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商业银行高管薪酬激励的行为效应

黄艳艳  
【摘要】: 20世纪90年代后期以来,东南亚的金融危机和世界性的银行破产以及由此引发的金融风暴引起了社会各界对银行治理的广泛关注。学者们开始从银行的特殊性出发来考虑银行治理。在银行特殊背景下,其委托代理关系变得更加复杂。监管机构对于银行的监管使得银行目标不仅仅限于追求股东利益最大化和银行效益,同时还要兼顾广大存款人等利益相关者的利益,完成监管机构给予的任务,控制银行风险和维护银行安全稳健经营。 本文主要从委托代理理论出发,结合银行的特殊性,探索银行特殊的高管薪酬激励机制及其行为效应。一般企业的委托代理关系主要涉及股东、董事会和高管人员。因银行高负债、高风险、不透明的特殊性,监管机构对之进行了较为严格的监管。银行的委托代理关系因诸多方之间的信息不对称而变得更加复杂。监管方、存款人和贷款人的存在使得银行在追求股东利益和银行效益的同时要兼顾存款人等的利益和维护银行的安全与稳定。因此高管薪酬安排的设计要在控制银行风险的前提下追求股东利益和银行效益,而高管在薪酬激励下倾向于采取那些有利于控制银行风险的行为,而不仅仅只是追求股东利益最大化,本文将此行为称之为高管薪酬激励的行为效应,换句话说,在银行高管薪酬的激励下,高管人员减少了风险承担行为,从而使银行风险不断降低。监管机构对商业银行施加的监管有利于强化高管薪酬激励的行为效应。 本文首先从理论和历史两个方面去剖析商业银行的高管薪酬激励机制及其行为效应;其次,在验证本文前提假设的基础上,本文采用问卷调查数据对山东省中小商业银行高管薪酬激励的行为效应以及监管对其的影响进行实证检验。 结合企业公司治理和银行治理的相关理论基础,本文主要分为五章。 第一章导言部分简要阐述了本文的选题背景、选题意义、研究框架和创新之处等相关问题。 第二章对银行高管薪酬激励的国内外研究进行了系统的总结和回顾。 第三章为本文的理论基础,从商业银行特殊性的角度出发,结合委托代理理论,探讨了银行高管薪酬激励及其行为效应。 第四章在验证假设条件的基础上,运用山东省中小商业银行高管薪酬的数据对银行高管薪酬激励的行为效应进行了实证分析。 第五章是本文的结论,主要是对本文理论和实证结论进行概括性总结,并提出相关的政策建议。 理论研究部分探讨了一般企业高管薪酬激励行为效应与银行特殊的高管薪酬激励行为效应。对于一般企业而言,高管薪酬激励旨在协调高管人员与股东之间的利益,尽量减少代理成本。风险厌恶型的高管人员在薪酬激励下倾向于选择最大化股东利益的收益较高相应风险较大的投资项目。而对于银行而言,由于其本身高风险、高负债和监管等特殊性的存在,银行高管薪酬激励的行为效应有其自身的特殊性。如果银行风险超过外部监管机构设定的风险点的话,银行高管人员有可能会面临惩罚或收益受损。因此在监管的压力下,在薪酬较高时,银行高管为了保住其较高的薪酬收益同时避免收到惩罚,其会选择那些降低银行风险的行为,使银行风险降低到监管要求之下。 实证研究以123家山东省中小商业银行为样本,使用2005年和2007年的面板数据对银行高管薪酬激励的行为效应及监管对银行高管薪酬激励行为效应的影响进行了统计分析和计量回归分析。实证结果验证了银行高管在薪酬激励下倾向于采取降低银行风险的行动;外部监管机构的监管强化了银行高管薪酬激励的行为效应。 基于理论研究和实证检验,本文认为商业银行高管薪酬激励的目的是在控制银行风险的框架内追求股东利益最大化。银行高管在薪酬激励下会采取降低银行风险的行动,同时监管也起到了限制高管人员追求过高风险行为的作用。


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