收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

人民币汇率、国际贸易与经济增长的理论与经验研究

刘凤娟  
【摘要】: 汇率变动的经济效应分析一直是国际经济学和宏观经济学中重要的研究课题之一。我国自1994年汇改以来,由于东南亚金融危机的爆发,以及全球失衡背景下我国经济增长的迅速发展,贸易顺差的不断扩大,外汇储备的剧增,使得人民币相继遭受了贬值和升值的压力,最终我国在2005年7月重新实行汇率改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自2005年至今,人民币持续平稳升值。汇率是一国参与国际经济活动的重要综合性指标,汇率的变化将直接影响一国的贸易收支,影响相关的产业发展和宏观经济增长,这一直是政界和学界关注的重点。本文将基于中国的现实经济发展背景,考虑已有研究在模型设定、方法选择方面存在的问题,同时从局部均衡和一般均衡两个层面进行理论和实证分析,考察人民币汇率、国际贸易和经济增长之间的作用机理和内在关系。 本文首先回顾了人民币名义汇率制度的历史演变,相对名义汇率,实际有效汇率更能反映一国与其贸易伙伴国的经济增长和贸易商品的竞争力,已有研究中也较多的使用实际有效汇率变量,文章对人民币实际有效汇率的度量进行了文献综述,并系统总结和梳理了汇率变化影响国际贸易与经济增长的相关研究,并从理论思路、数据选取、模型构建、方法选择等方面进行了文献评述。选取了占据我国对外贸易总额约80%的15个主要贸易伙伴国或者地区,构造贸易权重,结合我国和这些主要贸易伙伴国的双边名义汇率及价格指数,计算了我国与这些主要贸易伙伴国或者地区的双边名义和实际有效汇率指数,在考虑了我国和贸易伙伴国或者地区的物价因素后,实际有效汇率指数变化趋势比名义有效汇率指数的变化要平缓,改革开放以来人民币实际有效汇率指数经历了四次较大的起伏过程。论文进一步运用了GARCH模型衡量人民币实际有效汇率指数波动率,发现人民币汇率波动存在ARCH效应,即符合主要金融商品价格波动的特征,呈现出波动的集聚性。从波动率的变化趋势来看,人民币实际有效汇率的波动整体上不断趋于平稳。 在合理度量人民币实际有效汇率及其波动的基础上,本文分别基于局部均衡和一般均衡的分析思路,分别建立VAR模型和联立方程模型,进行实证研究。在局部均衡的分析框架下,论文分别建立了汇率及其波动率影响我国出口贸易、进口贸易与贸易平衡的VAR模型,运用时序单位根检验和协整技术进行分析,结果表明我国出口、进口以及贸易平衡分别与实际有效汇率及其波动、国内外经济增长之间均存在长期协整关系,人民币实际有效汇率的升值抑制了出口,刺激了进口,与贸易平衡值呈负相关;人民币实际有效汇率的波动对出口贸易和进口贸易都有负面的影响,且对出口贸易的影响要大于对进口贸易的影响;而国内外经济增长均扩大了以出口贸易与进口贸易的比值所度量的贸易平衡值;同时采用了不依赖于VAR系统中变量顺序的广义脉冲响应函数法和方差分解,结果表明尽管短期内人民币实际有效汇率会对贸易平衡产生负面的冲击,汇率波动对贸易平衡产生正的作用,但长期内实际有效汇率变化对贸易平衡的影响是不确定的,而汇率波动对贸易平衡的冲击作用是负的。采用我国地区的面板数据,结合面板单位根检验和协整分析,进一步证实了上述分析结果。考虑到人民币实际有效汇率、国际贸易和经济增长之间的内生关系,论文建立了将三者内生化的联立方程模型,并采用不依赖扰动项具体分布的广义矩估计方法对模型进行了估计。结果表明我国的经济增长存在收敛趋势,但这种收敛趋势随着改革的深入而发生改变,而投资率和贸易平衡明显促进了我国的经济增长;而从汇率的决定因素来看,因为巴拉萨—萨缪尔森效应以及对资本的较强依赖性,国内经济增长促进实际有效汇率的升值,而投资率和国外经济增长对人民币实际有效汇率具有负的影响效应,并且这种负向作用随着时间趋势在不断减弱。 遵循从局部到一般的研究思路,论文建立了动态可计算一般均衡(MCHUGE)模型,细化了外贸与外资行为,构建了新的闭合条件,进一步考察了人民币汇率稳步升值对中国贸易发展和经济增长的影响。外贸方面,人民币升值会降低总的出口量,提高总的进口量,增加贸易赤字,但长期和短期,对不同产品的进出口影响不一;外资方面,人民币升值会降低我国的外汇储备,加大我国对外直接投资,同时外商对我国的投资会增加;宏观影响方面人民币升值将促进农业、采矿业、公共服务、建筑业、服务业的产出,但在升值初期并不利于制造业的产出,但是总就业和总资本存量的增加最终会带动GDP的增长。最后给出了论文的主要研究结论。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前19条
1 刘继明;;人民币汇率与股市溢出效应分析[J];河北金融;2019年03期
2 ;任凭秋冬寒意浓 执着面对不愁春[J];现代焊接;2012年01期
3 唐素梅;;试析人民币汇率制度改革[J];蚌埠党校学报;2005年04期
4 ;沸沸扬扬话人民币汇率(一)[J];现代焊接;2005年04期
5 夏斌;;关于当前人民币汇率调整策略的思考[J];北京物资流通;2008年01期
6 谢建国;贾珊山;;公开市场表态稳定了人民币汇率吗?:基于2014~2017年人民币汇率干预事件的研究[J];世界经济研究;2019年01期
7 王莉;;人民币汇率市场新特征[J];中国外汇;2018年23期
8 邹宏元;;人民币汇率如何影响中国经济?[J];清华金融评论;2017年10期
9 王观;王楠;;从去年底突破6.8、6.9,到如今小幅回升重返稳定通道 人民币汇率,稳住了吗?[J];中国经济周刊;2017年34期
10 管涛;马昀;夏座蓉;;牢牢把握人民币汇率选择的主动权[J];中国经济周刊;2018年02期
11 石建勋;孙亮;;离岸人民币汇率定价权初探——基于在岸与离岸汇率联动关系研究[J];国际商务(对外经济贸易大学学报);2018年01期
12 王宏伟;;影响人民币汇率变化的相关性分析[J];北方经贸;2018年02期
13 徐同;李博文;;“811汇改”后人民币汇率与股市、债市的联动效应——基于中美两国汇率及资本市场的实证研究[J];未来与发展;2018年02期
14 张汉东;;人民币汇率的煎熬[J];浙江经济;2018年03期
15 王宏伟;;人民币汇率决定因素分析[J];市场研究;2018年02期
16 郭维;颜海明;;美国对人民币汇率施压的行为与动机分析[J];求索;2018年03期
17 刘超;;人民币汇率、利率与中国央行资产负债关系分析[J];现代经济信息;2018年06期
18 莫开伟;;对人民币汇率波动不必惊慌[J];现代商业银行;2017年03期
19 王连凤;;论人民币汇率对我国宏观经济的影响[J];中国集体经济;2018年19期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 周颖刚;王艺明;程欣;揭咏诗;;8·11汇改两周年:改革与稳定提升人民币汇率国际影响力[A];《IMI研究动态》2017年下半年合辑[C];2017年
2 ;台湾期交所人民币汇率期货有望7月上市[A];2015年国际货币金融每日综述选编[C];2015年
3 ;台湾人民币汇率期货有望7月下旬上市[A];2015年国际货币金融每日综述选编[C];2015年
4 管涛;;汇改十年 而今迈步从头越[A];2015年国际货币金融每日综述选编[C];2015年
5 ;台湾推出人民币汇率期货首日成交超乎市场预期[A];2015年国际货币金融每日综述选编[C];2015年
6 丁剑平;黄嬿;;改革开放四十年人民币汇率回顾:兼论中日汇率比较[A];中国特色社会主义:实践探索与理论创新——纪念改革开放四十周年(上海市社会科学界第十六届学术年会文集-2018年度)[C];2018年
7 胡一帆;;人民币汇率指数并非与美元分道扬镳[A];《IMI研究动态》2016年合辑[C];2016年
8 谢亚轩;;再谈人民币汇率与股市的关系[A];《IMI研究动态》2016年合辑[C];2016年
9 孙鲁军;;人民币汇率:挑战与走向[A];《IMI研究动态》2017年上半年合辑[C];2017年
10 綦刚长;;金融危机条件下的人民币汇率问题研究[A];建设经济文化强省:挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集(2)[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 洪彰杓;人民币汇率波动对中国出入境旅游市场的影响[D];吉林大学;2018年
2 王旭丹;扩展三元悖论视角下人民币汇率弹性管理研究[D];天津财经大学;2015年
3 朱国艳;人民币汇率传递效应研究[D];天津财经大学;2017年
4 赵阳;人民币汇率不完全传递对中国宏观经济的影响研究[D];武汉大学;2013年
5 张程;人民币汇率对我国产业结构升级影响机制研究[D];中国矿业大学(北京);2018年
6 白杰;人民币汇率波动的分形特征及趋势研究[D];东北师范大学;2018年
7 曹维;不同时段的中国汇率制度问题研究[D];复旦大学;2006年
8 刘凤娟;人民币汇率、国际贸易与经济增长的理论与经验研究[D];湖南大学;2007年
9 马骥;人民币汇率调整的贸易效应研究[D];北京邮电大学;2008年
10 谷宇;人民币汇率体制变革对中国经济的影响分析[D];吉林大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 薛超;人民币汇率波动对我国金融稳定的影响[D];华中科技大学;2017年
2 满卓维;人民币汇率体制深化改革研究[D];辽宁大学;2012年
3 吕婷婷;人民币汇率变化对通货膨胀的影响分析[D];对外经济贸易大学;2018年
4 向阳;人民币汇率波动对沪深银行板块股票的影响[D];对外经济贸易大学;2017年
5 赵建程;人民币汇率与股价波动关联性研究[D];山东财经大学;2017年
6 孙丽丽;人民币汇率对我国出口上市公司股价影响研究[D];山东财经大学;2017年
7 李晶;人民币汇率波动对我国制造业出口的影响研究[D];贵州大学;2018年
8 陈瀚华;2015年汇改后人民币汇率保值策略研究[D];对外经济贸易大学;2017年
9 苏辉;基于MS-GARCH模型的人民币汇率研究[D];长沙理工大学;2017年
10 朱一帆;人民币汇率波动对中国企业对外直接投资的实证研究[D];华东师范大学;2018年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 北京商报记者 崔启斌 岳品瑜 程维妙;汇市贵金属冰火两重天[N];北京商报;2016年
2 冯明 中国社科院财经战略研究院、清华大学中国与世界经济研究中心研究员;人民币汇率的“双锚相机转换机制”[N];中国经济导报;2016年
3 本报记者 王姣;人民币汇率仍将保持基本稳定[N];中国证券报;2016年
4 晓旦;人民币汇率波动不会动摇A股走势[N];中国证券报;2016年
5 建设银行深圳分行 李林;人民币汇率面临内外冲击[N];深圳商报;2016年
6 本报记者 苏诗钰;人民币汇率强势回升 昨创8个月来新高[N];证券日报;2019年
7 本报驻美国记者 鞠辉;政客儿戏政治 又拿中国说事[N];中国青年报;2011年
8 本报记者 欧阳晓红;看不清的人民币汇率[N];经济观察报;2015年
9 本报记者 欧阳晓红;中国大棋局之下:人民币汇率维稳逻辑[N];经济观察报;2015年
10 本报评论员 欧阳晓红;人民币汇率见顶2014年收跌?[N];经济观察报;2014年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978