HN报业集团发行中期票据融资案例研究

【摘要】：中期票据是债券市场上一种以信用形式进行直接融资的工具。其首次出现于欧美的债券市场,至今已有30多年的发展历史。我国债券市场于2008年首次推出该融资工具并成功发行8只中期票据,即在市场上引起了广泛响应。随着发行人与投资者对其认识的不断加深,中期票据在市场上的重要性也逐渐凸显,成为我国多数企业进行债务融资的重要渠道之一。发行主体信誉良好的中期票据,以其较高的流动性、定价准确、符合监管规定等特点,受到了社会各界的广泛认可。然而,中期票据在H省内并未得到充分利用,不仅发行总量小,交投市场的行情表现也欠佳。统计显示,目前全国国有文化企业信用债发行总量69只,发行金额392亿元。而H省国有文化企业信用债发行总量仅4只,占全国发行总量的5.76%;发行金额仅13亿元,占全国国有文化企业发行总额的3.32%。H省的国有文化企业发展程度滞后,究其原因,除了前期产业资本积累不足、产业结构单一化等,融资规模与途径狭窄也是影响国有文化企业发展的重要因素。长时间以来,受轻型资产融资难的影响,国有文化企业很难做大做强,本文的研究动机便是通过深入研究HN报业集团发行中期票据的成功案例,为其他国有文化企业发行中期票据融资提供参考和借鉴。按照这一研究思路,本文主要分成以下几个部分。第一章,重点阐述本文的研究背景与意义,介绍国内外关于中期票据研究的文献综述及本文的研究内容与方法。第二章,介绍中期票据融资的相关理论概述。第三章,案例介绍,详细介绍HN报业集团的基本情况、融资背景及发行中期票据的过程。第四章,案例分析,对HN报业集团发行中期票据的动因、财务数据、融资风险进行分析,归纳HN报业集团发行中期票据融资的经验。最后一章是本研究的案例总结以及启示。通过研究,本文认为发行中期票据是国有文化企业结合自身行业特点和属性进行的一次成功融资尝试,这不仅有助于国有文化企业的转型发展,也将为H省乃至全国其他国有文化企业发行中期票据融资提供参考和借鉴。