收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

沪港股市收益波动特征及传递机制

魏景  
【摘要】: 大陆与香港经济一体化程度的提高,使得两地资本市场之间的联系变得越来越紧密,从而加剧了风险在两个市场之间的传递程度。怎么样很好地预防风险、规避风险就成为投资者和政策制订者非常关注的问题。在此背景下,本文对沪港股票市场的相关性和信息传递机制以及波动特征进行分析。 本文采用TARCH和EGARCH模型对沪港两市收益波动度进行实证研究,研究结果表明两市均存在不同程度的杠杆效应,但是港市的杠杆效应强于沪市,此外,面对同等程度好坏消息的冲击,沪市的反映强于港市。假设检验结果显示,EGARCH模型更适合沪港两市,通过绘制的消息冲击曲线也形象地反映了以上结果。然后本文利用一个具有动态相关结构的二元EGARCH模型(DCC-EGARCH-VAR)对沪港股市之间的动态相关性和信息传递机制进行实证研究:通过对沪港两市均值和波动溢出效应的分析,我们发现港市对沪市存在显著的收益溢出效应,而沪市对港市的收益的溢出效应不显著,沪港两市相互之间的波动溢出效应都不显著。这表明两市信息传递机制是单向的。对两市的动态相关性分析,我们发现,自2003下半年起,沪港两市的联系越来越来越强。这表明沪港股票市场分割程度减弱。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 陈潇;杨恩;;中美股市杠杆效应与波动溢出效应——基于GARCH模型的实证分析[J];财经科学;2011年04期
2 过新伟;;沪港股市收益波动性的实证研究[J];金融经济;2009年08期
3 孙笑竹;;证券市场间溢出效应的研究综述[J];科技和产业;2010年04期
4 康灿华,张江平;中国证券市场国际化研究[J];世界经济研究;2001年03期
5 李智勇;;中国股票市场波动非对称性研究[J];太原城市职业技术学院学报;2011年07期
6 马超群;谭建;;涨跌停板制度对期货市场价格波动的影响分析——基于上海期货交易所的实证研究[J];价格理论与实践;2007年10期
7 姚靖;;我国开放式基金流动性风险管理研究[J];法制与经济(下旬刊);2008年10期
8 何晓光;朱永军;;中国A股市场收益波动的非对称性研究[J];数理统计与管理;2007年01期
9 覃宇环;;我国上证指数失真分析[J];商场现代化;2007年24期
10 赵付民;苏盛安;邹珊刚;;我国政府科技投入对大中型工业企业R&D投入的影响分析[J];研究与发展管理;2006年02期
11 赵宏宝;;基于高频数据的股市收益波动的非对称性研究[J];铜陵学院学报;2008年02期
12 李增泉;辛显刚;于旭辉;;金融发展、债务融资约束与金字塔结构——来自民营企业集团的证据[J];管理世界;2008年01期
13 高延巡;胡日东;苏梽芳;;中国股市跳跃行为的随机波动模型分析[J];华侨大学学报(自然科学版);2010年05期
14 周佰成;王添;符宁;;中国与国际证券市场的动态相关性分析[J];吉林大学社会科学学报;2011年02期
15 王庆彤;关红宇;;浅析企业并购中存在的财务风险及对策[J];北方经贸;2007年02期
16 秦敏;郑艳;;企业家能力及其对企业成长的作用[J];特区经济;2007年03期
17 唐璐;魏凌艳;;沪市行业指数波动特性研究[J];商场现代化;2008年11期
18 葛杰;;杠杆效应的分析与计算[J];会计师;2009年08期
19 洪潇;;上证综指杠杆效应与非对称ARCH模型选择[J];统计与决策;2010年14期
20 刘得胜;;信息冲击曲线和A+H股价格波动的非对称性研究[J];区域金融研究;2011年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 周敦扣;王亲生;彭焱生;;证券市场公司律师制度初探——兼谈湖南省公司律师试点工作的调查与思考[A];2005湖南省证券法制研究资本市场改革与发展研讨会论文专辑[C];2005年
2 张超;郝善勇;;英美证券市场会计信息监管体制梳理与借鉴[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
3 吴弘;张鑫;;证券民事赔偿之司法难题的剖析[A];中国商法年刊创刊号(2001)[C];2001年
4 陈其安;杨秀苔;;考虑噪声交易者风险的证券定价模型研究[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
5 王淑萍;;浅析我国证券市场的会计监管体制[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
6 何小洲;蒋睿凌;;证券市场情绪形成机理研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
7 芮秀;苏园;;证券市场趋势自组织分类预测分析[A];1999中国控制与决策学术年会论文集[C];1999年
8 王波;吴臻;;一类证券市场上投资组合和消费选择的最优控制问题[A];1996年中国控制会议论文集[C];1996年
9 曹文;;上市公司重组主要问题和解决方法[A];陕西省体制改革研究会2004优秀论文集[C];2004年
10 潘永泉;杨晓;;神经网络模型在金融市场预测中的应用[A];2004中国控制与决策学术年会论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 曹广喜;基于分形分析的我国股市波动性研究[D];河海大学;2007年
2 操巍;金融危机背景下股票市场分割与一体化研究[D];华中科技大学;2009年
3 屈国俊;中国证券市场监管:基于博弈论视角的分析[D];西北大学;2005年
4 杨晓兰;证券市场泡沫问题的实验经济学研究[D];浙江大学;2005年
5 宗兆昌;强制性制度变迁背景下的中国资本市场经济效率[D];河海大学;2005年
6 张永鹏;我国证券市场操纵行为及防范机制研究[D];西南交通大学;2005年
7 仪垂林;中国证券市场价格波动[D];河海大学;2006年
8 张希虹;我国上市公司会计规范体系研究[D];东北林业大学;2006年
9 宋伟岩;论证券市场法治化中的诚信原则[D];吉林大学;2007年
10 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 魏景;沪港股市收益波动特征及传递机制[D];暨南大学;2008年
2 苏佳瑜;上证A股、上证B股和港股市场的动态相关性和金融危机传染性实证分析[D];厦门大学;2009年
3 宋潇;我国资本市场弱式有效性检验和市场波动的非对称性分析[D];吉林大学;2004年
4 宋芙蓉;人民币期货与现货市场的动态关联性研究[D];厦门大学;2009年
5 黄道平;基于ARCH族模型的中国股市波动性研究[D];暨南大学;2006年
6 陈才泉;中国货币市场与股票市场的信息流动关系研究[D];厦门大学;2009年
7 史筱彤;美元流动性的溢出效应研究[D];天津财经大学;2011年
8 朱春明;国际大宗商品价格波动对中国股票市场的溢出效应研究[D];广东商学院;2010年
9 潘琼;探析我国财经媒体对证券市场的监督[D];暨南大学;2006年
10 李驰;FDI对我国高新技术产业竞争力的影响[D];暨南大学;2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 北京首放;权证市场风云再起[N];证券时报;2006年
2 黄兴;从制度上规范QFII参与股指期货的行为[N];期货日报;2007年
3 明言;道德信贷的杠杆效应[N];鞍山日报 ;2009年
4 经济视点报记者 张利;奥运临近 国产液晶电视被“激活”[N];经济视点报;2007年
5 广发证券 郭勇;权证与期指在实战中的差别[N];证券时报;2007年
6 王震琰 孙树龙;常州实施多项举措收到杠杆效应[N];中国工商报;2008年
7 本报记者  朱莉 夏峰;建行在沪试点个人远期外汇买卖[N];上海证券报;2006年
8 北京首放;认沽权证全面活跃[N];证券时报;2006年
9 本报记者 战雪雷;增强社会资金流向“三农”的杠杆效应[N];中国财经报;2010年
10 渤海投资 秦洪;指数牛市再现 多头边打边撤[N];东方早报;2007年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978