收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

Jump-Diffusion模型下障碍期权的定价分析

刘维泉  
【摘要】: 期权定价是金融数学的核心问题之一。1973年开创性的Black-Scholes模型发表后,经过大量的市场实践检验,金融统计数据表明Black-Scholes模型与实际金融市场存在系统内偏差,其中主要的两种不一致现象是:一、由模型确定的无条件报酬分布的峰度(Leptokurtic)偏小;二、实际观测到的资产价格分布的拖尾曲线比模型假设的对数正态分布要宽,即存在隐含波动率“微笑”(Implied volatility smile)的现象。为改善Black-Scholes模型,学者提出了许多方法,其中跳-扩散模型(Jump-Diffusion Model)就是其中之一。障碍期权的收益依附于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到某个约定的水平。在期权生命期内,若标的资产的价格达到约定的价格(即障碍价格),则期权可能生效或失效。大多数的模型在定价障碍期权时,都假设是在连续的时间上观测标的资产的价格是否达到障碍价格,然而在现实中,许多障碍期权都明确特定的时间观测点,即观测标的资产的价格是离散的。这种障碍期权我们也称为离散障碍期权。 本文主要得到了如下的结果: 1、为更好刻画突发事件对未定权益价格的影响,本文假设标的资产遵循一个Jump-Diffusion模型,并得到标的资产价格的解析式。 2、利用风险中性定价理论,在无风险测度下,得到连续上升敲入看跌期权(UIP)的价格V(H);对于离散障碍期权,假设到期日前有m个观测点,在同样概率测度下,得到了离散上升敲入看跌期权的价格表达式V_m(H)。 3、利用X与τ的联合分布,X,τ′联合分布的关系,得到V(H)与V_m(H)的关系,即相差一个无穷小量o(1/m)。 4、分别利用Laplace Transform和Monto Carlo对V(H),V_m(H)进行模拟,分析V(H)与V_m(H)的绝对误差和相对误差。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 高勇;;基于期权理论的商业银行存贷业务解析[J];福建金融管理干部学院学报;2006年01期
2 王乐毅;朱伟;刘伟;;期权价格及定价模型分析[J];贵州工业大学学报(社会科学版);2006年02期
3 王宪杰;刘湘成;;动态随机弹性在期权定价中的应用(英文)[J];运筹学学报;2007年04期
4 赵丽霞;安勇;李云飞;;基于期权与技术创新的收入共享契约模型的协调研究[J];西华师范大学学报(自然科学版);2009年02期
5 杨清清;陈浩凯;;运输服务业中基于期权的存量控制方法研究[J];长沙理工大学学报(社会科学版);2010年05期
6 曹扬慧;期权隐含波动率的估计方法[J];商场现代化;2005年24期
7 姚远;史本山;;投资组合保险策略最小风险控制[J];系统工程;2006年11期
8 刘广伟;杨召举;邓海涛;;期权垂直价差交易策略的盈亏界定[J];北京市财贸管理干部学院学报;2007年02期
9 李海蓉;;差分方法在期权定价中的应用[J];产业与科技论坛;2007年12期
10 李慧;;航空客运单航段动态定价问题研究[J];今日科苑;2008年14期
11 吴义能;;历史上期权交易骗局的启示[J];现代交际;2009年06期
12 于小丽;期权价格及其定价模式分析[J];山东建材;1996年05期
13 秦涛;孙冠楠;潘焕学;;期权定价理论在风险投资退出决策中的应用[J];中国国土资源经济;2005年12期
14 何建敏;吕宏生;王健;;基于混合转移分布模型的Black-Scholes期权定价偏差纠正[J];系统工程理论方法应用;2006年02期
15 门东平;王军;;含跳跃股价波动过程的期权定价[J];科学技术与工程;2008年15期
16 戴锋;黄春淼;彭旭宁;;基于构造定价的期权价格行为特征分析[J];中国管理科学;2008年S1期
17 胡小平;崔海蓉;朱丽华;王新燕;;基于SVR的隐含风险中性概率密度函数提取(英文)[J];Journal of Southeast University(English Edition);2010年03期
18 郑如斌;;期权定价理论综述[J];科技信息;2011年17期
19 林昆辉,金玲,陈晓红;担保费的期权定价模型设计及实证研究[J];中南工业大学学报(社会科学版);2000年04期
20 姚远;δγ法在期权风险估值(VaR)中的应用[J];数理统计与管理;2005年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 肖庆宪;;变系数Black-Scholes模型的统计推断[A];发展的信息技术对管理的挑战——99’管理科学学术会议专辑(下)[C];1999年
2 戴锋;黄春淼;彭旭宁;;基于构造定价的期权价格行为特征分析[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
3 关景欣;;公司期权的设计[A];中华全国律师协会经济业务委员会2001年年会论文集[C];2001年
4 张应博;王法胜;杨俊生;;基于混合卡尔曼粒子滤波算法的期权定价方法[A];2009年中国智能自动化会议论文集(第二分册)[C];2009年
5 李时银;;一类多资产跳跃扩散期权定价模型[A];数学·力学·物理学·高新技术研究进展——2002(9)卷——中国数学力学物理学高新技术交叉研究会第9届学术研讨会论文集[C];2002年
6 石芸;崔翔宇;张曙光;;欧式热率相关期权的定价[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
7 杨建功;何正林;;基于实物期权理论和MC方法的投资项目评估[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2007年
8 包晓英;蒲云;;基于需求不确定和交货期不确定的供应链协调研究[A];2007中国控制与决策学术年会论文集[C];2007年
9 赵建忠;;亚式期权定价的Monte Carlo模拟方法研究[A];第二届中国CAE工程分析技术年会论文集[C];2006年
10 郭多祚;王远林;徐占东;;几种管理期权的激励作用分析[A];2002年中国管理科学学术会议论文集[C];2002年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 余喜生;Canonical最小二乘蒙特卡罗定价方法:基于期权价格信息的矩约束[D];西南财经大学;2012年
2 曾薇;我国股票期权市场交易制度研究[D];天津财经大学;2012年
3 鲍群芳;基于对数均值回复模型的VIX建模[D];浙江大学;2013年
4 王林;基于特定投资策略的Black-Scholes期权定价模型研究[D];哈尔滨工业大学;2009年
5 翟云飞;非完全市场上奇异期权定价研究[D];中国科学技术大学;2010年
6 阮利民;基于实物期权的流域生态补偿机制研究[D];重庆大学;2010年
7 何沐文;基于实物期权理论的矿产资源开发项目投资评价方法研究[D];天津大学;2012年
8 刘英华;股权类衍生品定价与风险管理研究[D];吉林大学;2009年
9 张丹;股票市场流动性价值:理论与实证研究[D];上海交通大学;2010年
10 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张勇;期权风险的VaR度量研究[D];北方工业大学;2005年
2 黄常青;美式下跌失效实物障碍期权定价方法[D];山东大学;2005年
3 袁江;为欧亚和储亚期权简单、快速、准确定价的新方法[D];华中师范大学;2013年
4 赵霞;现货市场存在下的供应链采购研究[D];上海交通大学;2009年
5 邱清华;外汇市场中分数阶Fokker-Planck方程的推导及其应用[D];杭州电子科技大学;2011年
6 张青;基于Fourier变换的一类具有巴黎特性期权的定价研究[D];中国科学技术大学;2011年
7 刘龙英;基于需求不确定性的供应链风险分担机制研究[D];厦门大学;2008年
8 王凤瑛;电力期权的定价[D];天津财经大学;2013年
9 崔志国;期权风险的ES度量[D];南京航空航天大学;2007年
10 魏斌;基于实物期权理论的房地产泡沫研究及对中国的启示[D];复旦大学;2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 文/Charles Cao Zhiwu Chen John M.Grin 译/西南财经大学 徐子尧;期权价格背后有玄机[N];中国证券报;2004年
2 本报记者 万世平;传销式PE[N];经济观察报;2011年
3 证券时报记者 李辉;担心油价大跌 原油期权价格创纪录[N];证券时报;2009年
4 郑强国内某油脂企业董事长助理,《操盘芝加哥》作者;什么比汽车折旧还快?期权价格![N];第一财经日报;2008年
5 王迅;江铜计划首次在海外交易期权[N];中国有色金属报;2005年
6 何高峰;外汇期权投资攻略[N];财会信报;2006年
7 蔡臻欣;美股期权:Google式神话每天都在上演[N];第一财经日报;2008年
8 刘湘成;期权动态对冲策略分析[N];期货日报;2005年
9 郑州商品交易所 王学勤;美国商品期货期权市场监管政策及案例研究[N];期货日报;2005年
10 钟华;CME加剧人民币升值预期[N];财经时报;2006年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978