收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

美国股市能反映实体经济变动吗?

诸葛海静  
【摘要】:随着全球化的深入,股票市场在一国经济系统中的作用日益明显,其运行状况如何往往会对一个国家的实体经济产生重要的影响。理论上,股票市场是资源配置、价值发现和管理风险的场所,股票市场担负着社会闲置资金和实体经济资金相互调配的任务,深入理解股票市场的运行机制和对实体经济的影响日益成为现代金融理论的重要内容。 传统金融理论认为,股票市场是实体经济的晴雨表,股票市场充满了投资者对未来经济前景的预期,其现在的运行走势对实体经济未来的趋势有一定的指导作用。但是,在全球化程度不断加深的今天,这种股票市场运行状况先于实体经济的现象还能一贯存在吗?对于这一问题很多学者提出疑义;同时,全球化和跨国公司研究随着世界经济形势的发展不断受到重视。将全球化下跨国公司财务结构与股票市场和实体经济相背离现象联系起来加以研究具有深远的意义。本文尝试着从跨国公司财务角度来诠释股票市场背离实体经济的支撑,表现出独特的走势。 为了更好地研究股票市场与实体经济相背离现象的内在机制,本文按照如下的理论逻辑展开分析:首先,通过图形分析法,按照全球化发展的不同程度划分的历史区间,对美国股票市场与其实体经济的运行趋势作描述性分析,目的就是判断美国股票市场在全球化出现后的50多年间是否发生了背离,以及这种背离现象从何时开始出现,何时变得显著,这种现象的出现与全球化进程有何种关系;然后设立和验证理论假设,包括传统视角在内的货币政策影响、股票市场均值回归理论还有跨国公司跨国财务结构。 跨国公司跨国财务结构假设则认为,跨国公司成功地在海外实现经营目的,获取高额的海外利润,从而保持了公司整体财务报表的稳健。因此即使国内实体经济疲软,跨国公司国内业务盈利能力不佳,其整体财务状况依然很稳健,从而推动受实体经济拖累的股票市场走出低谷,与实体经济的持续低迷形成鲜明的对比。 在对上述理论假设进行实证分析时,本文应用了相关性分析和格兰杰因果检验,找出能够在长期内解释股票市场与实体经济背离现象的是跨国公司跨国经营活动及其财务特性。在此基础之上,本文将深入分析跨国公司跨国经营的影响因素和财务特性,通过构建面板数据模型对全球化下跨国公司跨国经营活动的特征有了深入的了解。 结合以上理论和实证分析,本文对中国企业怎么更好地执行走出去战略提供了建议。本文认为中国企业完全可以借鉴美国跨国公司成功经验,积极参与国际竞争,调整自身发展战略;同时对中美两国企业的财务结构比较分析,可以得出高负债经营成为中国企业执行走出去战略的负担。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 徐前春,胡胜,方志雄;风险投资的财务结构研究[J];华东经济管理;2000年06期
2 刘新国,李珂;股份公司最佳财务结构的探讨[J];中州煤炭;2002年06期
3 付同青;倪娜;;企业资产证券化的财务结构分析[J];市场周刊(理论研究);2008年05期
4 王怡鹏;;报业集团财务结构风险分析[J];现代经济信息;2010年05期
5 李瑜;;企业财务结构最优化研究[J];商业时代;2011年16期
6 孙凤琴;略谈公司财务结构调整[J];上海会计;2000年04期
7 褚颖;;企业如何防范财务危机[J];世界标准化与质量管理;2008年03期
8 武振业;何山;;浅析企业财务结构及偿债能力[J];工业会计;1995年11期
9 张永安;付丽;;基于主成分分析的上市公司财务结构模型研究[J];工业技术经济;2006年08期
10 张玉明;;浅议我国上市公司财务结构的优化[J];现代商贸工业;2007年07期
11 梁群彩,张善厚;加强我国中小企业的财务管理[J];新疆职业大学学报;2004年04期
12 张俊瑞;王鹏;马晨;;财务结构概念与影响因素分析[J];财会通讯;2010年16期
13 邵琼,李秉成;我国工业企业财务结构问题的研究[J];武汉科技大学学报(自然科学版);1999年02期
14 毛艳铭;论企业财务结构的优化[J];辽宁财税;2000年06期
15 张娟;;中小企业财务管理存在的问题及对策[J];甘肃农业;2006年06期
16 王飞;;浅谈我国中小企业财务管理中存在的问题及对策[J];消费导刊;2007年04期
17 许晓亚;;浅析企业财务风险的引发原因[J];财政监督;2007年06期
18 高溪;;浅析企业负债经营[J];中国集体经济;2009年06期
19 付研;;知识经济时代财务管理的创新[J];佳木斯教育学院学报;2009年02期
20 张培莉;干胜道;;企业财务结构相关研究概览[J];财会月刊;2010年09期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 杨红玲;吴建军;;应用模糊综合法评析企业财务结构状况[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
2 郑新鹰;李志远;苏少卿;刘新颖;;论舞弊及其防范与检查[A];舞弊的防范与检查论文汇编[C];2005年
3 罗乾宜;;服务大局 系统把握 开创集团公司财务工作新局面[A];2009年度中国总会计师优秀论文选[C];2011年
4 雷光华;邓雯;;信用与信心建设:外贸企业走出困境之道[A];2009年度中国总会计师优秀论文选[C];2011年
5 陈春芳;;浅谈如何有效的为企业进行融资[A];湖南省卫生经济学会第四届理事会第八次会议暨第二十三次学术年会专辑[C];2009年
6 嵇海波;;关于如何开展舞弊审计的探讨[A];舞弊的防范与检查论文汇编[C];2005年
7 刘杉;李花玲;;论述企业成本结构与资金结构[A];第七届中国煤炭经济管理论坛暨2006年中国煤炭学会经济管理专业委员会年会论文集[C];2006年
8 闫力;;大力发展直接融资 加速老工业基地振兴[A];2007环渤海区域金融合作发展研讨会论文集[C];2007年
9 代强;;提高集团公司对各级子企业实时监管力度,加强风险管理——浅淡预算管理可提高企业规避财务风险的能力[A];第九届中国煤炭经济管理论坛暨2008年中国煤炭学会经济管理专业委员会年会论文集[C];2008年
10 李心合;;公允价值计量、资产负债表危机与阴态财务学[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009学术年会报告集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 韦琳;企业财务结构研究[D];天津财经学院;2004年
2 李玉萍;广义财务结构论[D];西南财经大学;2008年
3 王晓义;融资工具创新与民营创业企业治理机制的研究[D];天津大学;2004年
4 胡鹏翔;资产证券化投资利益保护机制研究[D];中国政法大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李韦;从财务结构看金融危机对我国实体经济的影响及相关策略[D];天津大学;2010年
2 诸葛海静;美国股市能反映实体经济变动吗?[D];浙江工商大学;2013年
3 Stefano SARDO;[D];复旦大学;2011年
4 高永宁;筹资成本研究[D];天津财经学院;2001年
5 刘鎏;企业并购中的资产溢价评估模式研究[D];南京师范大学;2007年
6 张广柱;中国上市公司财务风险预警模型研究[D];东北林业大学;2006年
7 江文生;战略财务分析:贸易型上市企业案例研究[D];厦门大学;2008年
8 孙宗影;D企业财务风险防范措施研究[D];湖南大学;2008年
9 王彩燕;分公司财务风险测控研究[D];石家庄经济学院;2009年
10 武福平;山西煤炭上市公司资产结构与资本结构对称性研究[D];山西财经大学;2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 田露;京东方为“钱”拟售冠捷科技股权[N];上海证券报;2007年
2 本报记者 孙洁琳;担保总额超过净资产 新中基财务结构亟需改善[N];证券日报;2008年
3 国泰君安 张欣;福田汽车定向增发改善财务结构[N];中国证券报;2007年
4 本报记者 孙中元;通用破产危机影响中国同行 长丰汽车发债改善财务结构[N];证券日报;2008年
5 张胜莲;浅谈财务结构对企业经营的影响[N];山西经济日报;2002年
6 刘清;中孚实业2.1亿元增资林丰铝电[N];中国企业报;2008年
7 证券时报记者 钟智辉;*ST新天财务结构将获重大改善[N];证券时报;2007年
8 姬新龙;韩国政府将重新制定出口方针[N];中国证券报;2009年
9 本报记者 张志斌;巧用车贷换房贷调整家庭财务结构[N];第一财经日报;2008年
10 本报记者 曾冬梅;雅居乐年内三度融资[N];中国房地产报;2011年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978