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JT股份有限公司资本结构的分析与优化研究

白亚娟  
【摘要】:资本结构是当今企业财务管理的基本范畴之一。合理的资本结构能够为企业带来节税效益,为企业长远发展提供便利支撑。但事实上,市场上诸多企业采取不合理的资本结构,为企业埋下了巨大的财务风险,从而影响企业的融资水平,并极其有可能因资金链断裂带来企业破产的风险。这其中,由于房地产行业受项目周期影响,房地产企业普遍采取了负债较高的资本结构,同时近年来房地产市场受国家政策调控影响,发展受阻,继续采用高风险的资本结构极易带来资金链断裂导致的破产风险。因此需要不断优化企业的资本结构,使其得到健康良好的发展。本文以JT房地产公司为例,研究其最优资本结构及其优化措施。本文首先总结和回顾了资本结构的相关理论;然后分析了JT公司的经营现状及财务状况,在此基础上通过对JT公司资本结构进行横向纵向分析,发现其资本结构存在负债规模较大、负债结构不合理、资本构成不合理、融资渠道单一等问题;然后通过静态权衡模型和模糊线性规划分别对JT公司进行静态、动态优化,求解JT公司最优资本结构,之后考虑剩余不可量化的影响因素,为其构建指标体系,通过熵权法在最优资本结构基础上确定适合本企业的最优资本结构区间;最后提出优化建议。合理的规划企业最优资本结构,有利于企业享受财务杠杆带来的节税收益,有利于企业合理规划下一轮的企业融资,同时避免过高负债率带来的财务风险。此文也为房地产行业的其他企业提供借鉴,以此帮助房地产企业健康发展。


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