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“超饱和就业”与国有企业资本结构优化

章兴华  
【摘要】: 国有企业是中国经济的重要组成部分,国有企业资本结构是否合理影响着国有企业资本质量的高低、竞争能力的强弱,并直接关系着国有企业改革的深化。西方主流资本结构理论是以市场经济较为完善的西方发达国家为研究背景的,很难解释中国完全相异融资环境下国有企业资本结构的形成。在中国,资本结构理论的研究是随着国有企业改革的不断深化而展开的,总体来看尚处于起步阶段。我在学习和研究企业资本结构理论之后,结合自己在国有特大型企业工作十多年的体会,在文中对优化我国国有企业资本结构提出一点新的看法。 本文认为,在国有企业成立之初,由于历史原因和当时意识形态影响,不仅未象市场经济中的私有企业那样,从企业经济效益的角度对就业人数进行控制,反而尽可能多地安置就业人员,造成了“超饱和就业”问题。改革开放以后,为了保证社会稳定和改革的顺利进行,政府也没有让国有企业对富余人员进行充分排放。“超饱和就业”问题的产生和延续造成了国有企业资本结构不合理,使得国有企业的发展步履维艰。 文中提出,“超饱和就业”问题具有严重的短期负面效应和长期负面效应,短期负面效应主要表现在流动负债增加,国有企业面临很大的偿债压力和风险。长期负面效应主要表现为开发费用和固定资产投资资金不足,国有企业在激烈的市场竞争中处于不利地位。所以,在国有企业中,国有资本的成本是很高的。过高的资本成本严重影响企业经济效益,使国有企业的整个现金流量流出大于流入,所有者权益不断减少,资产负债率不断增大,造成了国有企业资本结构的不合理。解决国有企业内部的“超饱和就业”问题,降低国有企业使用国有资本的成本,能使国有企业经济效益提高,接近理想的负债比率或负债与权益比率,使得国有企业的资本结构趋于合理,是一种全新的国有企业资本结构优化思路。 本文还认为,必须用改革的办法和发展的思路来解决就业问题。对于国有企业来说,应该着重于发展战略性民族产业,保证国家经济安全,弥补市场缺陷,为国家多上交利税,从间接的途径来有效地促进整个社会的就业。 全文共分为五部分:第一部分为导论,概括性介绍本文的研究意义,研究方法、对象和内容,本文创新点和不足之处;第二部分叙述了“超饱和就业”现象的由来,“超饱和就业”概念的提出;第三部分说明了资本结构的内涵,介绍了资本结构的相关理论及评析;第四部分论述了“超饱和就业”问题的对国有企业资本结构的重要影响。第五部分提出了解决“超饱和就业”优化企业资本结构的政策建议。 本文的创新主要在于:从中国国有企业历史的角度概括出“超饱和就业”问题,总结出“超饱和就业”问题的特点,并尝试用具体的数量标准去衡量、定义它。提出“超饱和就业”问题对国有企业资本结构的影响原理;认为要优化国有企业的资本结构必须先解决国有企业内部的“超饱和就业”问题,并提出了通过解决“超饱和就业”问题来优化国有企业资本结构的新途径。


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