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我国上市公司股利分配政策影响因素研究

郑雨  
【摘要】:股利分配政策是关于收益分配的策略。它涉及到多方相关者的利益,对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响。持续、稳定的股利分配政策,不仅有利于实现股东财富最大化的目标,而且有利于资本市场和上市公司自身的健康发展。然而,本文通过对我国上市公司近几年股利分配情况的分析发现,我国上市公司股利分配政策缺乏连续性和稳定性,短期行为严重,对投资者、市场以及上市公司本身都产生了严重的影响。针对这种状况,笔者认为,内因是导致事件产生的根本原因。因此,本文主要通过对我国上市公司股利分配状况进行分析,找到导致我国上市公司股利分配现状的原因,进而采用实证分析和规范分析相结合的方法来研究影响股利分配的内部因素。目的在于,为上市公司制定股利分配政策提供实证数据,同时为规范上市公司股利分配行为、完善对上市公司的监管提供一定的参考。 本文首先介绍了文章的研究背景、主要研究内容、研究目的和技术路线。在理论借鉴部分,主要介绍股利及股利政策,对股利理论进行了回顾,介绍了股利政策的内容和影响股利政策的因素。然后分析对比国内外不同的股利分配现状,通过统计和比较分析,找到我国上市公司股利分配现状的原因。本文着重分析了影响我国上市公司股利分配政策的内部因素。在研究是否分配股利、分配现金股利和分配股票股利的影响因素时,本文采用了Logistic 模型、多元线性回归模型,借助SPSS、Excel 统计软件对2001-2003 年度的总体情况,2001 年、2002 年和2003年的各自情况以及2001-2003 年期间公共事业、房地产、综合、工业、商业五个行业分别进行了实证分析。研究结果表明:影响上市公司股利分配政策的主要因素是公司的盈利能力、管理效率、负债情况、资产规模、市场表现以及股权集中度。最后,根据研究结果,提出规范上市公司股利政策的几点建议。


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