收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

产融结合对企业投资效率的影响研究

刘燕  
【摘要】:产融结合是我国大型企业发展的方向,通过产融结合企业可以增强国际竞争力和实现可持续发展。2009年国有资产监督委员会开始积极支持产融结合,随着我国经济的发展和国家政策的支持,很多企业开始通过参股金融机构等方式进行产融结合,根Wind数据库和iFind数据库统计,我国参股金融机构的非金融上市公司数量在2006—2018年期间基本呈上升趋势,截止2018年,参股非上市金融机构的A股非金融类上市公司已有500多家。当前,我国企业普遍存在的融资难和融资贵状况,导致企业的投资效率低下,而产融结合对企业最直接的影响是为企业提供了更多资金,缓解其融资约束问题,因此,产融结合必将影响对企业的投资效率产生一定的影响。那么,我国非金融企业进行产融结合对其投资效率的影响如何以及二者之间的关系受到何种因素影响?本文将围绕这些问题进行研究。本文首先结合我国经济发展现状和产融结合情况介绍了本文的研究背景和意义,在对现有国内外产融结合与企业投资效率相关文献进行归纳总结的基础上,界定了产融结合和企业投资效率相关的概念,阐述了相关理论基础,并在已有的理论基础上分析了产融结合对企业投资效率的影响机理,提出了相应的假设。其次,以我国2006—2018年沪深两市A股非金融类上市公司为样本,构建面板数据模型,实证检验产融结合对企业投资效率的影响,并分别检验企业参股银行、证券公司以及财务公司等不同机构时,产融结合对企业投资效率的影响是否存在差异。同时还将样本按照两职设置和金融发展水平进行分组,研究二者对产融结合与企业投资效率关系的影响。此外,本文还实证检验了产融结合对企业投资效率的影响路径。研究的结果显示:参股金融机构能够提高企业的投资效率,将非效率投资分为投资不足和过度投资来看,参股金融机构能明显降低企业的投资不足,但对企业的过度投资无明显影响。进一步研究发现,当企业参股的金融机构类型不同时,企业的投资效率也存在差异,其中参股银行能够缓解投资不足,但对过度投资无明显作用,整体表现为提高企业的投资效率,而参股证券公司、财务公司等其他机构对企业投资效率的影响不明显。本文从两职设置角度研究产融结合与企业投资效率的关系发现,两职分离有利于企业产融结合提高投资效率。从金融发展水平角度进行研究发现,相比于金融较发达地区,金融欠发达地区的企业进行产融结合更有利于提高投资效率。基于产融结合对企业投资效率的影响路径分析,发现产融结合主要通过减少企业的信息不对称和形成内部资本市场来影响企业的投资效率。最后,根据研究结论,本文从企业自身角度和政府角度两方面提出了相关建议。对于企业自身,可以根据自身的融资约束情况持有金融机构股权,从而缓解自身的投资不足问题。但同时应完善自身的治理机制,提高产融结合的质量。从政府角度来看,政府部门在鼓励企业进行产融结合时,应加强对企业持有金融股权的监督,防止实体企业金融化现象。同时,政府部门应持续完善资本市场,拓宽企业的融资渠道。此外,还应积极鼓励金融欠发达地区的企业通过产融结合。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前18条
1 谢敏;;浅议会计信息质量对企业投资效率的影响[J];会计师;2020年06期
2 晏艳阳;王培斌;邓嘉宜;;债券增信对企业投资效率的影响研究[J];求索;2017年05期
3 范新程;;会计准则变革对企业投资效率的影响分析[J];商场现代化;2017年16期
4 李琼;寇小萱;;制度环境对企业投资效率的影响研究[J];中国中小企业;2020年01期
5 贺子涵;顾文倩;华展;;论税收激励、现金流对企业投资结构偏向影响[J];中外企业家;2020年06期
6 许为宾;豆秋杰;蹇亚兰;;控股股东经济属性与股权制衡对企业投资脱实向虚的影响研究[J];中国物价;2020年09期
7 于剑青;;试析通货膨胀对企业投资管理的影响与对策[J];科技经济导刊;2016年34期
8 姚峰;;银企关系对企业投资效率的影响及政策建议[J];现代经济信息;2016年23期
9 赵静;;货币政策对企业投资的影响——产权特征视角分析[J];重庆大学学报(社会科学版);2017年02期
10 胡玥;;债券融资对企业投资效率的影响——基于所有权性质的比较研究[J];商;2016年10期
11 陈琦;;会计信息质量对企业投资效率的作用机理[J];新校园(上旬);2017年08期
12 朱国才;李一智;;企业所得税对企业投资的影响分析[J];系统工程;2007年03期
13 张伟,赵义,李晓冬;微利经济对企业投资的影响[J];中国软科学;2000年04期
14 李韵;;对企业投资管理水平提升若干思考[J];商;2015年24期
15 陈艳;;网络经济对企业投资的影响[J];广西大学学报(哲学社会科学版);2009年02期
16 李可欣;;会计准则变革对企业投资效率的影响研究[J];商;2016年26期
17 陈工;唐飞鹏;;政府财政竞争对企业投资的影响——基于对地方政府效率的考虑[J];厦门大学学报(哲学社会科学版);2010年05期
18 洪波,张伟;微利经济对企业投资的影响[J];北京科技大学学报(社会科学版);2000年02期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 李辉;;国有股留存控制权、政治联系与企业投资效率[A];第九届(2014)中国管理学年会——中国经济与社会安全分会场论文集[C];2014年
2 彭红枫;米雁翔;;高管团队同质性与企业投资效率[A];2014年度中国总会计师优秀论文选[C];2015年
3 孔祥利;卓玛草;;基于《资本论》循环周转理论对新常态下中国产能过剩缘由的分析[A];《资本论》研究第11卷论文集[C];2015年
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 崔峻培;政策不确定性对企业投资影响机制研究[D];厦门大学;2018年
2 张娜;股权结构视角下财务杠杆对企业投资影响研究[D];复旦大学;2009年
3 李海涛;管理层能力对企业投资的影响及作用机制研究[D];北京科技大学;2017年
4 贾吉明;保险参股、经济环境与企业投融资[D];对外经济贸易大学;2017年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘燕;产融结合对企业投资效率的影响研究[D];江西财经大学;2020年
2 冯莉;企业税负对企业投资的影响及行业差异性研究[D];西南财经大学;2019年
3 王馨茹;半强制分红政策对企业投资影响研究[D];西南财经大学;2019年
4 许巧;经济政策不确定性对企业投资的影响研究[D];中南财经政法大学;2019年
5 毛江;经济政策不确定性对企业投资的影响[D];中南财经政法大学;2019年
6 戈茜茜;“营改增”政策对企业投资规模与效率的影响分析[D];江西财经大学;2019年
7 狄紫燕;管理者自利归因行为对企业投资效率的影响研究[D];南京师范大学;2019年
8 杨叶青;多个大股东并存对企业投资效率的影响研究[D];大连理工大学;2019年
9 江永碧;“最多跑一次”改革对企业投资意愿影响研究[D];浙江工业大学;2019年
10 云锋;经济政策不确定性对企业投资效率的影响[D];兰州财经大学;2019年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 曾晶菁;省高院邀代表委员献策产权保护[N];四川法制报;2017年
2 记者 杨婧如 谭德波;找对企业投资 看好电商发展[N];深圳特区报;2013年
3 张 冰;对企业投资方向应加强引导[N];中国汽车报;2003年
4 本报记者 李彬;当前应加大对企业投资的政策支持力度[N];人民政协报;2015年
5 张永政;自由现金流对企业投资的影响[N];中国矿业报;2010年
6 实习生 李双辰 记者 关志达;市领导视察文化产业项目[N];齐齐哈尔日报;2011年
7 汪南王馨 记者 赵丹;优化服务支持企业做强做大[N];南昌日报;2008年
8 本报记者 李英姿实习生 王辉;“首席审批代表”入驻政务中心[N];衡阳日报;2008年
9 记者 张世敬;“六办”助力企业复工复产[N];大同日报;2020年
10 李亚彪;浙江今年将为企业减负500亿元[N];消费日报;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978