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中国股市风险度量方法研究——VaR在中国股市风险度量中的应用

王露璐  
【摘要】:本文通过对一般股市风险进行理论概述,并对现有的风险度量方法进行优缺点分析,提出了在股指预测数据上建立列维分布VaR与价差率指标来度量我国股市总体风险的方法。认为运用该方法可使投资者不仅知道未来的市场走势,还可知道在这样一个市场走势下面临的市场风险有多大。并且针对理论分析和建模分析提出了一些股票市场风险防范的建议。 首先,本文对我国股市风险进行了系统的理论分析,为建立在股指预测上的股市风险度量方法提供了可行性依据和前提依据。其中可行性依据包括预测模型的可行性依据和预测模型上所建立的风险度量方法的可行性依据。前提依据是指该方法建立在怎样的假设基础上。 其次,提出关于我国股市股指的有效预测方法。针对我国股市的弱有效性,考虑金融时间序列的“随机走势”特性与时间序列异方差,减少预测模型的误差,同时减少预测与行为过程或结果相背离的风险,为投资者了解未来市场走势提供参考依据。 再次,依据预测与风险可相结合的思想,并通过建模分析验证建立在预测模型上的风险度量方法在中国股市上的可应用性。 最后,给出了一些相关的市场风险防范措施。 本文对我国股市风险度量方法的研究不仅适用于证券市场,并且对其它经济领域的风险度量也有借鉴意义。


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