收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国上市公司股利政策研究

刘芳  
【摘要】: 上市公司的股利政策是被称为“红利困惑”的财务难题,在上市公司财务管理中具有重要地位。股利政策与融资决策、投资决策并称为上市公司三大财务管理决策,它与上市公司的股票价格、融资决策和投资决策有着复杂的联系。首先,股利分配决策是公司长远利益与短期利益的权衡。股利派发与否、派发数额与派发形式会引起上市公司股价的波动,进而影响公司的再融资能力、被收购风险和财务形象。股利政策决定利润留存的多少,从而直接影响公司的资本结构、资金成本、投资水平和项目盈利水平。其次,股利政策的制定关系到上市公司各利益相关者的财务关系,股利政策又是对公司各方利益关系的权衡。上市公司如何根据自身实际情况,制定合理的股利政策,以实现公司价值最大化的财务目标,是一项尚未解决的财务理论问题,也是目前上市公司决策者难以处理的实际问题。股利政策是否影响上市公司的价值?股利分配如何均衡股东、管理者和债权人的利益关系?股利政策如何协调与投资、融资决策的关系?对于不同发展阶段的上市公司如何选择股利分配方式及分配策略?这些问题构成了本文的研究范围和研究对象。 本文选取上市公司的微观角度,运用财务管理学、经济学、管理学、投资学、及博弈论与信息经济学的知识,采用定性与定量相结合的方法,对上市公司如何根据自身具体情况决定是否分配、分配多少、如何分配和分配策略等问题做了系统研究,以期达到丰富这一领域的研究,为上市公司的决策者提供决策依据和思路的目的。 本研究所做的工作主要有:1、细致比较了各种股利支付方式及对上市公司的财务影响。2、系统总结了已有的股利理论与实证研究成果。已有的理论分为西方传统股利理论,包括股利无关论和股利重要论;西方现代股利理论,包括客户效应理论、信号传递理论和代理成本理论。还对我国在股利政策方面的研究成果做了整理和归纳。3、全面归纳了我国上市公司股利分配的特点,并分析了其形成原因。4、明确了上市公司的股利政策目标为均衡公司各利益相关者的利益、协调公司短期利益与未来发展之间的关系,保持公司经营业绩的持续、稳定增长和股票价格的稳定,实现股东利益最大化,并对影响这一目标的众多因素进行了理顺和总结。5、具体分析了上市公司股利政策各利益相关者的利益关系,对均衡大股东和管理者的利益关系建立了一个博弈模型。6、提出了合理股利支付率的概念,在上市公司融资、投资与股利政策关系范畴内,对合理股利支付率进行了定量研究。7、对处于不同发展阶段的上市公司如何选择适当的股利支付方式和支付策略问题进行了探讨。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 王四清;;强制上市公司分红势在必行[J];中州煤炭;2006年01期
2 郝文明 ,冯锦慧;公司股利政策的影响因素及其选择[J];会计之友;2004年01期
3 苑德军,陈铁军;国外上市公司股利政策的理论与实践[J];经济学动态;2001年08期
4 李静;中西方上市公司股利政策对比分析[J];财会研究;2004年06期
5 王国银;稳定现金股利政策探讨——评佛山照明股利政策[J];财会通讯(学术版);2005年05期
6 杨晓云;中外上市公司股利政策比较分析[J];湖南大学学报(社会科学版);2002年S1期
7 黄伟华;试论股利政策理论的演变[J];财经论丛;1998年01期
8 王爱国;基于公司理财目标的股利政策选择[J];山东经济;2005年01期
9 黄仕雄;谈谈股利政策的选择[J];财会通讯;1995年10期
10 曹媛媛;股利政策的稳定性与信息内涵[J];北京理工大学学报(社会科学版);2003年04期
11 朱德仁;我国上市公司股利政策外部影响因素研究[J];黑龙江财会;2003年10期
12 付建奎,冯永祥;2000~2002年我国三大石油公司股利政策比较及动因浅析[J];国际石油经济;2003年12期
13 夏海东;股利政策与我国上市公司的理性选择[J];辽宁经济;2003年12期
14 徐雪芬,纪建悦;公司治理与上市公司股利政策[J];新金融;2005年01期
15 侯艳洁;逯晶晶;;股利政策综述[J];合作经济与科技;2007年20期
16 赵明星;王禧扬;;我国上市公司股利分配现状分析[J];山东纺织经济;2009年02期
17 王曙光;徐强;;我国股利政策存在的问题及规范上市公司股利政策建议[J];经营管理者;2010年13期
18 蒋昕;谈上市公司股利政策的几个问题[J];广西会计;1998年04期
19 朱静;;浅议股利政策对融资决策的影响[J];对外经贸财会;1998年02期
20 余斌;股利政策可能是无关的吗?[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2001年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 许慧;;股权结构、“隧道”行为与股利政策——基于大股东控制权利益实现方式的研究[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年
2 张晓鸣;李玫;;关于我国上市公司股利政策的思考[A];经济发展与管理创新--全国经济管理院校工业技术学研究会第十届学术年会论文集[C];2010年
3 张纯;吕伟;;证券分析师、信息环境改善与企业股利政策[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(经济·管理学科卷)[C];2008年
4 耿玮;;股份回购对上市公司财务管理的影响[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
5 朱云;吴文锋;吴冲锋;;中国上市公司股利的信息含量研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
6 谢军;;股利政策和第一大股东治理:自由现金流代理成本的效应分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
7 吴平;付杰;张振波;陈传东;;上市公司高派现与不分配现象因素分析[A];2009年度中国总会计师优秀论文选[C];2011年
8 纪建悦;李江涛;张志亮;吉晓莉;;股利政策代理成本理论的再探讨[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
9 劳兰珺;余沿福;;上市公司首次股利与股票长期收益——股利政策的信号传递效应检验[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
10 孙茂竹;王艳茹;张祥风;;从博弈看上市公司股利政策的选择[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 孙诚;股利政策与投资者权益保护研究[D];东北财经大学;2010年
2 王敏;中国上市公司股利政策的影响因素研究[D];中南大学;2011年
3 宿淑玲;信息不对称视角下中国上市公司股权结构与股利政策关系研究[D];山东大学;2012年
4 江铭强;中国上市公司股利政策研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
5 杨扬;中国上市公司股利政策研究[D];辽宁大学;2011年
6 蓝发钦;公司股利政策研究[D];华东师范大学;2000年
7 翁洪波;中国上市公司机构投资者的股东积极主义行为研究[D];厦门大学;2008年
8 王志强;公司财务政策的税收效应研究[D];厦门大学;2002年
9 程宏伟;隐性契约与企业财务政策研究[D];西南财经大学;2005年
10 王毅辉;我国上市公司股利政策研究[D];厦门大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘芳;中国上市公司股利政策研究[D];华侨大学;2002年
2 龚灿芳;我国上市公司股利政策市场效应研究[D];武汉理工大学;2003年
3 廖传惠;中国上市公司股利政策研究[D];南京理工大学;2003年
4 郭慧萍;我国不稳定的股利政策成因分析与实证研究[D];沈阳工业大学;2003年
5 董青马;我国上市公司股利政策分析[D];西南财经大学;2004年
6 何敏;中国上市公司股利政策研究[D];西南财经大学;2001年
7 黄鹏霄;上市公司股利政策研究——从委托代理问题角度的探讨[D];苏州大学;2002年
8 白亚妮;我国上市公司股利政策研究[D];西南交通大学;2004年
9 于艺;我国上市公司股利政策的理论与实证研究[D];武汉科技大学;2004年
10 陈玲;我国上市公司股利政策研究[D];北京物资学院;2006年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 苑德军 陈铁军;国外上市公司股利政策理论与实践[N];中国证券报;2001年
2 德邦证券研究所 吴谦;尽快建立起最低限度的股利政策[N];中国证券报;2005年
3 张延波 彭淑雄;企业集团股利政策与决策权限[N];工人日报;2002年
4 中国银河证券公司 苑德军 博士;中国上市公司股利政策分析[N];证券时报;2001年
5 刘应森;完善股利政策势在必行[N];经济日报;2000年
6 中国人民大学金融与证券研究所 于 雷;哪种股利政策对投资者好?[N];证券日报;2003年
7 于明峰;股利,你为谁折腰?[N];人民邮电;2003年
8 ;企业融资28式[N];财会信报;2008年
9 本报记者 李映宏;一家实力型企业的背影[N];证券时报;2002年
10 南京审计学院金融学系暑期社会实践调研队;我国上市公司股利政策普遍缺乏稳定性[N];中国审计报;2001年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978