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农产品公司财务管理中的套期保值应用研究

马骁骊  
【摘要】:粮食价格稳定关系到国内宏观经济平稳运行和社会有序发展,政府十分重视粮价的调控,近年来出台多项政策防止粮食价格剧烈波动。粮食价格受到供求关系、年产量、国际市场联动等多重影响,因此除国家干预外,更需要市场机制的有效配置,来防止价格风险给相关企业造成损失。本文以小麦为例,研究降低价格风险的管理办法,提出利用期货套期保值可以有效降低小麦公司的风险,优化订单分配,提高整体收益。期货具有价格发现、风险规避、资源配置等功能。开展期货套期保值业务的优势,其一在于利用期货价格信号,可以合理的组织安排现货生产,提前规划好远期订单;其二在于利用期货锁定生产成本,实现预期利润,避免受到价格波动的干扰;其三在于拓宽销售和采购渠道,以交易量和成交价倒逼企业关注产品质量问题。对于小麦公司而言,合理利用期货开展套期保值,不仅顺应了市场发展、政府号召,而且为公司的长期持续经营打牢基础,完全有必要将期货业务提升到公司战略高度上来。为验证上述观点,本文首先研究了小麦市场的现状和现货市场的价格风险特点,得出期货可以通过价格发现功能转移风险、为现货市场定价提供依据,通过套期保值功能锁定成本、保值头寸;其次,本文对套期保值管理作出分析,从风险来源和风险管理方面得出,恰当的使用套期保值手段和套期保值操作不仅可以降低期货风险,也可以弥补现货风险;再次,对2019年至2020年的期现价格数据进行实证分析,将收集到的238个样本数据利用Eviews软件套入经典的套期保值模型,比较不同模型的套保比率和套保绩效,得出恰当的套期保值模型可以增加收益减少风险,并通过情景分析的方法进一步证明了上述观点。最后,本文建议农产品公司特别是民营公司可以开展套期保值业务或合作套保模式,制定合理的套保方案,健全企业的风险管理制度,政府应优化期货市场环境和宏观管理,加强期货人才建设,为企业开展套期保值提供有利条件。本文的主要目的在于,推动期货套期保值在农产品公司中的应用,使经营农产品的公司可以摒弃固有的期货投机意识和落后的套期保值手段,利用期货降低价格波动造成的风险。为更好的完成此目标,本文建议开展期货业务的公司应完善套期保值管理措施,重视套期保值方案的研发,组建专业的期货业务团队,以健全的风险内控制度监督期货业务。在宏观方面建议相关部门推进期货市场体系改革,优化期货市场环境,指导和鼓励小微企业、民营企业等通过多种方式开展期货业务,加强监管、出台利好政策支持农业期货套期保值的普及。在经济全球化的当下,我国作为农业大国要走出国门开发市场,寻求议价权,农产品也逐渐增强金融属性,摆脱传统的买卖方式。农产品公司应意识到发展的挑战与机遇并存,要主动寻求新思路,采用新方式,灵活运用期货等金融工具,才可以保障粮食价格稳定,使我国农业发展有更好的前景。


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