收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国股票市场发展问题研究

阙伟成  
【摘要】:二十世纪九十年代以来,中国的股票市场迅速发展,已经成为影响宏观经济的主要变量之一。但是,快速发展和转型中的股票市场面临着诸多的风险。自本世纪始以来持续至今的中国股票市场的大调整,虽然是包括技术性风险和制度性风险在内的各种风险综合作用的结果,但是,其最根本的原因在于体制性风险或制度性风险。在监管模式、企业(上市公司)、券商和投资者权益保护、市场中介组织等各个方面,都存在着政府过度干预或干预不当的问题。行政干预是中国崇尚集体理性的传统文化及其影响下的政经体制和盎格鲁股权文化冲突下的产物。这种行政性干预影响了股票市场力量的正常发挥,也由此带来了严重的制度性风险。从1992年到2004年的十三年间中国股票市场的投资者为此总共付出了2.3万亿元,但截止到2004年9月中国股票市场中上市A股公司1352家的流通市值仅1.29万亿元,这就意味着十三年来中国股票市场的全部投资者的总体投资收益为负并亏损1万亿元,而国家通过股票印花税和券商佣金、保证金利差等在1993-2002年十年间累计收入超过4800亿元。与此形成鲜明对比的是,在以“国企融资服务”为中心的定位下,上市公司的国有股和法人股股东共筹集资金6800亿元,原始股本增值5300亿元,两项合计1.21万亿元。同一时期股票市场中A股给全部投资者的分红派息却只有700亿元。这些实际数字表明:中国股票市场与传统国有商业银行相比已经成为上市公司更美妙的圈钱乐园! 因此,要从根本上和长期内促进股票市场的健康发展,需要从制度层面上依赖于中国政治体制和经济体制的深化改革,尤其依赖社会主义市场经济体制的改革,需要市场经济体系和资本市场体制的进一步完善和发展,彻底实现从计划经济体制向市场经济体制根本性转变,这是其一。 在政府方面,对股票市场的功能定位是分散和化解国有商业银行的金融风险,并为国有企业提供融资便利。上市公司的所有制歧视是股票市场资源配置低效率的制度本源。要克服此类制度性风险,需要政府按照市场化的方式来发展股票市场,这是其二。 在上市公司方面,股权分置、国有股一股独大、国有股非流通性等制度性问题,导致了上市公司股权高度集中、治理机构失灵,从而降低了股票市场的效率。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 李胜坤;;中国上市公司资本结构影响因素分析[J];云南财经大学学报;2007年06期
2 田昊;;我国股票市场信用理念的培育[J];边疆经济与文化;2005年12期
3 林鹤;;中国第一张跨国股票[J];科学大观园;2009年08期
4 爱德华·普雷斯科特;;金融危机下中美经济的前景[J];中国流通经济;2009年08期
5 裴平;中国股票市场有效性分析[J];南京化工大学学报(哲学社会科学版);1999年01期
6 ;找到啦:做网络要有责任感[J];每周电脑报;1999年45期
7 黄俊辉,王浣尘;中国股市流动性、波动性和交易特征的实证研究[J];上海交通大学学报;2004年03期
8 武幼辉;;全球资产价格繁荣周期中的中国A股定位[J];西部金融;2008年03期
9 王亚炜;;2011年下半年投资策略分析[J];商业文化(上半月);2011年09期
10 李敏;对我国银行业风险及中央银行监管制度的思考[J];云南财贸学院学报;2000年02期
11 杨筱燕;如何正确看待中国股市市盈率[J];广西财政高等专科学校学报;2002年04期
12 张宗新,姚力,厉格非;中国证券市场制度风险的生成及化解[J];经济研究;2001年10期
13 赵希明;孟玲;;防范制度风险是基层央行内审工作的重中之重[J];金融与经济;2006年12期
14 涂玉华;;规避我国社保基金违规操作的制度风险研究[J];江苏商论;2008年11期
15 沈民,张力;中国金融控制与金融监管的协调[J];广西社会科学;2003年06期
16 刘进宝;王静海;张延君;;农村信用社制度风险博弈分析[J];河北北方学院学报(自然科学版);2006年02期
17 涂玉华;;我国社保基金违规的制度风险分析[J];经济问题探索;2008年11期
18 李星;;法律环境对审计判断的影响[J];法制与社会;2009年23期
19 刘廷华;;土地股份合作制的制度风险及防范[J];中共四川省委省级机关党校学报;2010年01期
20 希文;;殷切的期望 善意的建议——上海金融中心国际讨论会侧记[J];国际展望;1987年12期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 曹维彬;;文化视角下的中国[A];文化现代化的战略思考——第七期中国现代化研究论坛论文集[C];2009年
2 潘伟娜;;改革开放以来我国城市空间分布发展变化研究[A];中国地理学会百年庆典学术论文摘要集[C];2009年
3 朱雅群;田野;季永领;李先明;刘景杰;余德;;中国东南沿海地区可手术乳腺癌治疗模式:1999年和2006年的抽样调查研究[A];中华医学会放射肿瘤治疗学分会六届二次暨中国抗癌协会肿瘤放疗专业委员会二届二次学术会议论文集[C];2009年
4 李幼铭;吴永刚;;我国油储地球物理学研究的现状及思考[A];《地球物理学报》纪念中国地球物理学会50周年专刊[C];1997年
5 李焱荣;刘中平;王东;何万强;;经济全球化与我国信息人才建设[A];信息时代科技情报研究、科技期刊编辑学术论文集[C];2004年
6 钟书华;;我国生态工业园区建设规划研究[A];湖北省行政管理学会2005年年会论文集[C];2005年
7 朱蓓;肖军;;生态工业园发展综述[A];中国环境科学学会2006年学术年会优秀论文集(上卷)[C];2006年
8 刘新卫;;中国农业结构调整中的耕地保护[A];2007年中国土地学会年会论文集[C];2007年
9 甄橙;;中国的西方医学史研究[A];中华医学会医史学分会第11届3次学术年会论文集[C];2007年
10 邵瑶春;;论中国市场营销伦理建设[A];中国市场营销创新与发展学术研讨会论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 阙伟成;中国股票市场发展问题研究[D];武汉大学;2004年
2 孙琛;中国水产品市场分析[D];中国农业大学;2000年
3 盖艳梅;金融控股公司模式论[D];中共中央党校;2005年
4 周波;城市公共空间的历史演变[D];四川大学;2005年
5 金铁洙;中韩两国教师教育比较研究[D];东北师范大学;2006年
6 陈心宇;中国控股公司制度研究[D];西北农林科技大学;2006年
7 巫晓燕;审美现代性视野下的中国当代都市小说[D];山东师范大学;2005年
8 齐德利;中国丹霞地貌多尺度对比研究[D];南京师范大学;2005年
9 宋玉成;中日吸收西方写实油画比较研究[D];中国艺术研究院;2006年
10 陈明晖;庞加莱在中国[D];中国科学院研究生院(自然科学史研究所);2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 丁书锦;我国股票市场“晴雨表”效应的实证研究[D];山东大学;2010年
2 李娜;中国股票市场波动及其控制研究[D];山西财经大学;2010年
3 刘迁;利率调整的未预期部分对股票市场的影响[D];西北大学;2010年
4 孟庆莉;我国股票市场机制下的流动性研究[D];北京交通大学;2010年
5 李东;股权分置改革前后中国股票市场与经济增长关系的比较研究[D];长沙理工大学;2010年
6 杭龙;动力会计在股票市场中应用的初步探讨[D];浙江大学;2002年
7 李青;股票市场资源配置效应研究[D];天津财经学院;2003年
8 李恒;我国公募基金投资规模对股票市场定价影响的实证研究[D];复旦大学;2010年
9 马琳;股票市场流动性与预期收益[D];西北大学;2011年
10 谭振杰;中国股票市场货币政策传导效应的实证分析[D];山东经济学院;2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 广州万隆;股指期货推出对股市的四大影响[N];证券日报;2006年
2 王群航;上周净值增长基金仅5只[N];证券日报;2007年
3 ;12倍跃升 台湾地区曾如是[N];证券日报;2007年
4 张晓凌王晓津;流动性充裕时期的银证互动[N];中国证券报;2007年
5 任亮;胡祖六:10年后中国股市规模有望列全球第三[N];第一财经日报;2007年
6 王国强;切莫短视 逼空行情渐近尾声[N];上海证券报;2007年
7 ;基金净值保持增长势头[N];珠海特区报;2006年
8 牛娟娟;商业银行可代客投资英国股票市场[N];金融时报;2007年
9 ;二月份是较好的调仓布局时机[N];上海证券报;2008年
10 证券时报记者 贾壮;去年我国同业拆借量超10万亿[N];证券时报;2008年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978