收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

金融衍生品对企业财务与经营业绩的影响

沈群  
【摘要】: 随着全球商品价格、利率及汇率的剧烈变动,促使企业产生了避险的动机和需求。由于金融衍生产品既可以用于规避风险,又具有杠杆操作及交易成本低的特点,各国企业对其的运用在过去20年迅速增长。随着全球经济一体化的发展,中国公司对使用衍生产品进行风险管理的关注程度也在不断增加。 在此背景之下,本论文对企业对金融衍生品的运用及其对企业价值及财务政策的影响进行了理论与实证研究。本论文首先分析了金融衍生品的内涵以及其对一国宏观经济的作用,同时,本文对企业使用衍生产品的动机、衍生产品的使用对公司业绩和经营业绩的影响的理论和实证研究进行了文献回顾。在此基础上,通过对发达国家的金融衍生品市场和企业利用衍生品进行风险管理状况的分析,从理论层面分析了使用金融衍生产品对公司财务政策、公司价值和相关利益人的影响等问题。其后,本论文分析了我国政府对金融衍生品市场的管制、金融衍生产品市场的总体状况以及企业对其利用状况,并选取深沪两市111个可观察样本,实证检验了中国上市公司使用金融衍生产品的动机、其对公司财务政策和公司价值的影响等问题。实证研究表明中国上市公司参与衍生产品交易的动机和效果可以部分地支持西方的研究结论。最后,本论文在总结前两部分的研究结果的基础上,有针对性地从政府政策、市场建设以及企业角度提出了放宽政府政策,加强金融衍生品市场建设,鼓励企业运用金融衍生产品进行风险管理等政策建议。 在论文写作过程中,笔者力求尽可能地在目前已有的西方经典财务理论的基础上建立研究框架,应用计量分析的方法对我国公司利用金融衍生产品的动机和效果进行研究,并希望对政府、市场及企业提出相应的政策建议。但是受笔者学识水平和文献资料所限,本论文在研究过程中还存在许多不足和有待进一步完善的地方。首先,笔者没有在导言部分对国内外文献进行综述,而是把它们专列一章(第二章)进行综述。其次,在实证分析中,由于目前使用衍生产品进行套期保值的中国上市公司比较少,应用衍生产品的品种有限,导致实证检验的样本不足,因此得出的结论的可靠性有可能不够。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 陈彩虹;;机会成本概念与金融衍生产品的功能分析[J];证券市场导报;1996年03期
2 沈士生,赵弘宇;金融衍生产品的发展与运用[J];中国城市金融;1998年07期
3 徐皓;梁东;万伟;;国内分离交易可转债市场简析[J];中国市场;2007年01期
4 ;衍生产品:走出“零和博弈”[J];现代商业银行;2007年03期
5 张利风;;金融衍生产品交易对系统风险的影响[J];统计与决策;2008年03期
6 张北阳;陈守东;;金融衍生视角下的我国商业银行利率风险管理[J];工业技术经济;2009年02期
7 ;人民币产品创新[J];中国投资;2010年05期
8 赵晓霞;;我国企业使用金融衍生产品进行风险管理的思考[J];财经界(学术版);2010年12期
9 郑颖;;从金融危机看金融衍生产品的风险与管理[J];经营管理者;2011年09期
10 鲍卫平;金融衍生产品与我国相关税收政策的调整[J];税务研究;2002年12期
11 何军,禹慧;金融衍生产品管制的成本与收益分析——两个简单的经济学模型[J];金陵科技学院学报(社会科学版);2005年01期
12 李刚;;从农业银行金融衍生产品营销谈其风险管理策略[J];现代企业教育;2007年04期
13 张蹇;;从金融危机看金融衍生产品的法律监管[J];金融教学与研究;2009年03期
14 曹霞;杜婕;;金融衍生产品的会计计量[J];内蒙古大学学报(哲学社会科学版);2009年06期
15 张梅;;基于微观视角的我国中央企业金融衍生产品业务的风险管控[J];科技和产业;2010年03期
16 许丁;;中国发展衍生金融产品的探讨[J];理论与改革;2010年06期
17 陈增良;;汇率博弈下的银企双赢[J];中国外汇;2010年22期
18 吴晓求,应展宇;关于重新设立国债期货的若干问题[J];财贸经济;2003年10期
19 赵大春,李明松;论金融衍生产品在风险管理中的运用[J];金融与经济;2005年01期
20 陈游;姜世戟;;谈我国推出备兑权证的相关问题[J];财会月刊;2007年15期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张宏亮;崔学刚;;投资者关系、公司价值与投资者保护——基于金牌董秘评比结果的实证研究[A];首届内部控制专题学术研讨会论文集[C];2009年
2 陈言;;中小投资者保护、“隧道效应”与公司价值[A];2008年度(第六届)中国法经济学论坛论文集(上)[C];2008年
3 袁玲;;国有控股、多元化经营与公司价值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
4 万寿义;刘正阳;;公司价值与企业社会责任成本研究——来自于沪深300指数上市公司的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
5 马玉珍;袁翠翠;;社会责任信息披露与公司价值的相关性研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
6 吴锴;;现金流波动、盈利稳定性与公司价值:基于沪深股市的实证研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年
7 俞红海;徐龙炳;;控股股东控制权、现金流权与公司价值——非对称框架下的理论和实证研究[A];中国经济60年 道路、模式与发展:上海市社会科学界第七届学术年会文集(2009年度)经济、管理学科卷[C];2009年
8 石晓乐;王玉涛;;审计独立性、会计信息质量与公司价值[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
9 徐飞;;多元化经营与公司价值[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
10 文芳;;研发投资与公司价值研究综述[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 沈群;金融衍生品对企业财务与经营业绩的影响[D];厦门大学;2007年
2 罗曦;场外金融衍生产品交易法律规制研究[D];吉林大学;2013年
3 刘全雷;金融衍生产品主协议在我国商业银行的应用研究[D];中国社会科学院研究生院;2011年
4 蔡乙萍;公司最优资本结构的理论与实证研究[D];西南财经大学;2009年
5 卿松;公司价值评估方法新论[D];厦门大学;2006年
6 张奎;股权结构、多元化经营与公司价值[D];复旦大学;2004年
7 陈宏;中国上市公司对外担保行为研究[D];厦门大学;2006年
8 李永伟;控股股东股权质押动因及经济后果研究[D];复旦大学;2007年
9 赵昶;农业上市公司融资结构对公司价值的影响研究[D];西北农林科技大学;2008年
10 张帆;股权激励的激励机制及其绩效解说[D];复旦大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 卢伟伟;投资者关系管理对企业价值的影响研究[D];山东大学;2008年
2 张毅;“经济增加值”价值评估模型及其应用分析[D];湖南大学;2002年
3 娄春伟;基于剩余收益方法的公司价值评估[D];电子科技大学;2005年
4 徐静;公司财权配置与公司价值的关系研究[D];石家庄经济学院;2007年
5 王跃;管理层持股、独立董事与公司价值[D];西北农林科技大学;2010年
6 李岩岩;投资决策、公司治理和公司价值[D];复旦大学;2010年
7 高欣;智力资本价值确定及与公司价值关系模型研究[D];上海财经大学;2005年
8 魏东;上市公司多元化经营与价值研究[D];浙江大学;2006年
9 李一;股权制衡对我国上市公司的公司价值影响研究[D];西南大学;2008年
10 钟富胜;关联交易与公司价值关系研究[D];沈阳工业大学;2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 任翠玉 王俊;锁定风险:用好金融衍生产品双刃剑[N];财会信报;2010年
2 本报记者 马红雨;专家称金融衍生产品正从繁复向简单回归[N];证券日报;2010年
3 汤毓敏 张巍;中国发展金融衍生产品前景广阔[N];厂长经理日报;2001年
4 ;解读金融衍生产品(二)[N];财会信报;2005年
5 邹伟;泥鸽靶——枪口下的交易[N];中国经营报;2004年
6 国务院国资委副主任 李伟;中央企业金融衍生产品业务管理问题及风险防范[N];中国企业报;2009年
7 卫新江中国人寿保险股份公司战略规划部;AIG“陨落”的背后[N];第一财经日报;2008年
8 上海银行金融市场部 刘申燕 王绍兴;从市场先行到立法先行[N];上海金融报;2009年
9 记者 张帆;中国发展金融衍生产品潜力巨大[N];期货日报;2009年
10 任翠玉;锁定风险:用好金融衍生产品双刃剑[N];财会信报;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978