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我国粮食价格国际传导路径研究

王月玲  
【摘要】:国际粮食价格受多种因素影响频繁大幅波动,先后经历了 2008年的“震动调整期”和2011年以来的“加速上涨期”。与此同时,国内粮食价格波动式上涨,甚至高出国际价格,出现价格倒挂,进口粮食成为现阶段解决产需矛盾的主要途径。随着国际国内市场联系越来越紧密,频繁波动的国际粮食价格会通过贸易、期货等路径传导至国内,导致国内粮食市场的运行和价格不可避免地要受到国际粮食价格水平、价格形式的影响。因此,在开放条件下研究国内粮食问题,关注国际粮食价格对国内的传导路径及特点,对保障中国粮食安全具有重要意义。本研究的关键问题主要有三个:一是国内外粮食价格波动关联性;二是粮食价格国际传导四条路径的存在性和作用程度;三是基于贸易和期货路径的价格传导是否存在非对称。首先,建立DCC-GARCH模型计算国内外粮价波动率的动态相关系数。其次,选取贸易、汇率、期货及替代传导路径的代理变量,运用OLS回归,分品种检验国际价格通过哪些路径对国内价格产生影响以及各路径的作用程度。最后,基于贸易路径(国际现货价格-进口价格-国内现货价格)和期货路径(国际期货价格-国内期货价格-国内现货价格),运用向量自回归、协整技术和非对称误差修正模型,实证研究粮食价格国际传导的非对称性。根据实证结果,得出以下几点结论:第一,除小麦外,大豆、玉米、大米的国内外价格波动具有动态关联性。第二,贸易和替代两条传导路径作用明显,不同品种之间略有差异;小麦和大米的期货路径不显著。第三,在“国际现货价格-进口价格”的传导路径中,大豆国际价格对进口价格的作用更持久,价格传导具有非对称性,国际价格上涨要比下跌更快传递给进口价格,说明国际市场垄断势力的存在。第四,在“进口价格-国内现货价格”的路径中,小麦几乎不传导。大豆和玉米的进口价格下跌要比上涨更快传递给国内价格,粮农在议价中处于劣势。第五,在“国际期货价格-国内期货价格”的路径中,CBOT期货对我国期货市场具有引导作用,价格上涨对国内期货市场冲击更大。第六,在“国内期货价格-国内现货价格”的路径中,期货价格单向引导现货价格。大豆期货价格下跌时更快传递给大豆现货价格,对豆油现货价格的影响相反。最后,基于实证结果,提出包括制定进口调控政策、健全粮食期货市场、促进国内粮食流通、推行目标价格补贴和重视海外农业投资的政策建议。


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