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优刻得公司双层股权结构设计的动因及其效果分析

兰晓宇  
【摘要】:近年来我国高新技术产业成果斐然,一大批优秀的互联网科技公司势如破竹,在资本市场上崭露头角,与此同时科创板应运而生,双层股权结构进入了大众视野。虽然通过上市融资可以满足公司前期发展的资金需求,但原有创始人的股份会随之被慢慢稀释。经历了本土优秀企业在海外上市,导致国内流失发展潜力大的高新技术公司后,我国开始逐步放开股权制度的限制。本文以优刻得公司的双层股权结构设计为出发点,分析实施这种股权结构对公司产生的效果,从而探讨双层股权是否适合我国类似的科技创新型企业以及制度层面的保障措施。优刻得作为国内第一个通过双层股权结构上市的公司,对我国市场和股权制度改革意义重大。本文查阅了有关的资料并且搜集了案例公司的信息,经整理汇总之后,采用文献研究法与案例分析法,同时结合优刻得上市之后国内外市场的总体环境,客观地评价了双层股权结构是否适合优刻得以及我国科创板未来发展存在的可能性。本文首先对优刻得的公司概况和股权结构进行了梳理,研究了优刻得的发展历程和具体的股权安排;然后结合内部需求与外部条件,探讨了优刻得选择双层股权结构的动因;最后通过对潜在风险、成长性、公司治理方面的研究,分析了优刻得实施双层股权结构的效果。本文认为双层股权结构有益于优刻得及其类似创新型企业的成长,科创板引入双层股权结构也是顺势而为的正确抉择。在探讨优刻得实施双层股权结构的动因过程中发现,双层股权结构可以带来解决控制权争端、发挥人力资源效益等多方面的好处。结合科创板为创新型企业提供的外部环境因素,建议我国积极完善配套的制度规范,从而保障双层股权结构的平稳运行。


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