收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

不完全信息下复合实物期权的定价研究

甄士民  
【摘要】: 针对传统的折现现金流量(DCF)法在项目评估中的种种缺点,Myers(1977)和Ross(1978)提出了实物期权方法来评价投资项目经营柔性的价值。后人在此基础上进行了各种改进。然而,传统的实物期权定价方法在运用二叉树时,标的资产在未来上升或者下降的概率和未来的现金流一直被认为是固定的数值,这与现实情况是相偏离的。现有的实物期权定价方法没有考虑到这两种不完全信息的影响。 在每一个投资年份,标的资产的价值上升或者下降的概率在不同的信息集下是不固定的,而且不同的概率情况下实物期权的价值也是不同的,一个较高的上升概率意味着标的资产价值的上升和投资期权(扩张期权等)的执行,就是说标的资产价值提高的概率较高促使企业更快地投资。在未来的现金流方面,许多不确定因素都会影响到现金流量。本文在前人研究的基础上,首先对复合实物期权中的不完全信息进行了定义,然后建立了不完全信息下复合实物期权的定价模型,最后对这些模型进行了实例的应用。在建立不完全信息下复合实物期权的定价模型时,本文还把这种方法应用到了不完全信息下因果复合实物期权的定价中,从而得知随机动态规划是不完全信息下复合实物期权定价模型的有效工具。 本文的创新点有两个:一是建立了不完全信息下复合实物期权的定价模型,从而让复合实物期权的定价更加符合实际情况;二是在建立不完全信息下复合实物期权的定价模型时,把随机动态规划的方法应用到了因果复合实物期权的定价中,从而建立了统一的复合实物期权的定价方法。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 赵卫东,曹文彬,戴伟辉;不完全信息下的粗集拓展[J];系统工程学报;2002年06期
2 廖成林,李忆;技术的网络外部性和不完全信息对企业技术采用决策的影响[J];工业工程与管理;2004年04期
3 舒尚奇,张宇;不完全信息战略博弈之数学模型[J];渭南师范学院学报;2004年05期
4 苗杰;蔡华;;不完全信息动态三维价格博弈模型及其分析[J];昌吉学院学报;2006年03期
5 李传志;杨光;;不完全信息的古诺模型分析[J];山西财经大学学报;2007年S2期
6 扈文秀;张涛;;基于不完全信息下对价比例的兼并时机[J];系统工程;2008年02期
7 程启月,邱菀华;不完全信息下军事冲突态势的模糊过程分析[J];数学的实践与认识;2001年06期
8 赵立力,廖炜,黄庆;供应链中企业基于产品最终需求的博弈分析[J];西南交通大学学报(社会科学版);2005年05期
9 王性玉,薛桂筠;新股抑价发行的博弈论分析[J];河南大学学报(社会科学版);2005年05期
10 闫化海;徐寅峰;;不完全信息下交通网络最短路径关键边问题[J];系统工程;2006年02期
11 胡洁;;不完全信息二维Stackelberg博弈模型及均衡[J];长江大学学报(自然科学版);2006年04期
12 霍红;魏庄品;;不完全信息下的货主企业与第三方物流企业的博弈分析[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2008年05期
13 刘晓娟;;连续时间不完全信息的组合投资[J];上海电力学院学报;2010年03期
14 张洪涛;朱卫东;;不完全信息下一种信度判断矩阵及其集结方法[J];系统工程;2010年07期
15 孔灵柱;祁柏宇;;一个投资者不完全信息动态博弈模型及均衡解[J];吉林建筑工程学院学报;2010年06期
16 吴海兵;;期权博弈视角下的企业技术创新投资决策分析[J];统计与决策;2010年24期
17 吴春雷;黄静洁;;企业社会责任供给与消费者偏好的一项自然实验[J];科技情报开发与经济;2011年13期
18 谭德庆,刘光中;不完全信息多维Bertrand模型及其分析[J];中国管理科学;2004年01期
19 何亚群,胡寿松;不完全信息的多属性粗糙决策分析方法[J];系统工程学报;2004年02期
20 黎志成,张国宏;国企改制中MBO静态不完全信息博弈研究[J];中国物流与采购;2005年19期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张平平;;不完全信息条件下的多人递阶决策问题[A];科学决策与系统工程——中国系统工程学会第六次年会论文集[C];1990年
2 吴素春;;不完全信息视角下的城市规划与公共利益损失——以交通规划为例[A];转型与重构——2011中国城市规划年会论文集[C];2011年
3 陈志烨;;不完全信息条件下的劳动属性与劳动价值论初探[A];社会主义社会劳动和劳动价值理论探析[C];2002年
4 张小玉;朱小六;徐保国;焦竹青;;不完全信息下发电厂商最优生产策略[A];第二十六届中国控制会议论文集[C];2007年
5 胡奇英;;离散事件动态系统监控与马氏决策过程[A];1997年中国控制会议论文集[C];1997年
6 郭文革;陈珽;;鲁棒协商机制的效率问题[A];1995中国控制与决策学术年会论文集[C];1995年
7 应祖光;朱位秋;;部分可观测非线性系统的随机最优控制[A];第七届全国非线性动力学学术会议和第九届全国非线性振动学术会议论文集[C];2004年
8 王文行;;一般消费者与新进入市场中小企业的价格博弈——以不完全信息视角[A];中国行政管理学会2005年年会暨“政府行政能力建设与构建和谐社会”研讨会论文集[C];2005年
9 霍敬裕;;区域合作中地方政府信息沟通责任研究——不完全信息状态难题的解决[A];第四届全国公法学博士生论坛论文集[C];2009年
10 王宇宏;蔡晨;;关于项目决策过程中信息搜寻模型的探讨[A];2001年中国管理科学学术会议论文集[C];2001年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 姚爽;不完全信息下的综合评价方法研究[D];东北大学;2010年
2 和媛媛;基于模糊集理论的不完全信息多属性决策方法与应用研究[D];南京航空航天大学;2009年
3 廖貅武;不完全信息下的多属性决策理论、方法与应用研究[D];大连理工大学;2002年
4 孙鹤;粮食、农业制度供给中的博弈与实证[D];上海财经大学;1999年
5 周勇;不完全信息下企业投资、分红决策若干问题研究[D];西安电子科技大学;2005年
6 包兴;运作系统能力受损后的应急管理研究[D];上海交通大学;2009年
7 洪振杰;群体和多目标决策的理论、方法及大气传播研究[D];上海大学;2005年
8 于海杰;生态工业链企业定价策略研究[D];哈尔滨工业大学;2008年
9 龚本刚;基于证据理论的不完全信息多属性决策方法研究[D];中国科学技术大学;2007年
10 刘斌;一类短生命周期产品供应链的协调机制与建模[D];南京航空航天大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 甄士民;不完全信息下复合实物期权的定价研究[D];西安理工大学;2006年
2 黄锋;基于不完全信息的有限到期日风险债券定价[D];上海交通大学;2010年
3 史加荣;基于不完全信息的多准则决策的方法研究[D];西安电子科技大学;2005年
4 杨鸣;基于不完全信息的税收筹划决策分析[D];湖南大学;2005年
5 王磊;格式合同的博奕分析[D];华中师范大学;2006年
6 佟少龙;完全信息与不完全信息对度量信用风险的结构模型的影响[D];吉林大学;2009年
7 袁晓燕;跨国公司并购的博弈分析[D];西北大学;2005年
8 何波;不完全信息下基于证据理论的多属性决策方法研究[D];中南大学;2004年
9 李江;产学研技术创新合作模式的博弈分析[D];重庆大学;2009年
10 彭久生;基于粗糙集理论的关联规则挖掘方法研究[D];中南大学;2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 ;不完全信息市场中的[N];中国旅游报;2002年
2 苏磊;创新机制促进社会和谐之我见[N];经济信息时报;2009年
3 施锡铨;“合作”博弈理论缘何能获诺贝尔奖[N];中国证券报;2005年
4 李树民 杨帆;信誉填补信息不完全的缺陷[N];中国旅游报;2005年
5 史晨昱;博弈论:一根数学杠杆撬动了社会经济[N];上海证券报;2005年
6 彭兴庭;重复博弈:冲突与合作方能共存[N];中国经营报;2005年
7 本报记者 林学富 陈伟华 张莉贝;来自劳动力市场的不完全信息[N];台州日报;2006年
8 谢志刚;扔掉微观经济学教科书[N];中国财经报;2006年
9 平安证券首席经济学家 巴曙松储怀英 郑弘参;从非流通股股东与流通股股东的博弈看全流通过程中市场格局的变化趋势[N];上海证券报;2008年
10 何德旭 王朝阳 应寅锋;博弈论使他们获得2005年诺贝尔经济学奖[N];南方周末;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978