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亚式期权定价问题研究

刘蕊蕊  
【摘要】:随着现代金融业的迅速发展,出现了各种新型衍生金融产品.期权作为金融衍生工具的重要一员,既是一种有效的避险手段,又是一种绝妙的投机方法,这使得期权的价格倍受投资者和投机者的关注. 期权定价的研究非常广泛,但一般的定价模型都假设期权是没有信用风险的.对于交易所内交易的期权,这个假设通常是合理的;但是,无违约的假设在OTC市场(场外市场)不成立.由于新型期权中的亚式期权主要在场外交易,所以大部分亚式期权都是存在信用风险的. 本文主要讨论亚式期权的定价.分为四章: 第一章为引言部分,介绍论文的写作背景、亚式期权的定义及支付. 第二章讨论部分平均支付亚式期权的定价,假设平均价格只依赖于期权有效期内的部分时间,应用风险中性定价原理,给出连续型部分几何平均支付亚式期权的定价公式. 第三章在结构化模型下讨论有信用风险的亚式期权的定价,考虑了标的资产与企业价值的相关性,在企业债务为函数和随机过程两种情况下分别给出信用风险亚式期权的定价公式,并讨论了看涨与看跌的平价关系. 第四章在约化模型下讨论有信用风险的亚式期权的定价,用强度为函数λ(t)的非齐次泊松过程来描述违约过程,给出信用风险亚式期权的定价公式.


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