收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

VaR与CVaR的估计方法以及在风险管理中的应用

叶五一  
【摘要】:随着金融市场的发展,人们面临的风险越来越复杂,风险是未来损失的不确定性,也就是未来不可预期的波动性,风险可以是由资产的波动引起的,也可以是由负债的波动引起的,怎样对风险进行准确的度量摆在了人们的面前。其中金融市场风险又起到了举足轻重的作用。 在险价值(VaR)的出现使得金融资产组合在一定时期内最大可能损失的定量化成为可能,到目前,在险价值已成为金融风险管理系统的奠基石。但现有的关于VaR度量的研究还有待于进一步深入。首先,VaR的计算精度还有待进一步提高,尤其是当金融市场变得越来越复杂时,精确的VaR估计值可以更好地规避风险同时能够更好地在各个领域分配资产。其次,当前的VaR的研究大都集中在短期VaR的估计上,例如一天,但是在保险和投资领域经常存在一些持有期很长的投资组合,同时由于超低频数据(一月或者一年)的缺乏使得在估计长程VaR时不能直接应用现有的短期VaR的估计方法。因此,长程数据VaR估计的研究显得非常重要。最后,传统的方法大都只研究资产或者组合本身VaR,由于金融市场的复杂性,金融资产的风险经常受到其它一些因素的影响,当估计VaR时,应当考虑到这些影响,这就带来了所谓的“条件VaR”的估计问题。 本文针对上面提到的几点问题,进行了一些研究,丰富了VaR研究的内容。本文一共分为三篇,具体结构以及创新点如下: 在第一篇中,我们研究了VaR的估计问题。首先对VaR的几种传统估计方法进行了回顾。第二章我们提出应用Bootstrap方法和随机加权方法对VaR作估计,这样得到的VaR估计值与真实值更为接近。接下来,由于通常收益率为厚尾分布,而正态分布不足以描述厚尾分布,我们用“扭曲函数”对正态分布进行修正,使得扭曲后的分布能够比较好地近似厚尾分布,从而由扭曲后得到的分布获得VaR较为精确的估计值。第四章则分析了长间隔时期VaR的估计问题,给出了当日收益率服从分形分布或者特定的厚尾分布时,长间隔时期VaR(一月)的扩展估计,并和通常应用的“T~(1/2)法则”进行了比较。 在第二篇中,我们分析了条件VaR的估计问题,这是本文的主要部分。在对一些常用的概念以及相关的文献进行综述后,我们给出了基于门限分位点回归模型的CVaR估计,首次将门限思想应用于分位点回归模型,改善了线性分位


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 陈紫蔚;;基于VaR技术的开放式基金风险管理研究[J];现代商业;2010年32期
2 何桢;王晶;李湧范;;基于Bootstrap方法的过程能力指数区间估计[J];工业工程;2008年06期
3 罗小明;;极值VaR度量的一个新方法研究[J];井冈山学院学报;2008年03期
4 王宏力;;VaR计量模型在A商业银行应用的案例研究[J];边疆经济与文化;2009年10期
5 余力;张勇;李国勇;;基于门限分位点回归的条件VaR风险度量[J];经济问题;2010年04期
6 周开国,缪柏其;应用极值理论计算在险价值(VaR)——对恒生指数的实证分析[J];预测;2002年03期
7 黄群;张艳芳;;基于K-S统计量的两个一维及多维总体相等性的Bootstrap检验[J];统计与决策;2009年13期
8 姜梅华;;非对称的“产出—价格”菲利普斯曲线机制研究[J];求索;2011年04期
9 陈影;;浅析存货质押的初始保证金[J];物流工程与管理;2011年06期
10 汪永新;短样本多指标动态经济数据变点的一种识别方法[J];数学理论与应用;2000年03期
11 宿成建,陈洁;应用变点模型来研究沪深股股市波动性突变行为[J];重庆大学学报(自然科学版);2003年10期
12 孙奕驰;刘晓棠;;上市公司财务风险与股票价格风险相关性研究——基于传统VaR模型[J];商情(财经研究);2007年10期
13 叶五一;缪柏其;;应用门限分位点回归模型估计条件VaR[J];系统工程学报;2008年02期
14 丁元子;;杠杆效应与沪市在险价值(VaR)的计算——基于GARCH-t、EGARCH-t和TGARCH-t模型的比较[J];统计教育;2009年01期
15 杨丽娟;李兴斯;;用次序统计量估计VaR的最小叉熵模型[J];统计与决策;2011年01期
16 宋丽娟;马翠;;基于非参数方法的条件VaR计算及实证研究[J];中国城市经济;2011年04期
17 宋丽娟;马翠;;基于非参数方法的条件VaR计算及实证研究[J];中国城市经济;2011年05期
18 惠军;缪柏其;叶五一;;基于Zipf律的尾部特征分析及VaR计算[J];运筹与管理;2006年04期
19 龙志和;欧变玲;;Bootstrap方法在经济计量领域的应用[J];工业技术经济;2008年07期
20 李振东;瞿娜娜;田松华;;建立在DEA方法上的信用风险评估[J];技术与市场;2008年11期
中国重要会议论文全文数据库 前4条
1 罗巍;张春华;谭源源;陈循;;基于Bootstrap的贮存可靠度置信下限评估[A];2009年全国机械可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会成立大会论文集[C];2009年
2 杨之曙;张益勇;;市场开放和股票市场行为—B股市场实证研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
3 党宏杰;袁嗣杰;;PCM/DQPSK信号解调中码同步算法研究[A];全国第一届信号处理学术会议暨中国高科技产业化研究会信号处理分会筹备工作委员会第三次工作会议专刊[C];2007年
4 张治民;张慧芳;张星;李保成;;BTi-62421S合金高温变形力学行为研究[A];2011中国材料研讨会论文摘要集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 叶五一;VaR与CVaR的估计方法以及在风险管理中的应用[D];中国科学技术大学;2006年
2 赵华玲;逐段线性回归中变点问题的统计推断[D];武汉大学;2011年
3 王景乐;非参数模型中变点的检测及删失数据中删失指标随机缺失下回归函数的估计[D];复旦大学;2012年
4 张湘平;小子样统计推断与融合理论在武器系统评估中的应用研究[D];国防科学技术大学;2003年
5 阴小林;中药指纹图谱数据的统计分析[D];东北师范大学;2006年
6 谭常春;变点问题的统计推断及其在金融中的应用[D];中国科学技术大学;2007年
7 聂维琳;变点靠近序列端点的检测问题[D];武汉大学;2010年
8 裴艳波;基于双边相关两值数据的统计推断[D];东北师范大学;2010年
9 句彦伟;几类多尺度非线性随机模型与SAR图像Bootstrap分割研究[D];西北工业大学;2007年
10 张久军;基于似然比检验的若干控制图[D];南开大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李克胜;移动平均模型和自回归移动平均模型中变点问题的研究[D];西南交通大学;2013年
2 陈思;跳—斜度变点的统计推断[D];合肥工业大学;2013年
3 李晓卫;基于数据深度的非参数多元变点控制图[D];天津大学;2012年
4 薛俊;Γ分布的变点分析与检验[D];南京大学;2012年
5 高海菊;持久性变点的检验[D];西北大学;2012年
6 胡兴;基于贝叶斯方法的单参数指数族分布参数变点的统计推断[D];新疆大学;2011年
7 廖丹;基于数据深度的变点识别方法研究[D];天津大学;2012年
8 丁静;基于数据密度的变点识别方法研究[D];天津大学;2012年
9 杨吉斌;基于Bayes方法的AR(P)和APMA(P,Q)模型的变点问题的参数估计[D];新疆大学;2010年
10 柴文义;基于条件收益率的VaR研究[D];北方工业大学;2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 李龙;招聘变点招 公众难谅解[N];广州日报;2010年
2 本报记者 何芬 实习生 田春燕;实心实意为民办实事[N];衡阳日报;2009年
3 省科顾委宏观经济专家组组长 陈永昌;我国宏观调控政策的四个新变点[N];黑龙江经济报;2008年
4 杨柳;沟通的智慧[N];中华合作时报;2011年
5 记者 曾坤;浙江高速公路交警抓管理保畅通[N];人民日报;2001年
6 蒋乃珺;十大寿星都是善良的人[N];四川科技报;2008年
7 闻熙;国酒茅台正式启用全新防伪包装[N];贵州日报;2009年
8 本报记者 高一;贵州茅台正式启用全新防伪包装[N];上海证券报;2009年
9 记者 刘勇 通讯员 郝树鹏;提高岗位技能为旅客提供贴心服务[N];人民铁道;2009年
10 记者 姚晓丹;44个汉字字形调整引发各界关注[N];光明日报;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978