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影子银行对中小企业融资影响的研究

马先先  
【摘要】:“影子银行体系”是指一般银行之外的信用媒介主体及其活动,它为市场主体提供了更多融资选择,具有一定的积极作用。在本轮国际金融危机中,由于缺乏监管,影子银行体系可能通过与一般银行体系的联系扩大风险,成为系统性风险的源头,威胁金融稳定。2010年11月,G20首尔峰会提出“强化对银行银行的监管”,要求金融稳定理事会(FSB)与其他国际标准制定机构合作,于2011年提出加强影子银行监管的政策建议。 从我国情况看,虽然也存在影子银行体系,但是运作形式相对简单,主要包括银信合作、委托贷款、抵押贷款证券化以及小额贷款公司、典当行、私募股权基金等机构,由于金融创新程度不高,杠杆运用受到较为严格的限制,从总体上看,影子银行活动诱发系统性风险的可能性较低。同时,影子银行作为传统金融机构的补充,在监管规范的情况下,可以为中小企业提供更为多样化的融资渠道,帮助解决目前中小企业融资难的现状。 改革开放以来,中小企业在我国经济社会发展、推动产业创新、解决就业问题等诸多方面起到了重要的作用,然而获得的金融资源支持却明显不足。2008年金融危机过后,国内中小企业受全球经济下滑、国内宏观调控、货币政策收紧、银行惜贷以及自身发展因素的影响,在企业融资方面进一步受到制约,相当一部分中小企业的现金流捉襟见肘,生产经营所需资金无法有效供给,由于资金链断裂而从明星企业滑向破产名单的屡见不鲜,可以说,融资难已经成为制约我国中小企业发展的首要因素,并且仍趋恶化。另一方面,国内的影子银行在此间蓬勃发展,银信合作、民间借贷的规模呈几何级增长,大量缺乏投资渠道的闲散资金,被高利率回报吸引,投入了监管未能有效覆盖的领域,进一步推动原材料等资产价格上涨,恶化中小企业的生存环境。2011年工信部发布的《中小企业十二五成长规划》中指出,中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量。促进中小企业又好又快发展,是保持国民经济平稳较快发展的重要基础,是关系民生和社会稳定的重大战略任务,妥善解决中小企业的融资困局显得日益紧迫和重要。 正是基于此背景,本课题立足于国内中小企业融资现状和我国影子银行的发展状况,在充分借鉴国内外对中小企业的融资问题和影子银行研究的基础上,重点研究了影子银行体系的作用机制,及其对促进中小企业融资的原因分析,从影子银行体系的视角来研究中小企业的融资问题,探讨解决中小企业融资问题的办法并提出加强影子银行监管,缓解中小企业融资难的对策。 论文分为六部分:第一部分是介绍本文的选题背景意义,以及论文的研究方法和内容结构安排。第二部分对影子银行进行了定义,分析影子银行的相关基础理论,并介绍了企业融资的基本理论。第三部分分析了国内外影子银行的产生原因、主要形式及发展现状。第四部分介绍了影子银行的作用机制及对中小企业融资的影响,认为影子银行通过其固有的作用机制,为中小企业融资提供了更多的选择性,同时分析了中小企业通过影子银行融资存在一定的问题。第五部分通过案例分析了中小企业借助影子银行融资的方式及存在的主要问题。第六部分在加强监管影子银行体系,促使其对经济发展产生促进作用的基础上,提出了我国解决中小企业融资难问题的建议。 由于影子银行体系以及中小企业融资问题的研究是一个庞大的系统工程,限于可获取的数据和资料的局限,本文的研究肯定无法做到全面详细,甚至存在很多地方的欠缺。但是研究认为通过监管规范影子银行体系、促进中小企业融资状况改善对于当前乃至今后的相关问题有着一定的借鉴意义。


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