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“互联网+”企业价值评估

郑大军  
【摘要】:在国家政策的指导下,以及随着移动互联网时代的到来使得“互联网+”创业的浪潮也席卷而来,促进了“互联网+”企业的快速发展,因此准确评估“互联网+”企业的价值成为了至关重要的环节。本文抓住这一热点,通过对企业价值评估方法的研究,来探索适合“互联网+”企业价值评估的模型。首先,本文通过对“互联网+”企业的企业价值等相关概念进行梳理,再对“互联网+”企业的自身特点进行归纳总结,结合它的特殊性探究传统评估方法的局限性和CVBC模型运用于“互联网+”企业价值评估中的可行性。因为“互联网+”企业最显著的特征是将互联网结合到企业的生产、经营、销售活动中去,因此“互联网+”企业的价值不仅仅在于有形的产品和资产,还在于为企业与客户搭建了平台,让企业与互联网结合创造无限的商业价值。因此企业财务账面上体现出来的各类资产在企业总价值中所占的比例较小。结合“互联网+”企业价值分析发现,使用成本法难以反映企业的潜在价值,而市场法又缺乏有效市场和可比对象,因而“互联网+”企业价值的评估的实践中存在着一定的障碍。只有贴现现金流量法比较好地适用于“互联网+”企业价值评估。因而本文选择了对CVBC模型进行研究。其次,本文通过对CVBC模型的深入研究学习,分析它的不足,并有针对性地对其进行改进。同时本文基于对“互联网+”企业特点和其价值来源进行探讨,并结合客户生命周期价值理论,指出“互联网+”企业的价值来源为其所拥有的客户资源。客户资源驱动“互联网+”企业价值增长,其主要影响因素包括单位客户收入贡献和活跃用户数量。运用CVBC模型对“互联网+”企业进行价值评估时需要重点考虑这些因素,并以此从客户的保持率、单位客户收入贡献、结合灰色预测模型对客户规模变化的预测、以及对企业折现率的分析四个方面进行改进,对以客户价值为基础的CVBC模型进行完善。最后,本文选择当当网作为案例进行评估分析,使用CVBC模型对上市公司当当网进行企业价值评估。通过对评估模型进行详细的操作展示,以及对评估结果的分析,来说明改进的评估模型的适用性和可行性。再根据上述理论和案例的研究,对CVBC模型进行分析并指出模型的不足之处。本文的研究为“互联网+”企业提供了一种适合自身发展的价值评估模型,使企业可以在生产经营的过程中对价值进行准确的评估,减少因为价值评估不准确而导致的经营风险。由于企业的价值是企业生产经营的基础,建立一种准确有效的价值评估模型,能为企业的投资与战略决策提供有效的帮助,也有利于企业在平时的生产经营中,准确地认识自身、了解对手、分析市场,提高决策的准确性。与此同时,在整个经济市场中企业是最为重要的组成部分,因此准确评估企业价值对保持市场稳定繁荣意义重大。本文改进的企业价值评估模型也使投资者能够更加清楚的了解“互联网+”企业的真实价值情况,为企业的并购重组提供客观公正的第三方评估报告,保证交易的公平。


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