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我国IT行业上市公司成长性评价体系研究

龚丽  
【摘要】:在市场经济条件下,如何在竞争中求生存、在生存中求发展,是任何一家上市公司都无法回避的严峻现实。上市公司的成长是证券市场走向繁荣的基石和前提。一个健康的证券市场需要理性投资行为占主流,理性投资行为则离不开有健康发展潜力的上市公司。而从目前我国上市公司的现状来看则是有发展无持续。在此背景下,对上市公司的成长性评价进行研究无论对投资者、债权人还是上市公司本身而言,都具有非常重要的意义。基于此,本文以IT行业上市公司为研究对象,以其公开的财务报表数据为依据,试图建立一种简单可行的上市公司成长性的评价体系。全文主体分为三个部分。第一部分是上市公司成长性评价的理论基础。任何一项研究活动都需要科学的理论做指导,上市公司成长性评价体系的研究也不例外。本文介绍了企业的目标及财务管理的目标、企业生命周期理论、企业成长理论以及基于基础分析的证券投资理论,并分别指出了其对上市公司成长性评价的指导意义。第二部分是IT行业上市公司成长性评价指标的选取。为了避免以往只依靠主观分析选取指标的片面性,本文更多的采用了定量分析的方法。首先按照净资产收益率8%和净利润平均增长率0的标准将IT行业上市公司划分为两类,同时满足这两个条件的划为成长性公司,否则划为非成长性公司。然后在传统主观分析选取指标的基础上,采用描述性统计、方差分析、独立样本T检验等一系列方法,对这两组公司的各个指标进行了分析检验,结果表明净利润平均增长率、净资产收益率、总资产报酬率和现金总资产比四个指标在两组公司之间具有显著性差异,说明这四个指标即为对IT行业上市公司成长性具有显著影响的指标。最后,对这四个指标进行相关性检验,结果表明这四个指标之间不存在显著的相关性,说明它们不存在信息重叠问题,从而确定这四个指标即为影响IT行业上市公司成长性的评价指标。第三部分是评价模型的建立与应用。为了避免单一模型的片面性,本文分别采用了Fisher二类线性判别分析、主成分分析和多元线性回归分析三种方法建立模型。通过对这些模型的回代结果进行检验,我们发现这三种模型的判别率都很高,评价结果较好,这也从另一方面确认了前面筛选出的指标的可靠性。但是比较这三个模型的判别结果, Fisher二类线性判


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