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基于VaR多目标规模型的寿险公司资产负债管理

周爱爱  
【摘要】:寿险业是经营风险的一种特殊行业,承担着稳定社会经济,资金有效的聚集和供给,促进经济快速增长等重要职能。寿险公司面临的风险复杂多样,利率、投资环境和客户风险偏好的变化等都会对寿险公司的经营产生重大影响,严重时甚至导致破产。因此,寿险公司的风险管理在公司运营中显得特别重要。资产负债管理是全面风险管理体系中风险管理的策略和实施过程。寿险公司通过资产负债管理,改善业务组合的风险与收益配比关系,将有限的资源从效益较差且风险较高的业务上释放出来,为效益较好且风险可控的业务腾出空间,实现资本和资源的有效配置。VaR方法是在国际上广泛运用的风险衡量方法,内含丰富的风险管理思想,能将这一方法应用到寿险行业中,将较大地提高我国寿险公司的风险管理水平,有利于缩短与国外的差距。 资产负债管理是站在资金来源和资金运用的双重角度,考虑整体资金的配置状态,从而实现金融机构的全局经营目标。本文以资产组合收益率的波动为标准反映风险,在既定的组合收益率VaR值下,以组合风险最小和利润最大为目标,以VaR风险收益率为约束,以法律、法规和经营管理约束为条件,建立了寿险公司资产负债管理优化模型。该模型的特色与创新为以收益率最大损失的形式、而不是收益额的形式来反映VaR,使组合决策更为方便;考虑了资产风险间的相关性,使对风险的估量更加接近现实;对约束的全面考虑,既包括在既定收益率下使得风险最小,而且将利润维持在较高水平,满足公司价值即股东权益最大的约束条件,使资产负债组合的风险限定在寿险公司的承受能力范围之内。 基于资产负债管理的中国寿险业问题,本文分五个章节进行讨论。 第一章:绪论。介绍了研究背景和选题意义,简要地描述了国内关于资产负债管理和寿险公司资产负债管理的研究进展,概括了文章的主要内容和研究思路。 第二章:研究寿险公司资产负债管理的理论。包括资产负债管理的内容和理论的发展。从资产和负债两方面分析各自模型在国内外的发展状况,为我国寿险业资产负债管理模型的选择和改进提供了理论依据。 第三章:从资产和负债管理的体系构造方面分析了我国寿险业的现状,分析了我国寿险业资产负债管理上存在的问题,为之后在资产负债管理方面的应用研究提供了现实依据。 第四章:将VaR方法应用到线性模型中,构造一个普遍适用的寿险公司资产负债管理模型。以首家股份制保险公司中国平安保险股份有限公司为例,用natlab R2008a软件计算该寿险公司资产负债管理的最优解。算例证明,该模型能够改善寿险公司的管理效果。 第五章:总结与展望。对全文的研究内容进行了总结,在此基础上,提出今后研究的主要方向。


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