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紫金矿业投资价值分析

李荣善  
【摘要】: 目前在美英等国的证券市场,主流的投资理念仍是价值投资理念。认识价值是一切投资活动的依据和前提。投资价值分析即评估一个公司的内在价值,从某种角度讲既是一门科学,也是一门艺术。它需要综合运用经济学、财务会计、投资学等方面的知识,也要求对企业经营管理,实际运作有所了解,更重要的是要有对证券市场的深入认识,具备良好的市场感觉和悟性。上市公司的投资价值分析应该是一个理论研究和实践应用相结合的过程。 本文尝试给股票进行较全面的理论定价,以确定是否具有投资价值。 本文以紫金矿业为例。首先,介绍紫金矿业集团股份有限公司的基本情况、经营范围和财务状况,对宏观环境层面、行业层面,公司经营和财务状况分析。据此理解紫金矿业的发展前景、经营效率和效果、经营风险,为准确把握企业的真正价值奠定基础。 然后,应用实体现金流量法、股利现金流量法、经济增加值法和相对估值法等四种估值模型分别对紫金矿业进行估值分析,分析结果显示紫金矿业的股票价值应在每股5.14~6.68港元之间,并对估值结果进行分析比较。 最后,通过主观定性和客观定量二方面进行投资风险分析,与当前紫金矿业的股票在股市的表现对比,最终结果认为具有投资价值。


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