论我国股市资源配置功能缺陷
【摘要】:
本文试图通过对我国股票市场上公司购并中存在的产权制度问题、代理问题等的分析,运
用新制度经济学和现代产权理论中的交易成本理论作为分析工具,以信息问题和激励问题作为
展开的主线,以产权制度作为分析的核心,用理论与实证结合的方法,说明我国股市资源配置
功能的缺陷,并据此提出改革的建议。
全文分为四部分:
第一部分:理论工具概述,解决判断股市资源配置效率的标准问题和工具问题。
第二部分:通过对上市公司购并案例的分析,归纳出其存在问题。
第三部分:运用理论工具,分析我国产权制度、股市制度、企业制度中存在的信息问题和激励
问题,以及由此导致的交易成本过高的问题,从而解释上市公司购并和股市资源配置低效率的
根本原因是产权制度缺陷、直接原因是股票市场机制缺陷。
第四部分:以上述论证为基础,提出改革的政策建议:改革产权制度和股权制度、调整股票市
场功能定位、以存量发行代替增量发行、择优上市和亏损摘牌、建立有效的信息披露和监督制
度、加快证券中介机构建设等。
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