我国证券投资基金的绩效研究

【摘要】： 目前在国际基金市场上,开放式基金已成为主流品种,美国、英国、我国香港、和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。而在我国国内,随着2001年9月我国的第一只开放式基金——华安创新基金的发行,我国证券市场迎来了大发展。虽然我国证券市场的发展至今才不过短短数十年的时间,但是经过近几年来的迅猛发展,特别是中国加入WTO,经济与国际接轨,中国的基金市场正在以惊人的速度向前发展,开放式基金日益成为我国证券市场上最重要和最有发展潜力的机构投资对象。开放式证券投资基金为我国证券市场注入了新的力量,同时也对我国金融业乃至整个国民经济的发展产生越来越深刻的影响。 面对基金这样一个投资模式,投资人关心的还是基金的收益如何。本论文选取15只基金为例,用Jensen指数、Treynor指数、Sharpe指数和M2指标对基金的绩效进行了分析,用T-M和H-M模型对基金经理人的择时和择股能力进行了分析,然后针对我国的基金市场现状提出建议。 实证结果研究表明:总体来看,基金获得的市场超额收益为负。基金经理人具有一定的择股能力,但是无论是用T-M模型还是H-M模型,都显示基金经理人不具有择时能力。说明基金经理人把握市场的能力较差。