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CEO情绪特质对企业战略决策影响的实证研究

王琳琳  
【摘要】:CEO在企业战略决策中的重要作用受到管理学界的广泛关注。CEO特征的早期研究主要关注CEO人口统计学变量如何影响CEO行为以及企业战略决策。近期,战略管理学者开始关注CEO的人格特质。个体的情绪特质是重要的人格特质之一。情绪特质影响个体的认知,进而影响个体判断和决策。然而,高阶理论的现有研究较少关注CEO情绪特质如何影响企业战略决策。本研究试图通过三个子研究来弥补现有研究的不足。本研究旨在回答以下三个研究问题:(1)CEO积极情绪特质和消极情绪特质如何影响企业承担社会责任?(2)CEO积极情绪特质和消极情绪特质如何影响CEO薪酬不足与企业时间导向的关系?(3)CEO情绪二元性如何影响企业的收购溢价?本研究的研究一整合高阶理论和利益相关者理论,聚焦CEO积极情绪特质和消极情绪特质如何影响企业承担社会责任。同时,本研究探索CEO长期薪酬占比和CEO职业余期的调节作用。本研究利用标准普尔500公司在1996-2014年间的非平衡数据,通过STATA软件进行回归分析和假设检验。实证结果表明,CEO积极情绪特质高的企业更愿意承担社会责任;CEO消极情绪特质低的企业更愿意承担社会责任;当CEO长期薪酬占比高时,CEO积极情绪特质和企业社会责任的正向关系被加强;CEO消极情绪特质和企业社会责任的负向关系被减弱;当CEO职业余期长时,CEO积极情绪特质和企业社会责任的正向关系被加强;CEO消极情绪特质和企业社会责任的负向关系被减弱。本研究的研究二整合高阶理论和公平理论,聚焦CEO薪酬不足如何影响企业的时间导向,以及CEO情绪特质的调节作用。实证结果表明,CEO薪酬不足导致企业的短视行为。CEO在情绪特质方面的差异,影响CEO对不公平薪酬的反应:当积极情绪特质高时,CEO薪酬不足与企业时间导向的负向关系被弱化;CEO消极情绪特质高时,CEO薪酬不足与企业时间导向之间的负向关系被强化。本研究的研究三关注CEO情绪二元性如何影响企业收购溢价。心理学相关研究表明,个体可以同时具备积极情绪特质和消极情绪特质。这种CEO兼具积极特质和消极情绪特质的现象叫做CEO的情绪二元性。本研究聚焦CEO情绪二元性这个重要且未被研究的变量,研究CEO情绪二元性如何影响收购溢价,以及业务相似性和跨国收购如何发挥调节作用。实证结果表明,情绪二元性高的CEO能帮助收购企业有效降低收购时支付的溢价;当收购企业和被收购企业的业务相似性高时,CEO情绪二元性和收购溢价之间的负相关关系被减弱;当进行跨国收购时,CEO情绪二元性和收购溢价之间的负相关关系被加强。本研究的贡献主要体现在如下三个方面。首先,本研究将新的研究变量CEO情绪特质引入高阶理论研究,呼应了现有研究提出的“将新变量引入高阶理论”的研究诉求。第二,本研究聚焦CEO情绪二元性,贡献了情绪特质相关研究。另外,情绪二元性的现有研究主要聚焦于个体层面。本研究探索CEO情绪二元性对企业战略决策的影响,将情绪二元性的研究层面拓展到了组织层,推进了情绪特质和情绪二元性相关研究。最后,本研究将CEO情绪特质引入公平理论和CEO薪酬不足的相关研究,发现了公平理论的边界条件。这弥补了CEO薪酬不足文献和公平理论研究的不足,同时为后续公平理论的相关研究提供了新的研究思路。


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