收藏本站
收藏 | 论文排版

领式期权策略在跨境并购风险管理中的案例分析

刘德宝  
【摘要】:在经济全球化背景下,在我国提高对外开放水平的目标引导下,越来越多的企业参与到跨境并购的浪潮中。其中,部分企业在跨境并购成功后,拓宽了市场、学习到了先进的管理方法、掌握了先进技术,也提高了国际竞争力和国际影响力。但是,跨境并购的过程中也是危机四伏,企业要面临各式的风险,稍有不慎,就可能导致跨境并购失败。因此,风险管理的成功与否是跨境并购成败的关键。在我国众多跨境并购风险管理成功的案例中,吉利集团在跨境并购戴姆勒时,创新性的运用了领式期权策略,并实现了不错的风险管理效果。因此,本文选取此案例进行研究分析。本文首先梳理总结跨境并购及风险、风险管理、领式期权策略风险管理作用相关的概念、学术研究文献和理论,为案例的分析提供坚实的理论支撑。接着基于大量文献,梳理总结跨境并购过程中的风险,以及相对应的一般的风险管理措施。然后研究分析吉利集团跨境并购戴姆勒的成功案例。其中,先分析吉利集团跨境并购的背景、并购双方的基本情况、必要性、可行性、潜在的风险和并购过程;再分析吉利集团在此次风险管理中应用领式期权策略的背景、过程、原因、效果。基于详细的案例研究,本文发现,跨境并购过程中的一般风险,吉利也都要面对。但在实施领式期权策略之前,由于吉利有丰富的并购经验,它已经具有管理其中某些风险的优势,提高了吉利进行此次跨境并购的可行性。而对于其他潜在的风险,吉利采用了领式期权策略进行对冲。通过横向对比股票价格下跌在使用领式期权和假设的未使用领式期权的两种情形下的最大损失,得出领式期权策略能够对冲股价下跌风险;再通过纵向对比并购前后偿债能力是否变化,得出领式期权策略对偿债风险也有对冲效果;但是由于此策略中运用的期权的标的资产时戴姆勒的股票,因此没有对冲掉汇率风险。最后,基于对此成功案例的研究,本文给我国企业进行跨境并购提出三点建议:一是树立风险管理意识,掌握风险管理方法;二是正确看待期权的风险与作用,结合自身实际合理使用;三是针对不同风险,使用不同风险管理工具。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 欧阳光中,施真真;期权的日历差套期策略和单一期权策略的数学分析[J];数量经济技术经济研究;2004年12期
2 李江颖;;指数化投资的风险和收益分析:以Put Write指数为例[J];财政监督;2019年15期
3 云飞扬;;指数走势分强弱 期权策略巧应对[J];股市动态分析;2019年29期
4 汤天任;郑辉;;期权策略基准指数及其风险管理功能[J];证券市场导报;2019年02期
5 袁伟刚;;对标国际经验市场需求做好期权人才培养工作[J];冶金管理;2019年08期
6 欧阳光中,胡畏;日历差套期策略和单一期权策略的数学分析[J];复旦学报(自然科学版);2001年02期
7 王倩;;浅析中国期权交易市场的发展[J];现代商业;2019年05期
8 陈静;李佩;张永芬;;制造商产品质量风险管理的期权策略优化研究[J];管理评论;2017年08期
9 王珏;;航空公司在亚洲市场管理航煤风险方法刍议[J];东方企业文化;2010年08期
10 林贞葵;;医院的财务风险及防范[J];华北煤炭医学院学报;2007年03期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 高子剑;宋函姿;王碧岑;;海外基金产品中的期权策略[A];第八届中国期货分析师论坛专刊[C];2014年
2 余喜生;姚雨薇;;一类期权策略指数设计及其实证研究[A];中国软科学研究会2019年中国软科学文集[C];2020年
3 高培旺;;不确定环境下风险与收益权衡的期权策略[A];第八届中国不确定系统年会论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 陈婧超;基于平稳过程和技术分析的期权期货交易研究[D];华东师范大学;2019年
2 李龙;基于平稳过程的期权和股指期货交易策略研究[D];华东师范大学;2020年
3 朱笑雨;平稳过程框架下的几类量化交易问题研究[D];华东师范大学;2021年
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 刘德宝;领式期权策略在跨境并购风险管理中的案例分析[D];河北金融学院;2022年
2 胡凡;国内期权组合交易策略研究[D];上海交通大学;2016年
3 王可;场外期权在挂钩黄金理财产品设计中的应用研究[D];厦门大学;2018年
4 花卫;人民币外汇期权标的资产汇率及其规避外汇风险策略研究[D];上海外国语大学;2012年
中国重要报纸全文数据库 前20条
1 本报记者 乔林生;白糖期权深受涉糖企业青睐[N];期货日报;2019年
2 首席记者 乔林生;新季甘蔗长势好 白糖期权策略多[N];期货日报;2020年
3 中国基金报记者 赵婷;淘利资产:布局期权策略 完善产品种类[N];中国基金报;2017年
4 本报记者 谷枫;“量化小年”复盘:受限低波动率 期权策略应运而生[N];21世纪经济报道;2018年
5 本报记者 马爽;期权临近到期 可尽早平仓12月合约[N];中国证券报;2016年
6 记者 阙燕梅;豆粕期权利于企业提升套保效果[N];期货日报;2017年
7 本报记者 张利静;豆粕期权开启衍生品市场崭新格局[N];中国证券报;2017年
8 记者 谭亚敏;豆粕期权上市倒计时 市场各方积极备战[N];期货日报;2017年
9 本报记者 张利静;豆粕期权箭在弦上 市场准备就绪待发令枪响[N];中国证券报;2017年
10 记者 张田苗;白糖期权将为套保和投资提供更多选择[N];期货日报;2017年
11 记者 张文斐;立体化期权策略助力白糖企业风险管理[N];期货日报;2017年
12 记者 阙燕梅;内培与外招结合 重点拓展期权业务[N];期货日报;2017年
13 本报记者 张利静;期权专家:应加速培养期权实战人才[N];中国证券报;2017年
14 首席记者 乔林生;白糖期权平稳运行 市场功能逐渐发挥[N];期货日报;2017年
15 记者 崔蕾;大豆场外期权服务农业供给侧改革[N];期货日报;2017年
16 记者 姚宜兵;焦炭企业积极利用场外期权管理风险[N];期货日报;2017年
17 记者 姚宜兵;大商所场外期权项目服务产业不断升级[N];期货日报;2018年
18 记者 邬梦雯;兴农公司:创新运用期货、期权策略组合应对经营风险[N];期货日报;2022年
19 中国基金报记者 吴君;衍生品成私募布局新风口 期权策略表现突出[N];中国基金报;2018年
20 记者 张文斐;期货公司期权业务建设成效显著[N];期货日报;2017年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978