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跨国公司并购的博弈分析

袁晓燕  
【摘要】:跨国公司并购迅速成为外商对外直接投资的最为行之有效的方式,为了有效利用跨国公司的技术优势、资金优势以及管理优势,国内被并购企业给予跨国公司诸多优惠条件。比如优惠的地价、为跨国公司提供配套的资金投入及配套设施等诸多并购激励政策。但是,这种行为是否会损害到我国企业的经济利益,国内对此众说纷纭。 本文试图从跨国并购企业及国内被并购企业以及地方政府三者入手,通过对三者的研究表明:作为独立的个体,这三者无差别的追求自身效用最大化,但是博弈的思想告诉我们:单个个体的最优化决策不仅是自己行为,而且是局中人共同行为的结果。因此,什么样的共同行为能够达到一个纳什均衡,又是什么样的制度保证能够使陷入“囚徒困境”的纳什均衡偏离到合意位置,是本文试图解决的。 由于本文的选题是国内外相关领域的一个空白点,研究定位是以国内被并购企业为核心,充分运用现代经济分析工具,建立关于国内被并购企业利用跨国并购中的竞争行为的系统理论分析框架,以期能为该领域研究的基本方向和模式的确立,做一些基础性、尝试性的准备工作。在本文的研究过程中,在对参与主体的理性假定进行了充分界定后,以博弈论为分析框架,建立数学模型对其中的博弈活动进行模拟,希望藉此得出的结论能对跨国并购过程中存在的主要经济现象作出一定程度的合理解释。 在对博弈的分析中,我们只简单的假定国内被并购企业是同质的。由此得出结论:声誉较好的被并购企业,即使出价(并购激励优惠政策)低于其他声誉较差的被并购企业,也容易在与跨国公司的并购中获胜。而且东道国政府的信誉度也是保证跨国并购顺利发生的必要条件。


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