];期货日报;2007年
6 ;高效混凝沉淀净水技术简介[N];中国建设报;2004年
7 于立群;惯性效应是絮凝的动力学致因[N];中华建筑报;2006年
8 周运珠;员工为啥炒你鱿鱼[N];中华工商时报;2003年
9 国泰君安证券 蒋瑛琨 彭艳 博士 国泰君安期货研究负责人 马忠强;期指到期日效应实证成果综述及经典实证检验方法[N];期货日报;2007年
10 ;影响畜产品效益的因素[N];中国畜牧报;2003年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978