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证券投资组合优化模型的研究

王玲玲  
【摘要】: 我国证券市场在07年迎来的令投资者盼望已久的大“牛市”。可是好景不长,受着周边股市特别是美国经济衰退的影响,系统风险越来越大。所谓的“牛市”是否已经结束,也就成为了投资者最关心的问题。对于投资者而言,目前最大的风险,并非来自处于高位的大盘,也非相对较高的估值,而是忘记风险的存在! 马柯维茨(Markowitz)1952年提出的组合投资理论开创了金融数理分析的先河,是现代金融经济学的一个重要理论基础。利用马柯维茨模型确定最小方差资产组合首先要计算构成资产组合的单个资产的收益、风险及资产之间的相互关系,然后,计算资产组合的预期收益和风险。在此基础上,依据理性投资者投资决策准则确定最小方差资产组合。本文以马柯维茨的均值方差模型为主要的理论基础,根据投资者对收益率和风险的不同偏好,建立投资组合优化模型,并且通过数学软件Mathematica5.0进行实证研究,希望能为投资者实践提供某种程度的科学依据。


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