收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

项目投资定价与择时理论研究

林正龙  
【摘要】: 本文针对不确定性项目投资的前沿问题,进行了深入的理论研究,并举例进行了实际应用分析。 本文基于效用无差别定价原理,运用实物期权定价理论,研究项目投资收益不可完全复制的不确定性投资机会定价与择时问题。论文择要概述了不确定性项目投资理论的两种经典方法,针对经典方法太强的限制条件(投资收益可以完全复制)或者忽略个体风险损失的缺陷,引入效用函数,运用随机动态规划方法,全面评定项目收益可部分复制的不确定性投资机会的价值,同时给出投资最优实施时刻的计算公式。 在项目收益可部分复制的条件下,论文假设投资者具有指数效用函数,首先提出了一个新的猜测一求证方法,代替求解复杂的偏微分方程,相对容易地汪明了指数效用函数的一致性结论,论文建立了项目收益服从带反射壁的几何布朗运动模型,代替应用不易理解的“平滑粘合”条件,提出在随机过程“首达时”中选优的新方法,得到了不确定性投资机会的显式定价公式,同时给出了投资最优实施时刻的显式解。接着,针对同样的问题,本文建立了一个应用范围更广并符合经济实际的模型,该模型假设项目收益服从指数型均值回复过程,同样运用上述新的方法,成功地得到了不确定性投资机会定价和最优择时的显式解。其次,在择要介绍效用函数与风险厌恶关系后,论文假设投资者具有常值相对风险回避系数的效用函数,项目收益服从指数型均值回复过程,分别就幂效用函数与对数效用函数研究项目投资择时与效用无差别定价问题,导出了最优目标函数所满足的条件,并给出最优择时的计算办法。结果表明,不同于指数效用,对具有常值相对风险回避系数效用函数的投资者而言,不确定性投资机会的定价与择时与投资者当前财富数量有关。也就是说,影响不确定性财富的定价的因素是多方面的,不仅包括投资者的风险态度等因素,同时也包括投资者的富裕程度。再次,在前述理论基础上,结合实际中的一个投资项目,通过编制MATLAB程序,给出了应用举例,运用比较静态分析方法,具体分析了不同参数的组合变化对投资机会价值及择时的具体影响,通过作图说明了本文结果与直观及经济理论是完全一致的,从而进一步验证了本文模型及方法的有效性与正确性。论文最后是结论,给出了全文的总结。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 王海喻;商品定价 策略种种[J];经营管理者;1995年02期
2 陈征宇;产品定价技巧略谈[J];国际市场;1998年11期
3 赵斐;;浅析天然气管道运输定价[J];特区经济;2009年02期
4 李;;心理定价的八种策略[J];资料通讯;1995年03期
5 李志学;;最能打动消费者的“反向定价法”[J];现代营销;1997年06期
6 高博;常连玉;王应敏;;收费高速公路的定价与政府管制思考[J];价格月刊;2006年11期
7 母丹;王洪宇;;试论关联交易转移定价的完善[J];重庆教育学院学报;2008年03期
8 魏青;吴全成;邓永旗;焦震;张伟宁;郑立斌;;浅谈房地产项目定价[J];河南建材;2010年05期
9 胡式如 ,李幸甡;西方国家的价格(五)[J];外国经济与管理;1987年02期
10 刘光晨;西方商业银行定价策略与方法[J];上海金融;1995年02期
11 李忠东;商战离不开价格策略[J];北京物价;1999年05期
12 王长友;试析企业定价策略[J];山东煤炭科技;2004年04期
13 白亚丽;李义超;;基于公共产品理论的高校后勤餐饮定价[J];经济师;2006年04期
14 胡姗姗;王邦;征羿辉;;我国商业银行中间业务定价方法探讨[J];企业导报;2010年08期
15 刘忠涛;关于新股发行定价机制改革的思考[J];海南金融;2005年01期
16 薛艺;吴方武;;关于房地产价格策略的几点思考[J];山西建筑;2009年15期
17 严青丹;;浅析心理定价策略[J];科技信息;2011年11期
18 封晓云;;企业定价的方法和策畧(连载)[J];价格月刊;1986年05期
19 刘占春;;对赊销产品采用“系数定价法”计价[J];中氮肥;1986年03期
20 刘志敏;市场营销学学习辅导(下)[J];当代电大;1995年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 朱世武;许丹;赵丽娜;;人民币利率互换定价的实证研究[A];数学·力学·物理学·高新技术交叉研究进展——2010(13)卷[C];2010年
2 王满;;不同定价方法中的成本角色与战略定价[A];繁荣·和谐·振兴——辽宁省哲学社会科学首届学术年会获奖成果文集[C];2007年
3 沈佩原;;公园价格探析[A];中国公园协会2002年论文集[C];2002年
4 王元晓;;市场期刊的定价策略[A];中国编辑学会第十届年会论文集[C];2005年
5 佟伟光;杨爱平;同理;;浅析我国现行征地制度的设计理念[A];2007年中国土地学会年会论文集[C];2007年
6 ;市场营销管理(选自工商管理概论一书)[A];2003中国农药发展年会——农药管理与市场营销战略研讨会专题报告集[C];2003年
7 邵正刚;;关于我国有线电视网络定价策略问题的研究[A];中国传媒经济(第二辑)[C];2005年
8 刘春芹;曹知伟;;FIDIC合同条款中工程变更的定价的探讨[A];土木建筑学术文库(第9卷)[C];2008年
9 刘希佳;刘建国;;体育赛事定价相关问题与策略方法探讨[A];首届中国体育产业学术会议文集[C];2005年
10 尹华;;因特网接入服务的定价模式研究[A];通信发展战略与管理创新学术研讨会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘亚干;中国商业银行股权融资定价研究[D];财政部财政科学研究所;2010年
2 孙静;无线电频谱资源的经济价值与定价研究[D];北京邮电大学;2011年
3 王沛;基于分支定价的多星多站集成调度方法研究[D];国防科学技术大学;2011年
4 方旭;基于定价的通信网络资源分配研究[D];北京邮电大学;2010年
5 郭红兵;竞争市场互补品两部定价下的场内垄断及规制研究[D];西南财经大学;2009年
6 李森;开放系统下企业产品博弈定价的理论与实证研究[D];东北大学;2009年
7 范为;关于黄金定价的一些研究[D];电子科技大学;2012年
8 李兰兰;基于用户需求响应的城市燃气管网分时定价多Agent仿真研究[D];中国地质大学;2013年
9 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
10 马乃毅;城镇污水处理定价研究[D];西北农林科技大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王子征;NK精机(中国)二手光刻机装机项目的服务定价方案[D];华东理工大学;2010年
2 熊劲;对“与股票指数挂钩的分红保底型基金”的条款设计与定价研究[D];电子科技大学;2010年
3 许一览;我国商业银行成本加成贷款定价法研究[D];复旦大学;2010年
4 宋镇清;基于定价管理的酒店收入管理研究[D];湖南师范大学;2010年
5 孙佳欣;中国证券市场IPO定价研究[D];西安电子科技大学;2010年
6 于妍;基于顾客感知的物流服务定价研究[D];北京交通大学;2011年
7 刘晓芳;住房抵押贷款证券化运作与定价研究[D];重庆大学;2006年
8 郭天帅;节点定价下输电网络扩展激励模式选择[D];中南大学;2010年
9 宋建林;我国天然气管道运价实证研究[D];河北工业大学;2002年
10 张旭东;基于多因素模型的农业银行IPO定价研究[D];大连理工大学;2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 陆云 编译;法国回应欧盟对其电子书定价制的质疑[N];中国图书商报;2011年
2 本报记者 季政;定价精确到分知多少[N];东方烟草报;2011年
3 顾乃康 作者系中山大学管理学院教授、博士;以成本为基础的定价法[N];南方日报;2004年
4 雷诺岛;多重定价:制药巨头出牌新兴市场[N];医药经济报;2011年
5 撰文 陆岷峰;城商行定价的“有形之手”[N];上海金融报;2005年
6 李雁争;原油定价法存弊端 发改委难定夺[N];上海证券报;2006年
7 李雁争;国内成品油开始执行“原油定价法”[N];上海证券报;2007年
8 本报记者  李雁争;原油定价结合成品油定价法或成备选[N];上海证券报;2006年
9 李雁争;原油定价法存在“不足” 有关部门正加紧研讨[N];中国消费者报;2006年
10 撰稿:兴业证券研究发展中心 执笔:黄奕林 饶刚 孟军 易林明 陆成来;经济附加值(EVA)定价法[N];证券时报;2001年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978