收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理研究

王成  
【摘要】:在经济全球化和转型经济背景下,企业并购作为一种重要的资源优化和配置手段,在经济活动中发挥着越来越重要的作用。战略并购是企业为突破内部资源约束,促进自身快速成长而采用的发展战略,它不仅能够实现协同效应和提高企业核心竞争力,而且也是我国企业进行产业整合和迅速成长为世界级企业的一种重要的战略选择。 近年来,我国企业并购呈现出前所未有的活跃景象,并购的形式、规模,涉猎的领域、使用的方法均朝着成熟、规范、创新的方向演变。在这一过程中,如何实现并购价值是一个非常重大的理论和实践问题。并购本身并不能创造价值,并购的价值创造源于后期的整合工作,并购后整合是决定并购成败的关键因素。因此,研究中国企业并购后的整合机理,对于提高并购效率和提升中国企业的整体竞争力,都具有十分重要的理论和现实意义。 本文在理论分析和实地访谈相结合的基础上,建立了较为完整的研究中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理的理论模型,从而对企业并购后“如何通过有效整合来创造价值”这个基本问题进行全方位和系统化的研究,并以中国境内发生的并购事件中的128个被并购企业为样本进行实证检验,得出主要的研究结论如下:(1)并购的区域特征和行业特征影响并购绩效;(2)内部整合和外部整合都影响财务绩效、市场绩效和运营绩效;(3)企业在跨区域并购的过程中,外部整合与内部整合对并购绩效的影响都大于同区域并购中外部整合与内部整合对并购绩效的影响;(4)企业在跨行业并购的过程中,外部整合与内部整合对并购绩效的影响都大于同行业并购中外部整合与内部整合对并购绩效的影响;(5)程序公平和信息公平正向影响并购绩效,并且二者对并购绩效的影响存在交互效应;(6)程序公平对人际整合与并购绩效关系有正向的调节作用;程序公平对任务整合与并购绩效关系有正向的调节作用;信息公平对人际整合与并购绩效关系有正向的调节作用;信息公平对任务整合与并购绩效关系的调节作用不显著。 本研究具有一定的探索性,研究的主要改进和创新体现在如下七个方面: 第一,基于资源基础理论、制度基础观、组织公平理论,结合中国转型经济情境建立了包括“并购特征、并购整合、整合公平性和并购绩效”的战略并购的整合机理的理论模型,该模型在系统性、深度和创新性上都有一定的贡献,这一方面为中国企业在现实情景下有效进行并购整合提供理论指导,为企业战略管理的理论发展做出情景嵌入式的知识创新,另一方面也为改善制度环境提出政策性建议。 第二,基于全面性的绩效衡量观点,完善过去学者以单一财务指标来判断并购的绩效表现,希望通过财务绩效、市场绩效和运营绩效三个不同的层面来探讨并购绩效,从而弥补以往传统财务性指标的不足,使研究更加客观而完整。 第三,对于并购整合的研究维度,学者的研究往往局限于企业内部整合的单一维度。而在中国企业并购实践的过程中,外部关系是企业极为关注的一个方面。本研究引入企业外部整合这个研究维度,这在一定程度上对并购整合的相关理论进行了完善和创新,为深刻认识企业并购后的整合机理起到积极作用。 第四,中国境内的跨区域并购与在国际范围内的跨国并购存在着重要的差异。对国际范围内的跨国并购,学者更多的关注的是文化障碍带来的影响,而在中国境内发生的跨区域并购中,来自地方政府的干预往往成为影响并购成败的重要因素。本研究将并购的区域特征引入企业并购后整合机理的研究框架之中,为中国情境下的并购整合研究做出一定的贡献。 第五,学者对于相关并购后的整合与多元化并购后的整合之间存在的差异,很少进行系统和深入的研究。本研究将企业并购的行业特征引入并购整合机理的研究框架之中,对相关并购与多元化并购的整合机理之间的差异进行了一定的探索性研究,弥补了相关研究的不足,为企业并购后合理选择整合策略和手段,提高整合的效率提供依据。 第六,在公平理论演化的过程中,学者发展了分配公平、程序公平、交互公平和信息公平的概念,并将公平理论从个体研究层面拓展到战略联盟、合资企业与母公司关系及渠道关系等组织研究层面。本研究基于组织公平理论将程序公平和信息公平性引入并购整合的研究框架之中,拓展了并购整合研究的理论视角,对并购整合机理研究具有一定的借鉴意义。 第七,本研究基于中国转型经济情境下得出的结论性创新如下:首先,政府关系和公共关系是企业并购整合过程中应该考虑的重要因素;其次,企业的跨区域并购和同区域并购其整合机理存在着差异,这一方面说明企业应该根据并购的区域特征选取不同的整合策略,一方面也说明中国市场存在着一定程度的区域分割性;再次,相关并购和多元化并购其整合机理存在着差异,这说明企业应该根据并购的行业特征选取不同的整合策略;最后,在通过并购整合来创造价值的过程中,整合公平性扮演着重要的作用。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 刘南昌;并购与价值管理[J];中国总会计师;2004年12期
2 马琳;;企业并购与管理整合[J];会计之友(上旬刊);2006年12期
3 余兰珍;;企业并购的财务问题分析[J];中国电力教育;2007年08期
4 王红;;企业并购重组的财务分析[J];会计之友(下旬刊);2006年03期
5 陈明中;;并购之后的三条主线[J];企业改革与管理;2009年02期
6 王崇梅;;企业并购重组过程中会计工作的开展[J];中国外资;2011年15期
7 赵明丽;曹建新;李丹;;企业应税并购重组与免税并购重组的税收筹划比较[J];中国注册会计师;2007年03期
8 刘晓静;;浅议上市公司的并购重组[J];成功(教育);2009年09期
9 陈俞希;;基于EVA指标的上市公司并购绩效研究[J];现代商贸工业;2009年24期
10 王科;魏法杰;苑志杰;;我国企业并购重组绩效评价研究[J];思想战线;2008年04期
11 汤吉军;推进国有企业并购重组的对策[J];经济研究参考;2005年87期
12 崔自力;;把握重组机遇的“黄金法则”[J];中国服饰;2009年03期
13 何庆明,戴丽萍;国企改革将掀起新一轮并购重组热潮[J];四川省情;2004年05期
14 张晓丽;;我国上市公司并购重组的动机及存在问题研究[J];现代商贸工业;2007年05期
15 常月琴;;上市公司的并购重组[J];现代企业;2008年01期
16 闫世刚;邵福菊;;企业并购重组的利弊分析[J];通化师范学院学报;2009年03期
17 王春娅;王晓梅;;企业并购重组的文化整合路径探究[J];经济研究导刊;2011年03期
18 ;实务[J];中国对外贸易;2007年07期
19 刘俊武;熊芙蓉;;我国钢铁企业并购现状与并购策略研究[J];中国集体经济(下半月);2007年11期
20 苗琳;;中国银行业并购重组的效应分析[J];经济体制改革;2006年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 马卫京;孙海波;王一霖;;全国工商联并购公会发展报告[A];中国商会发展报告 No.2[C];2008年
2 ;中国民营企业并购报告[A];中国民营经济发展报告 No.4(2006-2007)[C];2007年
3 郭政;季丹;;基于先进质量文化引导的企业并购[A];质量——持续发展的源动力:中国质量学术与创新论坛论文集(下)[C];2010年
4 俞海燕;;法律为企业并购保驾护航[A];当代法学论坛(二○一○年第1辑)[C];2010年
5 陈文伟;;迎接中小企业并购重组的异军突起——兼析中小企业并购重组的特点[A];2009中华全国律师协会经济专业委员会年会论文集[C];2009年
6 金山;陈盈如;;上市公司并购重组中法律与财务会计对接评析[A];第三届中国律师论坛论文集(实务卷)[C];2003年
7 ;李荣融:加大并购重组力度优化国有经济布局[A];中国物流与采购联合会会员通讯总第33期-52期(2003年2月-12月)[C];2003年
8 ;01~05年国内汽车业并购重组大事件回顾[A];2006年度中国汽车摩托车配件用品行业年度报告[C];2006年
9 韦省民;张爱荣;;上市公司并购绩效持续性研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
10 马连福;刘丽颖;;上市公司投资者关系管理对并购价值的影响研究——来自上海证券市场钢铁板块的证据[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王成;中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理研究[D];华南理工大学;2010年
2 席鑫;并购对公司价值的溢出效应[D];吉林大学;2010年
3 李沐纯;并购对企业技术创新的影响[D];华南理工大学;2010年
4 周业旺;基于复杂性科学的交通运输企业匹配并购研究[D];武汉理工大学;2010年
5 刘细良;跨国公司在华并购与政府规制研究[D];湖南大学;2010年
6 胡可果;中国上市公司非市场化并购重组及其监管研究[D];辽宁大学;2012年
7 袁欣;基于网络视角的并购协同研究[D];北京交通大学;2013年
8 郭冰;企业并购中的组织学习效果研究[D];上海交通大学;2012年
9 杨君慧;中国上市公司连续并购的市场反应研究[D];东华大学;2012年
10 袁学英;中国企业跨区域并购、资源流动与长期绩效[D];北京交通大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 魏娜;企业并购能力动态分析研究[D];北京交通大学;2011年
2 李继萍;企业并购的税负问题研究[D];郑州大学;2010年
3 许君;我国上市公司并购的价值再造效应分析[D];北方工业大学;2010年
4 周之音;企业并购重组方式及案例研究[D];大连理工大学;2002年
5 李刚;企业并购财务风险控制研究[D];山西财经大学;2010年
6 张维;JK集团并购CX公司案例分析[D];郑州大学;2010年
7 马勇;上市公司并购重组及其案例分析[D];清华大学;2004年
8 田琦;中国上市公司并购重组问题研究[D];首都经济贸易大学;2002年
9 倪立诚;企业并购中应用灰色多目标决策方法进行目标企业选择的研究[D];上海外国语大学;2010年
10 李洪亮;煤炭行业并购财务风险问题研究[D];河南理工大学;2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 大庆油田有限公司天然气分公司党委书记 张殿玺;并购重组 关键是文化整合[N];国家电网报;2009年
2 记者 刘雨峰 编辑 朱绍勇;深交所:加大并购重组中内幕交易核查力度[N];上海证券报;2010年
3 本报记者 刘丽靓;内外部环境成熟 “央企重组年”启动[N];证券日报;2009年
4 记者 高建生;政府要积极引导和扶持民营企业并购重组[N];中国企业报;2009年
5 朱茵 周松林 (本报记者 朱茵);并购重组高潮将现 交易模式亟待创新[N];中国证券报;2009年
6 胡晓玉;并购重组 北京纺织改革提速[N];中国纺织报;2003年
7 记者 蒋晔;以金融创新支持上市公司并购重组[N];证券时报;2005年
8 陆媛;证监会设立上市公司并购重组委[N];第一财经日报;2007年
9 记者 郑晓波;今年水泥业并购重组将现新高潮[N];证券时报;2008年
10 本报记者 陆洲;中小板公司掀起并购重组热潮[N];中国证券报;2009年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978