收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

公司治理与企业绩效:理论与实证研究

宋增基  
【摘要】: 二十世纪八十年代中期,美国公司竞争力的下降、并购浪潮、转轨经济、大型公司重组等问题的出现导致了公司治理问题的兴起。概括的讲,二十多年来,西方大部分学者的研究成果主要集中在源于古典的“两权分离”所引发的所有者和管理者的冲突问题上,主要研究内容涉及公司所有权结构、公司接管、管理者报酬等方面。近二三年来,西方许多学者又把研究的兴趣集中在分析上市公司中的“内部人控制”及控股股东与小股东之间的利益冲突等方面。 虽然中国上市公司发展的历史才十年多一点,但却取得了引人注目的成就。由于中国把建立现代企业制度作为大中型国有企业改革的重点,把上市公司作为建立现代企业制度的突破口,所以上市公司一出现,就引起了大量学者关注。中国国内早期的研究成果主要集中在介绍现代公司治理理论及西方各国发展现代公司治理的经验教训及模式比较方面。近年来,随着上市公司大量问题的频繁出现,中国政府有关部门及学者又把主要精力集中在中国上市公司治理的“诊断”与“完善”问题上来。 论文就是在国内外学者对公司治理问题研究成果的基础上,对公司治理的概念及基本功能、公司治理的理论基础及治理机制进行了综合全面的总结,为国内学者进一步研究公司治理问题,建立了分析框架。在比较分析了国外典型的公司治理模式的基础上,对如何构建适合中国国有企业公司治理模式提出了相关建议。同时,以中国上市公司为样本,抓住公司治理机制(包括股权结构、董事会、融资结构、经营者激励)与公司绩效之间关系这一课题,实证分析了中国上市公司存在的亟需解决的问题,为国有企业的改革提供理论与经验证据,具体如下: 股权结构与公司绩效之间的关系一直是一个争论的课题。实证研究并未得出一致的结论,论文以中国上市公司为样本,进行了经验分析。研究发现,股权结构与公司经理层持股比例并不影响公司绩效,从而得出结论:中国股市低效率的根本原因不在于股权结构,国有上市公司问题的关键不在于有无国有股或国有股的高低,而在于给国有股一个正确的定位,解决所有者缺位的病症,其解决之道应从源头入手,尽快实现市场化的运行机制,最终实现所有股票全流通。 董事会是公司治理的重要组成部分。董事会作为一种治理机制以其相关的董事会规模,董事会结构及董事长与总经理二者是否应该分离等因素对公司绩效的影响,通过中国上市公司的有关数据进行了实证分析,结果显示公司董事会规模较小,公司绩效可能较好,随着公司股权结构的改善,也会改善董事会结构,从而促进公司 重庆大学博士学位论文 绩效的提高,而董事长与总经理是否二者合一并不影响公司绩效。根据这些分析得 出结论:中国上市公司董事会治理效率改进和提高的根本途径是要尽快建立完善合 理的股权结构及市场化的人事任免机制。 公司债权的治理作用与公司绩效之间存在着密切的逻辑关系。应将不同制度因 素与一国企业的独有特征作为解释债权治理效用的初始条件。经验分析表明:中国 上市公司的资本结构存在着诸多不合理的特征,债权治理表现出无效性。政府部门 应大力完善债权人行权的制度环境;深化国有商业银行的公司化改革,打造独立的 债权主体;加快发展企业债券市场并加大培育机构投资者的力度;允许银行对企业 进行战略性持股并完善主办银行制度。 论文在介绍国外经营者报酬理论研究成果的基础上,考察了中国上市公司薪酬 的影响因素,发现经理人员持股比例与年薪收入呈显著负相关,且不同的股权性质 对经营者薪酬的结构具有不同的影响,同时实证分析了中国上市公司经营者报酬对 公司绩效的影响,结果显示中国上市公司经营者持股对公司绩效没有显著性影响, 而经营者年薪对公司绩效具有明显的正向作用,并且董事会结构及股东性质对公司 经营者所采用的报酬形式具有不同的影响,最后提出了建立适合中国上市公司实际 情况的经营者报酬体系的一些建议。 论文的最后,对中国国有企业改革历程进行了全面的回顾。指出了国有企业公 司治理存在的问题,并提出了完善国有企业公司治理的对策建议。同时对深入研究 公司治理问题介绍了国内外最新研究动态和研究思路。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 李敬;吴婷婷;;上市中小企业公司治理与公司绩效的关系——基于深市中小企业板的研究[J];新会计;2009年08期
2 兰凤云;张丽淑;;国内外公司治理研究最新动态[J];中国市场;2008年27期
3 王淑慧;童宁;周昭;;我国上市公司监事会治理评价实证研究[J];河北大学学报(哲学社会科学版);2009年04期
4 兰玉杰;韩志勇;;我国高科技上市公司董事会特征与绩效关系的实证研究[J];经济社会体制比较;2007年05期
5 宋良;;股权集中度与公司绩效——以浙江省上市公司为例[J];特区经济;2007年03期
6 范玲;;股权集中度与公司绩效的关系研究——基于钢铁行业的实证分析[J];市场周刊(理论研究);2010年12期
7 孙月静;;公司治理与公司绩效实证研究[J];长春大学学报;2007年07期
8 曹群辉,陈军,王建琼;我国独立董事制度现状及成因解析[J];商场现代化;2005年27期
9 胡乐明;;治理结构对公司绩效和风险影响的理论分析[J];山东社会科学;2006年09期
10 李洪;张德明;;独立董事与公司治理绩效的灰色关联分析[J];经济管理;2006年18期
11 王春凤;;董事会治理与公司绩效关系的研究综述[J];池州学院学报;2009年04期
12 葛开明;公司治理模式的国际比较[J];上海企业;2002年12期
13 刘海淼;治理模式、公司价值与共同治理——关于公司治理的几个问题[J];北京师范大学学报(社会科学版);2003年04期
14 陈燕;;公司绩效、公司治理与管理者报酬实证研究[J];中央财经大学学报;2006年04期
15 金颖;;股权结构、公司治理与绩效关系研究综述[J];会计之友(下旬刊);2007年10期
16 杨俊;谭宏琳;;公司社会责任对公司治理及其绩效影响的实证研究[J];商场现代化;2009年08期
17 王雪荣;董威;;中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析[J];中国管理科学;2009年02期
18 汪忠;肖敏;黄圆;;企业社会责任对机构持股影响的机理研究[J];金融经济;2011年06期
19 易宪容;建立多元化的公司治理模式[J];中国企业家;2002年06期
20 杜亚军;周亚平;;国有法人股和社会法人股的公司绩效比较研究[J];科技进步与对策;2003年14期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王雪荣;董威;;中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析新论[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 杨雪玲;黄晓鹏;张白;;公司治理与企业竞争力的相关性实证分析[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
3 ;公司治理与上市公司内部审计[A];石油杯全国上市公司内部审计理论研讨会暨经验交流论文汇编[C];2003年
4 张国萍;范涛;毕进锋;;董事会特征与公司治理有效性研究——基于中国上市公司高管变更的经验证据[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
5 于潇;;美日公司治理模式差异形成的历史根源及其对我国的启示[A];“深化国有企业改革,振兴东北老工业基地”国有经济长春论坛文集[C];2003年
6 ;内部审计与公司治理之关系研究[A];全国企业改制中的内部审计作用理论研讨暨经验交流论文集[C];2004年
7 马连福;曹春方;;政府干预、公司治理与IPO募集资金投向变更[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
8 李艳峰;;技术手法·管理效能·制度建设——公司治理中的全面预算管理[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
9 ;国有商业银行进行公司治理结构改革的现状与出路[A];治理结构与风险防范会议论文集[C];2004年
10 毕丽君;;基于公司治理环境下的内部审计问题研究[A];吉林省行政管理学会“加强体制机制创新,建设服务型政府”研讨会论文集(《吉林政报》2008·理论专刊)[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 宋增基;公司治理与企业绩效:理论与实证研究[D];重庆大学;2003年
2 华锦阳;转型期公司治理与公司绩效的关联:理论与实证研究[D];浙江大学;2002年
3 金鑫;上市公司股权结构与公司治理[D];复旦大学;2003年
4 凌定胜;独立董事特质对公司绩效的有效性研究[D];东华大学;2008年
5 马洪娟;产品市场竞争、公司治理与公司绩效[D];暨南大学;2010年
6 梁彤缨;资本结构、公司治理与公司绩效[D];华南理工大学;2004年
7 熊小舟;我国上市公司大股东控制与公司绩效研究[D];电子科技大学;2009年
8 郭慧;上市公司内部审计治理效应研究[D];暨南大学;2009年
9 徐柔建;所有权与公司治理机制研究[D];复旦大学;2003年
10 邓汉慧;企业核心利益相关者利益要求与利益取向研究[D];华中科技大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 全红坡;资本结构与公司治理研究[D];山东大学;2005年
2 张莉;上市公司独立董事制度和公司绩效关系的实证分析[D];吉林大学;2007年
3 姜焱;股权结构与公司绩效的实证研究[D];浙江大学;2006年
4 吴明娟;我国上市公司债权融资对公司绩效影响的研究[D];重庆大学;2005年
5 谭韵清;上市公司股权结构与公司绩效的理论与实证研究[D];湖南大学;2005年
6 左桃;上市公司股权结构、公司治理与绩效研究[D];西南财经大学;2003年
7 杨佩;我国机构投资者参与上市公司治理研究[D];西安电子科技大学;2009年
8 王小青;股权结构、市场竞争与公司绩效的实证研究[D];西安电子科技大学;2005年
9 王勇;基于公司治理的信息披露质量与公司绩效互动研究[D];山东大学;2009年
10 裴亚坤;我国中小企业上市公司股权结构与公司绩效研究[D];天津财经大学;2007年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 易宪容;世界面临着公司治理危机[N];中国经营报;2002年
2 肖复兴;IT技术在公司治理中发挥关键作用[N];人民邮电;2003年
3 水手;上证所编就公司治理评价标准[N];金融时报;2005年
4 周群;国外银行公司治理的借鉴[N];中国经济时报;2003年
5 国务院体改办副主任 李剑阁;全球化、资本市场发展与公司治理[N];中国证券报;2001年
6 本报记者 熊熙玲;从公司治理看跨国经营[N];中国财经报;2004年
7 王选;公司治理发展的新要求[N];中国建材报;2005年
8 国务院发展研究中心副主任、党组书记 陈清泰;国家股东应力推公司治理[N];证券日报;2004年
9 ;公司治理披露:千篇一律价值何在[N];中国旅游报;2002年
10 易兰;公司治理与风险防范[N];经济日报;2005年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978