收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

证券公司风险投资研究

朱建军  
【摘要】: 在知识经济时代里,经济增长和就业机会的增加都要依靠成功的创新——即研究与发展(RD)成果能够被有效的进行商业化和产业化。在创新过程中,资本的筹集和使用是最为重要的一个资源配置环节。在这一过程中,风险投资这一向高风险项目提供融资和资本运营支持的特殊的金融工具扮演了极为重要的角色。风险投资(Venture Capital)是指为促进高科技产业化发展、以股权资本的形式专门投资于从事高新技术产品的研究与开发的中小企业、最终通过股权转让来收回投资并获取收益的投资行为。风险投资是集金融、科技、创新、管理和市场于一体的新型资本运作模式,其本身是一种与产业资本运营相结合的金融创新活动,是人类社会由工业经济向知识经济过渡的必然要求与结果。在以高科技生产力为主要特征的现代知识经济社会中,风险投资能够加速科技成果向生产力的转化,带动整个经济结构的升级和经济蓬勃发展。因此,风险投资的发展受到了各国政界、企业界的普遍重视。从西方国家从事风险投资的经验看,投资银行(相当于我国的证券公司)与风险投资之间具有内在的相融性,其金融中介和投资主体功能对风险投资的发展起着重要的推动作用,风险投资基本过程的每一个环节都离不开投资银行的支持,同时风险投资也极大的促进了投资银行自身的发展和相关业务的创新。因此研究和探讨我国证券公司与风险投资的关系、探索证券公司如何发展风险投资对于完善我国风险投资机制、促进证券行业健康有序的发展、健全证券业监督管理体制都具有重要的意义。 本文从以下六个方面展开论述:第一部分概述风险投资的本质特性、一般理论及基本过程;第二部分分析国内外证券公司发展风险投资的模式与特点;接着第三部分分析了我国证券公司发展风险投资的良好机遇、外部经济环境、得天独厚的优势,并指出证券公司发展风险投资是其功能拓展的内在要求;进而,第四部分重点讨论了证券公司发展风险投资的战略选择、运作及业务定位问题;在第五部分集中讨论了风险投资业务对证券公司的影响,并对证券公司参与风险投资的收益进行定性定量分析;在第六部分分析了目前我国证券公司从事风险投资面临的主要问题,并提出了相应的政策建议和解决办法。 WP=3 本文的主要内容如下: 在文章第一部分,首先介绍了风险投资的基本内涵,并从五个方面介绍了风险投资的本质特性。接着文章从风险资本市场的组成部分、风险资本市场与一般资本市场的区别、风险资本市场的结构、风险投资的主体、政府在风险投资中的地位和作用等五方面概述了风险投资的一般理论。最后,文章介绍了风险投资基本过程的五个步骤。 在文章的第二部分,首先通过分析发达国家证券公司发展风险投资的模式,本文得出相比于国内的证券公司,国外证券公司的风险投资业务主要具有以下四个特征:1)、对风险投资概念理解不同。国外对于股权投资和风险投资没有很明确的定义和界限划分,风险投资所涵盖的范围很广,这样能够有力地推动风险投资的创新思维和证券公司业务的发展空间;2)、为风险企业和项目提供的不仅是资金支持,还有全方位的财务顾问和资本运营服务。国外证券公司为风险投资提供的不止是IPO和投资银行服务,还有财务顾问、资产管理等多方面的服务。3)、各证券公司风险投资发展方式并不雷同,但都是根据自身的资源特点和竞争优势确立了最适合自身的发展模式。4)、风险投资退出渠道多样化,比较重视金融工具的创新和运用。进而本文分析了国内证券公司的风险投资发展模式及其特点,认为由于对风险投资与证券公司的全面联系认识不多和相关政策环境的限制,目前国内证券公司发展风险投资的业务方式比较单一,运作不规范, 没有相应的风险控制方法,投资规模小,投资范围比较集中,大多都集中在风险企业的成熟期。这就需要我们认真审视和思考目前证券公司面临的风险投资的发展机遇和优势,从而为其发展战略、运作、业务定位提供参考。 在文章第三部分主要分析了国内证券公司发展风险投资的宏观政策导向、发展机遇、外部经济环境和优势。通过分析国内证券公司面临的监管政策,本文认为虽然目前的政策限制证券公司参与风险投资,但从长远考虑,鼓励和支持证券公司积极发展风险投资将是大势所趋。本文进而指出了国内证券公司发展风险投资面临较好的发展机遇:一是风险投资有着日趋良好的宏观政策环境;二是风险资本市场需要证券公司解决其固有的风险资本供给不足的问题;三是国内风险投资有着巨大的市场潜力;四是风险投资产业属于处 于投入期的朝阳产业。此外,我国证券公司参与风险投资具有良好的外部经济环境:一是中国 WP=4 主板市场初具规模、二板市场即将推出;二是国民经济仍然保持较高增长速度,企业改革和产业升级步伐加快;三是机构投资者队伍不断壮大。同时,证券公司发展风险投资又具有以下得天独厚的优势:退出优势、业务经验优势、人力资源优势、财务资源优势、组织资源优势、客户资源优势、信息资源优势以及证券公司已为即将开设的创业板做好了充分的准备。因此,我国风险投资业需要证券公司的积极参与,这也是证券公司功能拓展的内在要求。 在文章第四部分?


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 ;证券公司分类监管规定[J];中国证券监督管理委员会公告;2009年05期
2 沈朝晖;缪因知;;SIPF对证券公司风险监控与处置的机制设计[J];金融法苑;2010年01期
3 蓝天祥;黄金富;;证券公司的风险管理[J];对外经贸财会;1999年12期
4 唐宪;;我国证券公司风险控制机制的缺陷及对策——来自被风险处置证券公司的解析[J];软科学;2007年02期
5 ;证券公司风险处置条例[J];中华人民共和国国务院公报;2008年15期
6 ;证券公司风险处置条例[J];江西政报;2008年10期
7 ;证券公司风险处置条例[J];吉林政报;2008年08期
8 ;证券公司风险处置条例[J];辽宁省人民政府公报;2008年09期
9 ;证券公司风险处置条例[J];内蒙古政报;2008年06期
10 ;证券公司风险处置条例[J];宁夏回族自治区人民政府公报;2008年17期
11 ;证券公司风险处置条例[J];海南省人民政府公报;2008年11期
12 ;证券公司风险处置条例[J];金华政报;2008年09期
13 ;证券公司风险处置条例[J];安徽省人民政府公报;2008年11期
14 ;证券公司风险处置条例[J];湖南政报;2008年09期
15 ;证券公司风险处置条例[J];陕西省人民政府公报;2008年11期
16 ;证券公司风险处置条例[J];四川政报;2008年17期
17 ;证券公司风险处置条例[J];甘肃政报;2008年09期
18 ;证券公司风险处置条例[J];黑龙江省人民政府公报;2008年13期
19 ;证券公司风险处置条例[J];浙江省人民政府公报;2008年22期
20 李逊敏;;我国证券公司风险内部控制现状与对策研究[J];金融经济;2009年08期
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王琳;我国证券公司风险管理研究[D];河南大学;2011年
2 郑蔚;证券公司风险监控的法律问题研究[D];西南大学;2011年
3 马震亚;我国证券公司风险评估与预警体系研究[D];复旦大学;2010年
4 张超;我国证券公司风险管理控制研究[D];武汉理工大学;2010年
5 戴琦;我国证券公司风险管理与价值创造研究[D];湘潭大学;2013年
6 张静贤;我国证券公司风险处置若干法律问题研究[D];华东政法大学;2011年
7 王定国;证券公司风险管理研究[D];江西财经大学;2003年
8 亓益锋;以净资本为核心的证券公司风险动态监控系统的研究[D];天津大学;2012年
9 吴敏;我国证券公司风险管理研究[D];浙江大学;2003年
10 陈锦旗;证券公司风险管理研究[D];江西财经大学;2001年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 郭晓燕;防范证券公司风险的对策[N];中国财经报;2003年
2 中国银河证券有限责任公司 审计部;证券公司风险管理的国际比较[N];金融时报;2000年
3 杨晓平;体制缺陷放大了证券公司风险[N];中华工商时报;2004年
4 本报记者 周翀;券商分类监管规定凸显七大亮点[N];上海证券报;2009年
5 海通证券/陈峥嵘;证券公司风险管理类型[N];中国冶金报;2003年
6 东方证券有限责任公司 冯玉明 施红梅 梁宇峰;基于资本充足性的证券公司风险监管[N];证券时报;2004年
7 海通证券研究所 陈峥嵘;证券公司风险管理的理念和风险类型[N];证券时报;2003年
8 西南证券研发中心 周到 董军艳;防范与控制风险 监管与自律并重[N];中国证券报;2001年
9 记者 卓夫;证券公司风险将实现动态监管[N];金融时报;2000年
10 刘治杰;券商退出,一个无法回避的话题[N];证券时报;2004年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978