收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国期货市场发展机构投资者的实证研究

王晓明  
【摘要】:机构投资者是期货市场的重要构成部分,本文从分析国内外期货市场投资者结构入手,从理论和实证两个方面论证了发展机构投资者对促进期货市场效率、公平、稳定所起的作用,并提出发展机构投资者的具体建议。 首先,明确界定了机构投资者的定义,分析了国内外机构投资者的类型及机构投资者的发展历史和现状。分析了国内外期货市场的投资者结构,指出机构投资者的发展是成熟市场的普遍特征。通过详实的数据对比发现,中国期货市场上个人投资者的交易量占到90%以上,这与国际期货市场上70%以上都是机构投资者的结构形成鲜明对比。中国现在的投资者结构现状,不利于期货市场功能的发挥。第一、个人投资者“追涨杀跌”的市场容易被少数投机大户所操纵,造成价格的混乱和非理性波动,从而影响期货市场价格发现功能的发挥。第二、大多数合约流动性不足这种状况,严重限制了套期保值机构对合约的选择,影响套期保值的效果。第三、事实证明,普通大众并不适合直接从事期货交易,个人投资者比例过高严重影响了期货市场的稳定性,不利于期货作为投资工具功能的正常发挥。 然后,以国内外白糖期货市场为对象,利用Eviews、Spss等数量工具,从实证角度分析了机构投资者对期货市场有效性、流动性及波动性三方面的影响,以及国内外市场与机构投资者相关的交易制度的差异。结果发现,机构投资者尤其是以投机和套利为主的金融机构类投资者,在完善市场定价机制、促进市场稳定和繁荣以及提高市场运行效率等方面具有举足轻重的地位。 最后,通过上述分析得出,投资者结构从中小散户向机构投资者的转变是期货市场发展和成熟的内在要求和重要标志,是实现期货市场科学发展的必然途径。提出了创新与完善中国期货市场、完善中国期货市场法律法规、保持期货市场监管与市场创新的协调、推动国内期货公司发展、建设中国期货市场良好的生态环境和加快期货专业人才的培养等具体建议。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 吴悫华;;金融期货背景下的期货市场机构投资者培育[J];北方经济;2009年02期
2 吴若愚;;师邻之长技,强我期货市场——日本期货市场建设对中国的借鉴作用[J];中国外汇;2009年18期
3 张宁;;浅议中国期货市场对外开放[J];东方企业文化;2011年06期
4 倪丹;陆万里;;中国期货市场的现状及未来[J];股市动态分析;2008年48期
5 田源;;中国期货市场迎来发展新时期[J];财经界;2001年10期
6 郭晓枚;;期盼期货立法[J];首席财务官;2006年06期
7 李英;;规范我国期货市场的法律对策[J];发展研究;2007年07期
8 ;坚定信心 推进我国期货持续稳定健康发展——第四届中国(深圳)国际期货大会观点综述[J];深交所;2008年12期
9 孟一;陆娟;;让中国期货市场成为世界性的定价中心——访金鹏期货经纪有限公司董事长常清[J];卓越理财;2009年11期
10 罗智扬;;期货市场国际研讨会情况综述[J];现代财经-天津财经学院学报;1993年01期
11 屠雯;期货市场的中国因素[J];有色金属工业;2005年08期
12 欧阳日辉;;全球化背景下中国期货市场发展的战略选择[J];经济研究参考;2006年40期
13 杨眉;;期货市场百多年历程 从82个芝加哥商人小合作到全球定价中心[J];中国经济周刊;2006年22期
14 童晓军;发展中国期货市场应立法先行[J];上海金融;1993年06期
15 侯海军;对我国期货市场的若干思考[J];福建论坛(社科教育版);1993年10期
16 刘葆;宋葆;;我国期货市场初步研究[J];当代财经;1993年08期
17 邓小河;;玩得心跳 玩得踏实——中国期货市场呼唤规范[J];开发区导刊;1994年04期
18 覃巍;中国期货市场国际化发展战略研究[J];北京电子科技学院学报;2005年01期
19 徐庆雯;;十年磨一剑 剑锋指辉煌——记中国期货市场发展历程[J];中国有色金属;2007年10期
20 刘畅;;中国应承担起亚洲期货交易中心的建设重任[J];中国经济周刊;2007年48期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 杨海燕;孙健;;监督或无为:异质机构投资者对代理成本的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 姚颐;刘志远;;机构投资者可以成为大股东的制衡力量吗?[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(下)[C];2006年
3 于李胜;王艳艳;杨丽彬;;投资者特征与盈余公告后的漂移现象(PEAD)[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
4 唐松莲;袁春生;;投资者或投机者:从持股行为与公司业绩关系看机构投资者治理角色[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
5 尹哲;;积极股东主义、控制权安排与中小企业成长性——基于中小企业板上市公司的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 伊志宏;李艳丽;江轩宇;;机构投资者具有监督作用吗——来自股权激励宣告公司的证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
7 黄兴年;;国有企业集团建设中合格监督制约主体条件的分析[A];第七届国有经济论坛“大型国有企业集团公司治理”学术研讨会论文集[C];2007年
8 金莲花;张志花;;机构投资者对上市公司盈余管理的影响——来自沪市A股的经验证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
9 高雷;张杰;;控股股东、机构投资者与现金股利[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
10 张健;刘斌;;应计异象与机构投资者交易行为[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨世勇;制度约束、大股东代理与机构投资者持股选择[D];中国矿业大学;2009年
2 汪忠;基于机构投资者视角的目标公司治理评价及实证研究[D];湖南大学;2010年
3 刘杰文;机构投资者对资本市场效率影响的研究[D];华东师范大学;2003年
4 赵利人;中国证券市场机构投资者研究[D];吉林大学;2005年
5 林文生;信息不对称条件下机构投资者的行为与监管研究[D];复旦大学;2004年
6 张清;机构投资者介入上市公司治理的机制和绩效研究[D];武汉大学;2005年
7 蒋露洲;机构投资者与股票市场之间的微观机理分析[D];复旦大学;2003年
8 陈仲民;机构投资者与公司治理结构[D];吉林大学;2005年
9 魏巍;机构投资者对资本市场效率影响研究[D];西南财经大学;2007年
10 李有彬;关系投资研究[D];复旦大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王晓明;中国期货市场发展机构投资者的实证研究[D];河南大学;2012年
2 吴琳娜;机构投资者与金融期货市场的发展[D];吉林大学;2007年
3 周雅;机构投资者参与上市公司治理法律问题研究[D];湖南大学;2007年
4 裴崇毅;机构投资者在上市公司治理中的作用探析[D];中国政法大学;2007年
5 张霞;机构投资者参与公司治理法律问题研究[D];北京交通大学;2008年
6 闫惠;机构投资者参与公司治理问题的研究[D];兰州大学;2008年
7 孟静怡;机构投资者参与上市公司治理惰性问题研究[D];南京财经大学;2008年
8 王帅;机构投资者参与上市公司治理研究[D];山东大学;2008年
9 蒙惠芳;我国机构投资者与上市公司治理研究[D];暨南大学;2008年
10 刁玉晗;我国机构投资者参与公司治理的实证研究[D];首都经济贸易大学;2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 曲德辉;第四届中国国际期货大会将在深圳举行[N];期货日报;2008年
2 任芳黄少达 傅兴宇;中国期货市场:仍是国际“影子市场”[N];新华每日电讯;2007年
3 本报记者 曲德辉;深化市场服务 迎接钢材期货上市[N];期货日报;2009年
4 中国期货分析师俱乐部;中国优秀期货分析师去年平均涨薪23%[N];证券时报;2009年
5 记者 张欢;文华财经:扎根期货 创新永不停歇[N];期货日报;2010年
6 本报记者 梁楠;“冬季”虽冷 无需惧寒[N];期货日报;2009年
7 李红珠;海外投资人士看好中国期货市场[N];期货日报;2007年
8 肖成;全面提升中国期货市场的核心竞争力[N];期货日报;2005年
9 芦冬梅;中国期货市场崛起受国际注目[N];期货日报;2005年
10 北京工商大学证券期货研究所 胡俞越 刘仲元 徐欣 鲁静;希望之路[N];期货日报;2006年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978